Принятые в течение отчётного месяца накладные расходы по дебету выше перечисленных счетов в конце месяца списываются на счёт46 «Реализация продукции (работ, услуг)».
12. Курсовая разница и порядок её отражения в бухгалтерском учёте.
Курсовая разница – разница, образующаяся в результате сопоставления иностранной валюты по курсу ЦБ РФ, действовавшему на дату совершения хозяйственной операции или дату составления бухгалтерской отчётности за отчётный период с курсом её на дату исполнения данной операции или дату составления бухгалтерской отчётности за предыдущий отчётный период.
Порядок учёта курсовых разниц должен быть определён учётной политикой предприятия. Учётная политика в части совершения операций в иностранной валюте должна содержать информацию:
- о курсе ЦБ России иностранных валют по отношению к рублю на дату составления бухгалтерской отчётности;
- о способе отнесения курсовых разниц на счёт 80 «Прибыли и убытки».
Курсовая разница может быть как положительной (в случае падения курса иностранной валюты по отношению к рублю), так и отрицательной (в случае роста курса иностранной валюты по отношению к рублю
В бухгалтерском учёте и отчётности курсовая разница показывается в том отчётном периоде, к которому относится дата по расчёту конкретной операции или за которой составлена бухгалтерская отчётность. Такое условие применяется как к денежным валютным средствам, находящимся в кассе и на банковских счетах, так и к денежным и платёжным документам, краткосрочным ценным бумагам, средствам в расчётах, остаткам средств целевого финансирования, полученных из бюджета или иностранных источников в рамках технической или другой помощи, оказываемой России в соответствии с заключёнными договорами или соглашениями, выраженными в иностранной валюте.
Предприятия не вправе самостоятельно изменять или дополнять этот перечень активов и пассивов.
По валютным средствам, находящимся в кассе предприятия или на его счетах в банке и иных кредитных учреждениях, кроме того, может осуществляться пересчёт по мере колебания курсов иностранных валют, котируемых ЦБ России. По приведённому выше перечню имущества и обязательств, отражаемых в текущем учёте в иностранной валюте, при составлении бухгалтерской отчётности пересчёт их стоимости в рубли осуществляется по последнему в отчётном периоде курсу котировки ЦБ России.
Обязательства по займам, выданные или полученные предприятием в иностранной валюте, подлежат пересчёту независимо от их сроков. В то же время по другим финансовым вложениям пересчёту подлежат только краткосрочные ценные бумаги, учитываемые по счёту 58 «Краткосрочные финансовые вложения».
Если курсовая разница образуется в связи с формированием уставного капитала, действующий порядок предусматривает отнесение её на счёт 87 «Добавочный капитал». Т. обр., данная курсовая разница представляет собой разность в рублёвой оценке задолженности учредителя (участника) по вкладу в уставный капитал, оцененному учредителями (участниками) в учредительных документах в иностранной валюте, исчисленной по курсу, котируемому ЦБ России на дату поступления пая (вклада), и рублёвой оценки данной задолженности, исчисленной по курсу на дату подписания учредительных документов.
По таким статьям баланса, как «основные средства», «нематериальные активы», «малоценные и быстроизнашивающиеся предметы», «готовая продукция и товары для перепродажи» и некоторым другим, принятым к учёту в иностранной валюте на дату совершения данной операции, переоценка на дату составления бухгалтерской отчётности не производится. Следовательно, по данному имуществу не образуется и курсовая разница.
Имущество и обязательства в иностранной валюте фирмы, осуществляющей свою деятельность на территории России или за границей, пересчитывается в рубли по курсу ЦБ России на дату составления бухгалтерской отчётности. Разница, образующаяся при этом, относится на финансовые результаты фирмы.
Исключением из данного правила является персчёт в рубли доходов и расходов, формирующих финансовые результаты в иностранной валюте за отчётный период. Методика пересчёта предусматривает использование либо курсов ЦБ РФ, действующих на даты свершения соответствующих операций в иностранной валюте, либо средней величине курсов.
Средняя величина курсов исчисляется как результат деления суммы произведений величины курсов ЦБ РФ и количества дней их действия в отчётном периоде на количество дней в отчётном периоде.
Согласно российскому законодательству курсовые разницы оказывают влияние на величину валовой прибыли, подлежащей налогообложению: валовая прибыль уменьшается на величину положительных курсовых разниц и увеличивается на суммы отрицательных курсовых разниц.
Уменьшение (увеличение) валовой прибыли производится на сумму курсовых разниц, отнесённых на счёт 80 «Прибыли и убытки» по всем счетам бухгалтерского учёта, по которым отражаются операции в иностранной валюте.
13. Методика анализа финансовой отчётности. Система основных аналитических показателей.
Финансовая (бухгалтерская) отчётность представляет собой наиболее полную, достаточно объективную и достоверную информационную базу, основываясь на которой можно сформировать мнение об имущественном и финансовом положении предприятия.
Анализ финансовой отчётности даёт возможность ответить на следующие вопросы, определяющие финансовое и имущественное положение предприятия:
- куда вложены выделенные предприятию финансовые ресурсы, т.е. насколько оптимальна его инвестиционная политика;
- откуда получены требуемые финансовые ресурсы и насколько оптимальна структура источников предприятия;
- насколько ритмично и стабильно работает предприятие в плане получения регулярных доходов, т.е. каковы финансовые результаты за отчётный период по сравнению с установленными заданиями и в динамике.
Комплексная оценка финансового положения компании выполняется с помощью показателей, характеризующих потенциальную и фактическую возможности предприятия рассчитываться по текущим обязательствам, а также его финансовую устойчивость в долгосрочной перспективе.
Финансовые коэффициенты делятся на 4 группы:
1. Коэффициенты ликвидности;
2. Коэффициенты платёжеспособности;
3. Коэффициенты управления средствами;
4. Коэффициенты прибыльности и рентабельности.
Коэффициенты ликвидностихарактеризуют способность компании выполнять свои краткосрочные обязательства, используя для этого наличные деньги и др. оборотные средства.
Коэффициент общей ликвидностипоказывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы, т.е. достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств в течение определённого периода.
Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Другими словами, данный коэффициент определяет границу безопасности для любого возможного снижения стоимости текущих активов, вызванного непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств. Согласно общепринятым международным стандартам считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от 1 до 2.
Коэффициент общей ликвидности =еТекущие активы /еКраткосрочные обязательства
Частным показателем текущей ликвидности являетсякоэффициент срочной ликвидности, раскрывающий отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам. По международным стандартам уровень коэффициента должен быть выше 1. В России его оптимальное значение определено как 0,7-0,8.
Коэффициент срочной ликвидности рассчитывается по формуле:
Коэффициент срочной ликвидности = (еДенежные средства +еДебиторская задолженность + +еФинансовые вложения) /еКраткосрочные обязательства
Необходимость расчёта коэффициента срочной ликвидности вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова, и если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником погашения текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели только после их реализации, что предполагает не только наличие непосредственного покупателя, но и наличие у него денежных средств.
В условиях российской экономики наиболее надёжной оценкой ликвидности фирмы являетсякоэффициент абсолютной ликвидности, т. к. с его помощью оценка ликвидности производится только по показателю денежных средств. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, т.к. для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия и не существует никакого временного лага для превращения их в платёжные средства.
В России его оптимальный уровень считается равным 0,20-0,25.
Данный коэффициент рассчитывается:
Коэф. абсолютной ликвидности =еДенежные средства \еКраткосрочные обязательства
Показатели платёжеспособностипозволяют оценить возможности компании своевременно выполнять долгосрочные обязательства.
Коэф. покрытия выплат по процентам:
Прибыль до выплаты процентов / Проценты по долгосрочным долгам
Коэф. покрытия дивидендов по привилегированным акциям:
Чистая прибыль / Дивиденды по привилегированным акциям
Доля обязательств в активах= Суммарные обязательства / Суммарные активы
Показатель структуры капитала= Долгосрочный долг / Совокупный капитал
Соотношение долгосрочных обязательств к собственному капиталу
Коэффициенты управления средствами(коэффициенты оборачиваемости) показывают скорость обращения дебиторской и кредиторской задолженности, запасов, активов.
Период оборачиваемости дебиторской задолженности (средний период получения по счетам):
Дебиторская задолженность х 365 / Чистый объём продаж
Период оборачиваемости кредиторской задолженности (средний период оплаты счетов):
Кредиторская задолженность х 365 / Объём закупок*
*Объём закупок = Себестоимость реализованной продукции + Изменение в запасах
Период оборачиваемости запасов:Запасы х 365 / Себестоимость реализованной продукции
Коэффициент оборачиваемости активов:Чистый объём продаж / Активы
Коэффициенты прибыльности и рентабельности
Норма прибыли:
Чистая прибыль / Чистый объём продаж
Прибыль до выплаты налога на прибыль / Чистый объём продаж
Прибыль до выплаты процентов и налога / Чистый объём продаж
Совокупная (общая) рентабельностьпоказывает, насколько прибыльна деятельность компании, т.е. сколько денежных единиц прибыли компания получила с каждой денежной единицы затрат на производство.
Совокупная рентабельность = Балансовая прибыль / Себестоимость
Рентабельность активовпоказывает, сколько денежных единиц потребовалось фирме для получения одной денежной единицы прибыли, независимо от источника привлечения этих средств. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности предприятия.
ROA = Чистая прибыль / Активы
Рентабельность собственных средствпозволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками. Данный коэффициент показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании.
ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал
Рентабельность совокупного капитала= Прибыль до выплаты процентов и налога /
/ Совокупный капитал
14. Источники финансирования деятельности предприятия. Эффект финансового рычага.
Преимущества и недостатки долгового финансирования.
ОСНОВНЫЕ ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ:
1. Реинвестирование прибыли
2. Привлечение заемных средств (кредиты).
3. Дополнительный выпуск акций (эмиссия).
Выбор источника финансирования зависит от ряда обстоятельств:
- от существующего финансового положения фирмы;
- какие цели и задачи ставит перед собой фирма на перспективу.
Обычно оцениваются все возможные варианты финансирования и выбирается наилучший, исходя из следующего:
1) Насколько фирма готова к непредвиденным негативным ситуациям. Имеет ил фирма “резерв заемной силы”, т.е. существует возможность быстро и на выгодных условиях привлечь дополнительные финансовые средства.
2) Насколько фирма способна покрыть свои краткосрочные обязательства, исходя из возможностей получения денежной наличности. В случае сокращения объема продаж и снижения прибыли, хватит ли у фирмы денег, чтобы обеспечить своевременное покрытие выплат по процентам и дивидендов по привилегированным акциям.
3) Какой вариант финансирования обеспечит больший рост прибыли на акцию.
4) Как выбор источника финансирования скажется на балансе сил компании.
5) Фактор времени: когда нам нужны эти средства, каково положение на рынке капиталов в тот момент, когда фирме требуется дополнительное финансирование. Т.к. если проценты по ссуде растут, то невыгодно брать кредит, если же ухудшается ситуация на фондовом рынке - курс акций падает, то невыгодно выпускать акции.
6) Психология управленцев при решении проблем риска и финансирования.
Формирование финансовой стратегии предприятия невозможно без учета взаимосвязи целей и средств финансовой политики.Основными целями фирмы являются:
- обеспечение роста фирмы, т.е. роста объема продаж, прибыли, прибыли на акцию и дивидендов на акцию;
- обеспечение должной отдачи от вложенных в бизнес средств.
Для характеристики отдачи от вложенных средств используется показатель рентабельности активов, который рассчитывается как отношение прибыли к активам компании:
Рентабельность активов= (Прибыль / Объём продаж) х (Объем продаж / Активы)
Следовательно, рентабельность активов зависит от нормы прибыли и от оборачиваемости активов.
Другим показателем отдачи является рентабельность вложенного (совокупного) капитала. Значение этого показателя зависит от нормы прибыли и оборачиваемости вложенного (совокупного) капитала:
Рентабельность совокупного капитала= (Прибыль / V продаж) х (V продаж / Совокупный капитал)
* Совокупный (вложенный) капитал - это средства, предназначенные для решения долгосрочных задач фирмы; состоит долгосрочного долга и собственного капитала компании.
Если фирма ставит перед собой задачу повышения темпов роста и увеличения отдачи от вложенных средств, она должна отдавать себе отчет в том, что существуют некоторые ограничения, связанные с средствами реализации данных целей. Они существую в том случае, если фирма в качестве источников финансирования хочет использовать заработанную прибыль, либо банковские кредиты. Финансирование путем выпуска новых акций теоретически не имеет ограничений, но западные фирмы не стремятся без особой необходимости использовать дополнительную эмиссию акций из-за опасности потеря контроля над фирмой.
Одним из показателей платежеспособности фирмы является отношение величины заемных средств к собственным. Чем больше доля собственного капитала по сравнению с заемным в общей структуре капитала, тем более вероятно, что компания может преодолеть экономические трудности. Но, чрезмерно высокая доля собственного капитала может свидетельствовать о том, что компания не использует преимущества долгового финансирования.
Показатели, характеризующие структуру капитала:
1) Суммарные обязательства/Суммарные активы
2) Долгосрочный долг/ Совокупный вложенный капитал
3) Долгосрочный долг/Собственный капитал
Фирма всегда стремится увеличить рентабельность собственного капитала, которая рассчитывается:
Рентабельность СК= Чистая прибыль/ Собственный капитал(СК).
Рост рентабельности СК увеличивает прибыль в расчете на акцию и дает возможность фирме выплачивать больше дивидендов на акцию при той же норме выплаты дивидендов. Если две фирмы имеют одинаковую величину чистой прибыли, но разный размер СК, то более высокий показатель рентабельности у фирмы с меньшим СК означает, что дивиденды у этой фирмы выше при одинаковой для обеих фирм норме выплаты. Чтобы повысить выплаты дивидендов фирма с большим СК должна повысить чистую прибыль. Существуют 2 пути повышения рентабельности СК:
1) Повышение отдачи от активов фирмы или увеличение прибыли.
2) Изменение структуры пассивов, сокращение доли СК и увеличение доли долга в структуре капитала.
Прирост рентабельности СК за счет введения долга в структуру капитала называется эффектом финансового рычага . Т.е. это прирост рентабельности СК фирмы за счет использования фирмой заемных средств в качестве источника финансирования, несмотря на необходимость выплачивать проценты по займам. Действие финансового рычага основано на следующем:
1) Выплаты процентов по кредитам уменьшают прибыль фирмы, подлежащей налогообложению;
2) Если рентабельность всех вложенных в дело средств выше, чем процентная ставка по долгу, у фирмы создается возможность заработать на своих деньгах;
3) Если акционерная компания использует заемные средства вместо собственных, то заработанная ею прибыль приходится на меньший объем собственных средств, и прибыль в расчете на акцию увеличивается.
Используется формула расчета рентабельности СК с учетом эффекта финансового рычага (уравнение финансового рычага):
Рентабельность СК= Рентабельность совокупного капитала + Эффект финансового рычага
Рентабельность Сов.К= (Прибыль до выплаты % и налога х(1-ставка налога)) / Сов.К
Эффект финансового рычага= (1- ставка ) х (Пр. / Сов.К – % Ст.) х (Долг / СК)
Пр. – прибыль до выплаты процентов и налога;
Ст. налога – ставка налога;
Сов.К – совокупный капитал;
%Ст. – процентная ставка по долгу;
СК – совокупный капитал
Однако использование фирмой заемных средств в качестве источника финансирования имеет свои ограничения:
1.Существуют ограничения со стороны кредиторов. Если доля заемных средств в структуре капитала фирмы слишком высока, кредитор может поднять процентную ставку. В этом случае действие финансового рычага либо ослабнет, либо, если рентабельность совокупного капитала окажется ниже процентной ставки по долгу, финансовый рычаг будет действовать в противоположном направлении, и рентабельность собственного капитала фирмы снизится(знак “+” в формуле перед скобкой превратиться в “-”).
2.Соотношение собственных и заемных средств в структуре капитала фирмы является одним из факторов, влияющих на ее рейтинг кредитоспособности. Увеличение доли долга может привести к понижению этого рейтинга и к ухудшению доступа фирмы к заемным средствам.
3.Ограничение доступа к заемным средствам снижает возможности фирмы в принятии смелых стратегических решений, заставляет ее вести себя осторожно, излишне не рисковать и тем самым ухудшает ее позиции в конкурентной борьбе. У фирмы отсутствует обязательный резерв заемной силы.
4. Рынок капиталов при оценке акций фирмы учитывает степень риска, связанную с вложением средств в данную компанию. Если компания имеет чрезмерно высокую долю заемных средств, то финансовые показатели фирмы снижаются. Следовательно, она оценивается рынком как компания высокого риска, что отражается на рыночной цене ее акций ( курс акций понижается).
5. Процентные платежи являются постоянными затратами. Изменение процентных платежей влияет на точку безубыточности, а, следовательно, и на риск.
15. Финансовые проектировки бизнес-плана.
Место экспресс-анализа в подготовке финансового раздела бизнес-плана.
Бизнес-план содержит все основные аспекты планирования производственной и коммерческой деятельности предприятия, позволяет анализировать проблемы, а также определяет способы решения финансово-хозяйственных задач:
- подготовка инвестиционных заявок существующими и вновь создаваемыми предприятиями для получения кредита в коммерческом банке;
- обоснование предложений по приватизации предприятий государственной и муниципальной собственности;
- разработка проектов создания частных фирм;
- выбор экономически выгодных способов достижения оптимальных финансовых результатов деятельности предприятия;
- организация выпуска новой продукции;
- составление проектов эмиссии ценных бумаг предприятия;
- привлечение иностранных инвестиций для развития предприятия.
СТРУКТУРА БИЗНЕС-ПЛАНА:
I. Резюме. Отвечает на вопросы о цели предприятия, за счет чего, чем продукция отличается от продукции конкурентов, почему покупатель будет ее приобретать, ожидаемые финансовые результаты, прогноз объемов продаж, выручки от реализации, затраты на производство, валовая прибыль, уровень рентабельности вложений.
II. Общее описание компании. Сведения об основных видах деятельности и характере компании; о намерениях по производству и сбыту продукции; о географических пределах развития бизнеса. Цель бизнеса - увеличение объема продаж, выход в определённые географические районы, выпуск новой продукции и др.
III. Продукты и услуги. Описание характеристик выпускаемой и предлагаемой к выпуску продукции.
IV. Маркетинг-план.Основной раздел, где определяется реальная потребность в товарах и услугах компании. В рамках этого раздела определяется реальная потребность в производимой продукции, политика предприятия в области сбыта, рекламы, продвижения товара. Итогом разработки этого раздела является составление прогнозов объемов продаж, сведения о продажах по временным периодам, объемы продаж по отдельным потребителям.
V. Производственный план.Какие источники сырья будут использоваться, какие технологические процессы, какие поставщики и продавцы, какие финансовые средства.®Себестоимость продукции.
VI. Управление и организация.Исходя из потребностей определяется организационная структура, кадровая политика и ее стратегия.
VII. Капитал и юридическая форма компании.Определяются объемы необходимых финансовых средств и источники средств компании.
