По данным таблицы 5. эта группа внереализационных убытков в отчетном году составляет 98% общей суммы убытков. Экономические санкции могут применяться к предприятиям со стороны потребителей, поставщиков, транспортных организаций, вышестоящих органов за недопоставку продукции, несоблюдение сроков поставки, поставку продукции сниженного качества, задержку платежей за товарно-материальные ценности, простои железнодорожных вагонов, и т.п..
Поскольку экономические санкции применяют к предприятию и его контрагентов из-за разнообразных причин, анализ может включать обязательное поэлементное их изучение с целью выявления самых значительных причин возникновения внереализационных убытков. Данные об этом могут быть сгруппированы втаблице 6.
Таблица 6.
Анализ экономических санкций, примененных к предприятию и его контагентам (тыс. грн.)
Анализ данныхтабл.6.свидетельствует о том, что наибольшие убыткипредприятие получило из-за нарушения сроков оплаты счетов поставщиков за товарно-материальные ценности вследствие временных финансовых трудностей. В связи с этим необходимо установить, могло ли предприятие избежать этих потерь на базе использования факторингових расчетов, или получении в банке, на погашение прострочки, коммерческого займа.
Значительная сумма убытков возникла на предприятии вследствие нарушений условий договора на поставку продукции (78 тыс. грн.), хотя по этой самой причине предприятие получило в виде штрафа от поставщиков за недопоставку материалов и комплектующих изделий 174 тыс. грн.
При анализе экономических санкций особое внимание необходимо обратить на полноту внесения в бюджет средств за нарушение порядка утверждения и применения цен и тарифов, реализации продукции, изготовленной с отклонением от стандартов и технических условий, нерациональное использование материальных ресурсов и т.п..
3. Анализ показателей рентабельности
3.1. Значение на практике применения анализа рентабельности
Показатель прибыли в общей ее массе не может в достаточной мере использоваться для оценки эффективности работы предприятий, ведь одна и одна и та же масса прибыли может быть получена при разной сумме авансированных средств производства. Из-за это в практике оценки эффективности работы предприятий важное значение приобрелпоказатель рентабельности, которыйдает характеристику уровня доходности предприятия. Роль показателя рентабельности значительно возрастает при современных условиях.
3.2. Виды показателей рентабельности .
Для характеристики эффективности хозяйствования большое значение имеют показатели рентабельности, к которым относятся:
1) Рентабельность на гривну стоимости обработки:
(П х 100) / ( S - M) , где
П
- прибыль;
S
- себестоимость продукции;
М
-прямые материальные затраты, выделяемые в виде самостоятельных статей калькуляции и отчетности о себестоимости;
2) Рентабельность на гривню оптовой цены реализованной (Р) или выпу-щенной (В) товарной продукции
- определяется как отношение суммы прибыли от реализации (выпуска) товарной продукции к стоимости той самой продукции по оптовым ценам предприятия.
(П х 100) / Р или (П х 100) / В
В большинствеслучаев этот показатель используют для подсчета резервов роста прибыли, связанных с мобилизацией в производство резервов увеличения объема реализованной продукции.
3) Рентабельность на гривню себестоимости продукции
- рентабельность продукции определяют как отношения валовой прибыли к себестоимости продукции.
(П х 100) / В
S , где
В
S
- товарная продукция по полной себестоимости;
4) Общая рентабельность (рентабельность к производственным фондам), исчисляемая в виде дроби, в числителе которой указывается сумма балансовой прибыли (за вычетом полученной в результате завышения установленных цен и тарифов и нарушения технологии производства, снижающего качество продукции), а в знаменателе — сумма средних остатков основных производственных фондов и нормируемых непрокредитованных банком оборотных средств:
(П х 100) / (F + O нк ) ,где
F
—средние остатки основных производственных фондов;
O нк
— средние остатки нормируемых непрокредитованных оборотных средств.
Название показателя «Рентабельность к производственным фондам» неточное, поэтому применяют понятие "Общая рентабельность", т.к. в действительности этот показатель представляет отношение прибыли не только к производственным фондам, но и к части фондов обращения, так как в состав нормируемых оборотных средств входят и остатки готовой продукции на складах предприятия. Кроме того, из производственных фондов исключается часть, прокредитованная Нацбанком, т. е. они включаются в знаменатель дроби в неполном объеме.
Каждый из перечисленных показателей имеет свою сферу применения, но все они взаимосвязаны и вместе взятые позволяют характеризовать рентабельность достаточно разносторонне.
3.3. Использование показателей рентабельности в экономическом анализе
Показатели "Рентабельность на гривну стоимости обработки", "Рентабельность на гривню оптовой цены реализованной или выпущенной товарной продукции" и "Рентабельность на гривню себестоимости продукции" исчисляются как по всей выпущенной и реализованной продукции, так и по отдельным изделиям. Информацией для анализа служат данные форм годовой отчетности № 1, 2, 3.
При анализе рентабельности выявляют отклонение фактического ее уровня от планового (или другой базы сравнения), определяют причины этих отклонений и проводят количественную оценку влияния факторов на выявленые отклонения, определяя при этом пути повышения уровня рентабельности.
Для анализа общей рентабельности составляют аналитическуютаблицу 7.
Таблица 7.
Оценка уровня общей рентабельности работы предприятия (тыс. грн.)
Как видно из приведенных втаблице 7.данных общая рентабельность производства снизилась сравнительно с минувшим годом на 1,2 %. На изменение общей рентабельности влияют три фактора:
1) изменение балансовой прибыли;
2) изменение среднегодовой стоимости основных производственных фондов;
3) изменение средних остатков материальных оборотных средств. Меру их влияния рассчитывают способом цепных подстановок.
Чтобы определить влияние на отклонение общей рентабельности изменения балансовой прибыли сначала надо вычислить показатель рентабельности при фактической балансовой прибыли отчетного года и прошлогодних величин других двух факторов.В нашем случае он будет равняться 11,4% (13791 / 120553 х 100). Таким образом, вследствие увеличения балансовой прибыли на 878 тыс, грн. общая рентабельность повысилась на 0,8% (11,4-10,6).
Для расчета влияния изменения среднегодовой стоимости основных производственных фондов определяют рассчитанный показатель общей рентабельности при фактической прибыли, фактической стоимости основных производственных фондов и прошлогодних средних остатках материальных оборотных средств. Он будет равняться 11,39% (13892 / 121005х100).
Показатель влияния на общую рентабельность изменения стоимости основных фондов составляет - 0,01% (11,39-11,4). Вследствие увеличения по сравнению с минувшим годом средних остатков материальных оборотных средств общая рентабельность снизилась на 1,99% (9,4-11,39).
Вместе с показателем общей рентабельности целесообразно проанализировать и рентабельность продукции.
При этом следует учитывать, что рентабельность отдельных видов продукции существенным образом колеблется в связи с особенностями ее производства и реализации. Для анализа рентабельности отдельных видов продукции используют данные плановых и фактических калькуляций себестоимости единицы продукции. По этим данным составляют аналитическуютаблицу 8.
Данныетаблицы 8свидетельствуют, что рентабельность продукции в целом снизилась по сравнению с планом на 0,7% (17,9 - 18,6). Главной причиной этого значительного снижения рентабельности изделия А
- с 25% по плану до 0,7% фактически. В этой связи на следующем этапе анализа необходимо всесторонне рассмотреть причины возрастания себестоимости единицы этого вида продукции. Ликвидация выявленных причин даст возможность значительно повысить рентабельность продукции в целом, поскольку изделие А составляет наибольший удельный вес в общем выпуске продукции.
Во время анализа целесообразно установить причины малорентабельности или убыточности продукции. Главным образом это низкий технический и организационно-управленческий уровень производства, недостатки в ценообразовании на отдельные виды продукции. Необходимо наметить пути устранения влияния этих факторов.
Выводы
В современных условиях развития экономики Украины важными показателями оценки экономической эффективности работы предприятий есть показатели финансовых результатов и финансового состояния.
Прибыльность работы предприятия свидетельствует о том, что его продукция нашла своего потребителя, оно получило определенную массу прибыли, часть которого в виде налога на прибыль поступит в доход государства, а остаток будет использован для потребностей расширенного воспроизведения и социального развития коллектива.
Основной задачей анализа прибыли с этих позиций является выявление резервов дальнейшего ее роста и повышение на этой основе уровня доходности предприятия. Анализ прибыли и рентабельности работы предприятия в условиях рыночных отношений является важнейшим направлением анализа деятельности предприятия в целом, так как выявление резервов роста прибыли в свою очередь должно оказывать содействие укреплению его финансового состояния.
Список использованной литературы:
1. Павлова Л.Н. Финансы предприятий: учебник для ВУЗов. - М.:Финансы, ЮНИТИ, 1998.
2. Экономика предприятия. Учебное пособие для экономических ВУЗов. / Под редакцией проф. д.э.н. Руденко А.И., проф. Швиданенко Г.А./ издание 2-е, перераб. и доп. - Симферополь:Таврия, 2000.
3. Финансовый анализ. Учебно-методическое пособие.
/ Под ред. Шкарабана С.И. и др. - Тернополь, ТАНХ, 1997.
4. Экономический анализ деятельности промышленных предприятий. Учебное пособие. / Под ред. Шкарабана С.И., Сапачева М.И. и др. - Тернополь,ТАНХ, 1999.
5. Экономический анализ хозяйственной деятельности предприятий и объединений: Учебник. / Под ред. Барнгольц С.Б., Тация Г.М. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.:Финансы и статистика, 1986.
1
3. Определение направления осуществления санации. В зависимости от масштабов кризисного состояния предприятия, идентифицированных в процессе диагностики банкротства, и принятой концепции санации различают два основных направления ее осуществления:
Санация предприятия, направленная на его реструктуризацию (реорганизацию). Такая санация осуществляется при более глубоких масштабах кризисного финансового состояния предприятия и требует осуществления ряда реорганизационных процедур, обеспечивающих более эффективные организационные формы его хозяйственной деятельности. Как правило, этот вид санации связан с изменением статуса юридического лица санируемого предприятия.
4. Выбор формы санации. Форма санации непосредственно характеризует тот механизм, с помощью которого достигаются ее основные цели. Эти формы определяются в рамках конкретного направления санации, избранного предприятием, с учетом особенностей его кризисной ситуации.
Санация предприятия, направленная на рефинансирование его долга, может носить следующие основные формы:
·дотации и субвенции за счет средств бюджета. В такой форме санируются в основном государственные предприятия (хотя законодательно не воспрещена государственная финансовая поддержка предприятий и альтернативных форм собственности). Эта форма санирования связана со следующими основными условиями: необходимостью обеспечения дальнейшего развития приоритетных отраслей экономики; отраслевой и межотраслевой переориентацией деятельности предприятия; осуществлением антимонопольных мероприятий; с другими целями по инициативе органов, уполномоченных управлять государственным имуществом;
·государственное льготное кредитование. Оно осуществляется, как правило, по той же группе предприятий и при таких же условиях, что и в предшествующем случае. Отличием этой формы санирования является лишь возвратный характер предоставляемых финансовых ресурсов и значительно более льготный режим кредитования в сравнении с условиями финансового рынка;
·государственная гарантия коммерческим банкам по кредитам, выдаваемым санируемому предприятию. При отсутствии у государства возможностей осуществить прямое финансирование или кредитование санируемого предприятия, а также в случае, если финансовый кризис носит временный характер и может быть преодолен предприятием при оказании ему финансовой помощи, используется данная форма санирования ранее рассмотренной категории предприятий;
·целевой банковский кредит. Такая форма санации осуществляется, как правило, коммерческим банком, обслуживающим предприятие, после тщательного аудита последнего. Так как предоставление такого целевого санационного кредита имеет очень высокий уровень риска, ставка процента по нему обычно достигает максимального уровня, используемого в кредитной политике банка. Для осуществления контроля и помощи предприятию коммерческий банк при высоком размере кредита в перечне условий санации может потребовать введения в состав его руководства своего представителя или уполномоченного лица;
·перевод долга на другое юридическое лицо. Таким юридическим лицом может быть любой хозяйствующий субъект, который пожелал принять участие в санации предприятия-должника. Условия такого перевода долга оговариваются специальным договором. Однако для этой формы рефинансирования долга требуется обязательное согласие кредитора (если кредитор не дает согласия на перевод долга на другое лицо, то предприятие-должник не может использовать эту форму санации, так как это означало бы одностороннее изменение согласованных условий кредитного договора). В случае согласия кредитора на перевод долга другому лицу, новый должник имеет право выдвигать против требований кредитора все возражения, основанные на договорных отношениях между кредитором и первым должником;
·реструктуризация краткосрочных кредитов в долгосрочные. Эта форма санации используется обычно только по финансовым кредитам, где кредитором выступает коммерческий банк, осуществляющий обслуживание предприятия. В процессе такой формы реструктуризации долга по долгосрочному кредиту существенно повышается ставки процента;
·выпуск облигаций и других долгосрочных ценных бумаг под гарантию санатора. Такая форма санации осуществляется, как правило, коммерческим банком, обслуживающим предприятие, если по каким-либо причинам предоставление ему прямого банковского кредита или реструктуризация его долга невозможны. В роли такого гаранта-санатора может выступать и страховая компания;
·отсрочка погашения облигаций предприятия. Одним из необходимых условий такой формы санации является относительно невысокий круг инвесторов, вложивших свои средства в облигации предприятия. Это условие определяется тем, что решение о такой форме санации должно быть принято большинством инвестором – кредиторов данного предприятия по данному виду его долгового обязательства;
·списание санатором-кредитором части долга. Эта форма санации предприятия предпринимается кредитором в том случае, если требование о полном прекращении долга нереально и приведет предприятие к финансовому краху. Обычно санация в форме списания части долга сопровождается соглашением между кредитором и предприятием об иных формах его компенсации на последующих этапах.
Санация предприятия, направленная на его реструктуризацию (реорганизацию), может носить следующие основные формы:
·слияние. Такая форма санации осуществляется путем объединения предприятия-должника с другими финансово устойчивым предприятием. В результате такого объединения предприятие-должник теряет свой самостоятельный юридический статус. Различают: горизонтальное слияние, в процессе которого объединяются предприятия одной отрасли (например, производителей и потребителей сырья); конгломератное слияние, в процессе которого объединяются предприятия, не связанные между собой ни отраслевыми, ни технологическими особенностями. Для предприятия-санатора побудительным мотивом этой формы санации является обычно достигаемый эффект синергизма, а для санируемого предприятия – возможность сохранения рабочих мест и направленности производственной деятельности;
·поглощение. Эта форма санации осуществляется путем приобретения предприятия-должника предприятием-санатором (для последнего это является одной из форм инвестиций – приобретение целостного имущественного комплекса или основной части его активов). Для санатора эффект поглощения также связан с синергизмом. Санируемое предприятие при поглощении обычно теряет свой самостоятельный статус, хотя как юридическое лицо может сохраниться в виде дочернего предприятия;
·разделение. Такая форма санации может быть использована для предприятий, осуществляющих многоотраслевую хозяйственную (производственную) деятельность. Эффект данной формы санации состоит в том, что за счет существенного сокращения общехозяйственного управленческого аппарата, непроизводственных и вспомогательных служб значительно сокращается сумма постоянных издержек, в связи с чем за счет эффекта операционного левериджа каждое новое выделенное подразделение быстрее может достичь точки безубыточности своей деятельности. Выделенные в процессе разделения предприятия получают статус нового юридического лица, а имущественные права и обязанности переходят к каждому из них на основе разделительного баланса;
·преобразование в открытое акционерное общество. Такая форма санации, осуществляемая по инициативе группы учредителей, позволяет расширить финансовые возможности предприятия, обеспечить пути его выхода из кризиса и дать новый импульс его экономическому развитию. Условием такой санации выступает необходимость обеспечения учредителями минимального размера уставного фонда, установленного законодательством;
·передача в аренду. Эта форма характерна в настоящее время для санирования государственных предприятий, при которой они передаются в аренду членам трудового коллектива. Условием осуществления такой формы санации является принятие на себя коллективом арендаторов долгов санируемого предприятия. Принципиально такая форма санации может быть использована и для предприятий негосударственных форм собственности;
·приватизация. В этой форме санируются государственные предприятия. В настоящее время эта форма санации получила большое развитие. Условия и формы приватизации государственных предприятий регулируются обширной системой законодательных актов.
5. Подбор санатора. Такой подбор осуществляется исходя из выбранных форм санации и предшествует разработке бизнес-плана санации предприятия, в которой санатор должен принимать обязательное участие. В реальной практике разработка бизнес плана санации часто осуществляется до выбора санатора и лишь представляется ему на рассмотрение.
При формах санации, направленных на рефинансирование долга предприятия, основными санаторами могут выступать:
·собственники предприятия (в том числе и государственные органы – по предприятиям государственной формы собственности);
·предприятия – кредиторы;
·сторонние хозяйствующие субъекты – юридические лица;
·трудовой коллектив санируемого предприятия.
6. Подготовка бизнес-плана санации. Он представляет собой основной документ, определяющий цели и процесс осуществления санации предприятия-должника. Бизнес-план санации разрабатывается обычно представителями санатора, предприятия-должника и независимой аудиторской фирмы. В бизнес-плане санации содержатся слудующие основные разделы (рис. 1.4).
7. Расчет эффективности санации. Этот расчет позволяет определить целесообразность всего процесса санации, оценить различные альтернативные ее формы. Эффективность санации определяется путем соотнесения результатов (эффекта) и затрат на ее осуществление в предложенной форме.
Общие сведения Оценка кризисного
о санируемом предприятии состояния предприятия
ОСНОВНЫЕ
РАЗДЕЛЫ Обоснование
Ожидаемые БИЗНЕС-ПЛАНА концепции
результаты ПРЕДПРИЯТИЯ и формы санации
санации предприятия
Система предлагаемых мероприятий
по финансовому оздоровлению
предприятия
Рисунок 1.4. Состав основных разделов бизнес-плана санации предприятия.
Результаты санации (хотя и направлены на устранение неплатежеспособности и восстановление финансовой устойчивости предприятия) в конечном итоге могут быть оценены размером дополнительной прибыли (разницей между ее суммой после и до осуществления санации). Дополнительная прибыль в этом случае получается за счет нормализации хозяйственной деятельности предприятия при соответствующей финансовой поддержке (в сравнении с суммой прибыли, получаемой в условиях кризисного его развития). В процессе расчета эффективности санации сумма дополнительной прибыли предприятия приводится к настоящей стоимости.
Затраты на осуществление санации определяются путем разработки специального бюджета (бюджета санации). Принципиально эти затраты могут рассматриваться как инвестиции санатора в санируемое предприятие с целью получения прибыли (в прямой или косвенной форме) в предстоящем периоде.
Такой подход позволяет применять для оценки эффективности санации те же методы, которые используются при оценке эффективности реальных инвестиций.
Сравнение эффективности различных форм санации позволяет выбрать наиболее оптимальный вариант ее осуществления.
8. Утверждение бизнес-плана санации. После рассмотрения проекта бизнес-плана санации с расчетом ее эффективности всеми заинтересованными сторонами (предприятием-должником, его кредиторами и санаторами) он утверждается их представителями и принимается к исполнению.
9. Мониторинг реализации мероприятий бизнес-плана санации. Такой мониторинг включается в систему текущего и оперативного финансового контроллинга и обеспечивается финансовой службой предприятия.
Цель санации считается достигнутой, если удалось за счет внешней финансовой помощи или реорганизационных мероприятий нормализовать хозяйственную деятельность и избежать объявления предприятия-должника банкротом с последующей его ликвидацией.
II. Расчетная часть.
2.1. Анализ вероятности банкротства
Под банкротством понимается установленная в судебном порядке финансовая неспособность должника осуществлять платежи по своим платежам. К состоянию банкротства предприятие может привести ухудшение всех показателей, которые определяют его финансовую устойчивость, поэтому именно на них базируется анализ вероятности наступления такого положения.
