1.1.3 Анализ финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется соотношением долгосрочных и краткосрочных средств, соотношением собственных и заемных средств, темпами роста собственных средств, должным обеспечением материальными средствами и пр. Показатели, характеризующие финансовую устойчивость института приведены в таблице 1.2
Таблица 1.2 - Показатели финансовой устойчивости института
|
Показатели
| начало года | конец года | отклонения |
|
1.Коэффициент отношения собственных и заемных средств К1
|
0,2
|
0,2 |
0 |
|
2.Коэффициент маневренности собственных средств К2
|
0,59
|
0,68 |
0,09 |
|
3.
Коэффициент накопления амортизации К3
|
0,7
|
0,6 |
-0,1 |
|
4.Коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств К4
|
0,6
|
0,5 |
-0,1 |
|
5.Коэффициент реальной стоимости основных средств К5
|
0,5
|
0,4 |
-0,1 |
Коэффициент К1 показывает отношение обязательств по привлечению заемных средств к сумме собственных средств и характеризует сколько привлекалось заемных средств на каждую грн. собственных средств. На начало года предприятие привлекало 0,2 грн на каждую гривну. К концу года данный показатель не изменился. Такое значение коэффициента свидетельствует о достаточно высокой финансовой устойчивости предприятия. Уменьшение коэффициента свидетельствует о понижении зависимости предприятия от внешних источников.
Коэффициент К2 показывает отношение собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств. Как видно, за отчетный период этот показатель не изменился. Это означает, что финансовое положение предприятия постепенно стабилизируется.
Коэффициент К3 показывает какими средствами осуществляется накопление амортизации. Как видно, к началу года 70% стоимости основных средств были погашены за счет амортизационных отчислений, концу года 60%. Такое понижение степени износа основных фондов обусловлено тем, что в течении года в институте были списаны изношенные, неиспользуемые основные фонды с соответствующим уменьшением суммы начисленного износа. Кроме того, за тот же период в институте были также введены основные фонды. Эти операции в конечном итоге равнозначны обновлению основных фондов В целом видно, что накопление амортизации нормальное.
Коэффициент К4 уменьшился за исследуемый период на 0,1. Это в основном обусловлено тем, что к концу анализируемого периода в производство было передано значительное количество малоценных быстроизнашивающихся предметов, что привело к существенному сокращению остаточной стоимости материальных активов предприятия. Кроме того, на изменение этого коэффициента оказало влияние и некоторое уменьшение остаточной стоимости основных фондов.
Коэффициент К5 показывает соотношение остаточной стоимости основных средств и валюты баланса. Его снижение за анализируемый период обусловлено уменьшением стоимости основных средств к концу периода и увеличением валюты баланса в основном по третьему его разделу. Его величина соответствует среднему значению этого показателя для проектных институтов.
1.1.4 Анализ оборачиваемости оборотных средств
Важнейшим показателем, характеризующим использование оборотных средств является оборачиваемость.
Оборачиваемость характеризуется системой показателей. Одним из которых является коэффициент оборачиваемости. Он определяется отношением объема реализации к среднемуостатку оборотных средств.
Коб
= Qp
/ Сo,
где
Qp
- объем реализации, тыс. грн.
Со
- средний остаток оборотных средств, тыс. грн.
Время оборота определяется по формуле:
То
= (Со
• Дп)/Qp
где
Дп
- длительность анализируемого периода,
Дп
= 180 дней
Проанализируем оборачиваемость материальных оборотных средств.
Средние остатки оборотных средств.
Со
= (2338,1+ 2489,6)/2=2413,85 тыс.грн.
Определим коэффициент оборачиваемости оборотных средств института за истекший период.
Коб
= 3886,6/ 2413,85 = 1,6
Тогда, период оборота равен:
То
= 180/ 1,6 = 113 дня.
Такой период оборачиваемости оборотных средств для проектного института данного профиля является вполне нормальной.
Определим оборачиваемость дебиторской задолженности.
Средние остатки дебиторской задолженности составят:
Со
=(456,4+ 518,2) / 2= 487,3 тыс.грн.
Коэффициент оборачиваемости:
Код
= 3886,6 / 487,3=7,9
Период оборота
То
= 180 / 7,9=23 дня
Учитывая, что нормальная длительность документооборота при расчетах составляет 30 дней, можно считать, что оборачиваемость дебиторской задолженности института вполне нормальная и особых тревог, поэтому не может вызывать.
1.1.5 Анализ платежеспособности предприятия
Финансовое положение предприятия определяется степенью финансовой независимости от внешних источников финансирования своей деятельности, способности погашать свои финансовые обязательства в установленные сроки, т.е. платежеспособностью.
Важнейшим показателем, характеризующим финансовое положение предприятия является коэффициент финансовой независимости предприятия. В нашем случае он составляет на начало периода 14 097,5 / 17132,4 = 0,82, на конец анализируемого периода он составил соответственно = 0,79. Так как коэффициент в обоих случаях превышает 0,5, то финансирование деятельности за счет привлеченных средств осуществляется в допустимых пределах.
Для оценки финансового положения используется система абсолютных и относительных показателей, коэффициентов.
Обобщающий показатель платежеспособности - это достаточность источников средств для покрытия долгов.
Для удобства дальнейшего проведения анализа преобразуем баланс предприятия в аналитический баланс (см. таблицу 1.3) Таким образом, получена промежуточная таблица, которая после незначительных преобразований приобретает форму (см. таблицу 1.4) удобную для анализа ликвидности предприятия, то есть возможностей по оплате задолженности.
Собственные оборотные средства определяются по формуле:
СОС = 4 гр.пас. + 3 гр.пас.- 4 гр.акт.,
Подставив соответствующие значения из таблицы 1.3, получим
СОСн
= 14097,5 + 0 - 8785,9 = 5311,6 (тыс. грн)
СОСк
= 14347,1 + 0 - 8201,8 = 6145,3 (тыс. грн)
Таким образом, в течение отчетного периода сумма оборотных средств института возросла на 833,7 тыс. грн., что в общем свидетельствует также об укреплении финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. Увеличение собственных оборотных средств было профинансировано за счет дополнительного капитала (продажа акций по цене превышающей ее номинал).
Для более точного измерения ликвидности используется система коэффициентов, отражающих соотношение различных статей баланса(см. таблицу 1.5).
1. Коэффициент общей ликвидности (коэффициента покрытия)
Колопределяется соотношением:(данные таблицы 1.3)
Кол
= [(1гр.+2гр.+3гр.) актива] / [ (1гр. + 2гр.) пассива ]
Колн
= (2534,6+456,4+5353,7) / 3034,9 = 2,7
Колк
= (3462,4+518,2+5881,9) / 3719,0 = 2,6
Таблица 1.3 - Аналитический баланс института
|
Статьи активабаланса
|
№№строк |
Сумма, тыс. грн |
Статьи пассивабаланса |
№№строк |
Сумма, тыс. грн |
| | |
На начало года
|
На конец года | | |
На начало года
|
На конец года |
I группа – быстрореализуемые активы | |
2534,6
|
3462,4 |
I группа – пассивы краткосрочные | |
0
|
0 |
|
Касса
|
260
|
0,7 |
2,8 |
Краткосрочные кредиты
|
600
|
- |
- |
|
Расчетный счет
|
270
|
33,8 |
587,5 |
Краткосрочные займы
|
610
|
- |
- |
|
Прочие счета в банке
|
280-310
|
2500,1 |
2872,1 |
II группа – пассивы средней срочности | |
3034,9
|
3719,0 |
|
Краткосрочные финансовые вложения
|
250
|
- |
- |
Расчеты и прочие пассивы
|
630-740
|
3034,9 |
3719,0 |
II группа – активы средней реализации | |
456,4
|
518,2 |
III группа – пассивы долгосрочные | |
0
|
0 |
|
Расчеты с дебиторами
|
170-240
|
456,4 |
518,2 |
Долгосрочные кредиты
|
500
|
- |
- |
III группа – медленно реализуемые активы | |
5353,7
|
5881,9 |
Долгосрочные займы
|
510
|
- |
- |
|
Производственные запасы
|
080
|
219,2 |
202,8 |
IV группа – постоянные пассивы | |
14097,5
|
14347,1 |
|
Незавершенное производство
|
110
|
5127,6 |
5665,2 |
Уставной фонд
|
400
|
1628,7 |
1628,7 |
|
Расходы будущих периодов
|
120
|
- |
- |
Специальный фонд и целевое финансирование
|
420+430+410-300
|
310,8 |
316,9 |
|
Готовая продукция и товары
|
130-142
|
14,8 |
30,6 |
Дополнительный капитал
|
405
|
10834,1 |
11368,8 |
IV группа – труднореализуемые активы | |
8785,9
|
8201,8 |
Нераспределенная прибыль
|
470
|
1323,0 |
1323,0 |
|
Основные средства
|
010
|
8783,7 |
8199,7 |
Расчеты с участниками
|
450
|
- |
- |
|
Нематериальные активы
|
020
|
2,2 |
2,1 |
Резервы постоянных расходов и платежей
|
460
|
- |
- |
|
Оборудование
|
035
|
- |
- |
Доходы будущих периодов
|
455
|
- |
- |
Таблица 1.4 - Сводная таблица аналитического баланса
|
№ группы
|
Покрытие (актив) |
Сумма обязательств (пассив) |
Разность |
| |
на начало года
| на конец года | на начало года | на конец года |
Излишек |
Недостаток |
| | | | | |
на начало года
| на конец года | на началогода | на конец года |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6(2-4) |
7(3-5) |
8(4-2) |
9(5-3) |
I группа |
2534,6 |
3462,4 |
- |
- |
2534,6 |
3462,4 |
- |
- |
II группа |
456,4 |
518,2 |
3034,9 |
3719,0 |
- |
- |
2578,5 |
3200,8 |
III группа |
5353,7 |
5881,9 |
- |
- |
5353,7 |
5881,9 |
- |
- |
IV группа |
8785,9 |
8201,8 |
14097,5 |
14347,1 |
- |
- |
5311,6 |
6145,3 |
Коэффициент общей ликвидности указывает на ту часть текущих обязательств по кредитам и расчетам, которую можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Нормальным значением показателя считается больше 2,5 (но не меньше единицы). Как видно данный коэффициент превышает рекомендуемый уровень. Однако, тенденция изменения его не может не вызвать определенную тревогу, поскольку его уровень приближается к его граничному уровню, что может существенно дестабилизировать финансовое положение института в будущем.
2. Коэффициент ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия)
Клопределяется соотношением:
Кл
= [(1гр.+2гр) актива ] / [(1гр.+2гр) пассива]
Клн
= (2534,6 + 456,4) / 3034,9 = 0,9
Клк
= (3462,4 + 518,2) / 3719 = 1,0
Данный коэффициент характеризует часть обязательств, которая может быть погашена за счет быстроликвидных активов и мобильной дебиторской задолженности. Нормальное значение коэффициента 0,7 - 0,8. Следовательно, фактическое значение данного коэффициента превышает допустимый его уровень, что свидетельствует о том, что институт может своевременно рассчитаться по своим долгам за счет легко реализуемых активов.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности
Кал
Кал
= 1гр.актива / 1гр.+2гр. пассива.
Калн
= 2534,6 / 3034,9 = 0,8
Калк
= 3462,4 / 3719 = 0,9
Данный коэффициент показывает, какая часть обязательств может быть погашена немедленно денежными средствами, имеющимися в кассе, расчетном счете и пр., то есть за счет быстро ликвидных активов.
Нормативное значение коэффициента 0,2-0,25. Это свидетельствует о достаточно высокой фактической абсолютной ликвидности баланса института. Вместе с тем, это свидетельствует и о том, что институт не использует возможности для дополнительного получения дохода за счет размещения наличности в доходные активы.
4. Соотношение ликвидных и неликвидных средств.
Сл
= [(1 гр.+ 2гр.+3 гр) актива]/ 4 гр. актива
Слн
= (2534,6 + 456,4 + 5353,7) / 8785,9 = 0,9
Слк
= (3462,4 + 518,2 + 5881,9)/ 8201,8 = 1,1
Нормальным считается примерное равенство сумм ликвидных и неликвидных средств. В нашем случае это условие выполняется.
5. Соотношение собственных и заемных средств.
Сл
=[ (1гр.+ 2гр.+3гр.) пассива ]/ 4 гр. пассива
Этот показатель характеризует, сколько гривен заемных средств привлекалось на каждую гривну собственных средств.
Слн
= 3034,9 / 14097,5 = 0,2
Слк
= 3719,0 / 14347,9 = 0,2
6. Коэффициент ликвидности собственных средств (
Км), определяющий степень мобильности (гибкости) использования собственных средств предприятия.
Км
= [(4 гр.+ 3гр.) пассива баланса - 4 гр. актива ]/ [ 4гр. пассива]
Кмн
= (14097,5 - 8785,9)/ 14097,5= 0,3
Кмк
= (14347,1 - 8201,8) / 14347,1 = 0,4
7. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности.
Кд.и.к.= 2гр. актива баланса / 2 гр. пассива баланса.
Кд.и.к.н
=456,4 / 3034,9 = 0,15
Кд.и.к.к
= 518,2 / 3719,0 = 0,13
Как видно к концу года этот показатель на предприятии уменьшился на 0,02. Эти данные свидетельствуют о том, что институт значительную часть своих потребностей в оборотных средствах покрывает за счет кредиторской задолженности. Поскольку же институт не имеет просроченной кредиторской задолженности, то такую политику финансирования оборотных средств можно только одобрить. К тому же нельзя забывать, что последнее не ухудшает финансовую независимость института.
Таблица 1.5 - Показатели ликвидности
Наименование показателей |
На начало года
|
На конец года |
Норма |
|
1. Соотношение ликвидных и неликвидных средств
|
0,9
|
1,1 |
1:1 |
|
2. Соотношение собственных и заемных средств
|
0,2
|
0,2 | |
3. Коэффициент маневренности собственных средств |
0,3
|
0,4 | |
4. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности |
0,15
|
0,13 | |
5. Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,8
|
0,9 |
0,2-0,25 |
|
6. Коэффициент ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия)
|
0,9
|
1,0 |
0,7 -0,8 |
|
7. Коэффициент общей ликвидности (покрытия)
|
2,7
|
2,6 |
2,5 |
Для углубленного анализа определим коэффициент кассовой ликвидности:
Ккл
= 1 гр. актива баланса / (1 гр. + 2 гр. + 3 гр.) актива баланса.
Кклн
= 2534,6 /(2534,6 + 456,4 + 5353,7)= 0,31
Кклк
= 3462,4 / (3462,4 + 518,2 + 5881,9)= 0,35
Коэффициент кассовой ликвидности должен быть больше 0,2, то есть деньги должны составлять примерно 20% от общей суммы оборотных средств.
Данный коэффициент увеличился за исследуемый период и удовлетворяет оптимальному значению. То есть предприятие не испытывает затруднения с быстро ликвидными средствами.
Определим коэффициент дебиторской задолженности:
Кдз
= 2 гр. актива баланса / (1 гр. + 2гр. + 3 гр.) актива баланса
Кдзн
= 456,4 / (2534,6 + 456,4 + 5326,1) = 0,05
Кдзк
= 518,2 / (3462,4 + 581,2 + 5846,8) = 0,05
Коэффициент дебиторской задолженности должен быть меньше 0,2. Данный коэффициент дебиторской задолженности не изменился, и остался в пределах нормативного значения.
Другим, не менее важным показателем, чем ликвидность, характеризующим финансовое положение предприятия, является платежеспособность, определяющая уровень покрытия предприятием заемных средств, то есть его способность выполнять свои внешние (краткосрочные и долгосрочные) обязательства, используя свои активы.
Этот показатель измеряет финансовый риск, то есть вероятность банкротства.
