Данные таблицы 1 характеризуют структуру стоимости имущества ОАО в 2002 г. То есть имущество предприятия за 2002 г. увеличилось на 3467 млн. руб., или 11,3%. Это произошло за счет притока заемного капитала (+ 1421 млн. руб.), затем вложенного в основном в оборотные активы. Однако наблюдается рост собственных средств на 2046 млн. руб., или 8%. Это говорит о том, что повышение мобильности имущества в 2002 г. носит более стабильный характер, чем в 2001 г., так как рост произошел не только за счет увеличения заемных средств, но и за счет увеличения собственного капитала, что позволяет судить о некотором улучшении финансового состояния ОАО "Пермэнерго".
Для поддержания высокой мобильности имущества, как постоянного финансового показателя, ОАО необходимо привлекать как можно меньше заемных средств и по возможности увеличивать собственные.
Сама по себе структура имущества и даже ее динамика не дают ответ на вопрос, насколько выгодно для инвестора вложение денег в данное предприятие, а лишь оценивают состояние активов и наличие средств для погашения долгов.
Анализ финансовой устойчивости ОАО "Пермэнерго".
Абсолютные показатели финансовой устойчивости
1.
Наличие собственных оборотных средств (СОС) — разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами. Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать как:
СОС=СИ-ВА ,где СИ — собственные источники (IV раздел пассива баланса);
ВА — внеоборотные активы (I раздел актива баланса).
2.
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое по формуле:
СД=СОС+ДП ,где ДП — долгосрочные пассивы (V раздел пассива баланса).
3.
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат : ОИ=СД+КЗС,где КЗС — краткосрочные заемные средства (стр. 610 VI раздела пассива баланса).
Соответственно можно выделить и три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
1.
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
D
СОС=СОС-З ,где З — запасы (стр. 210 II раздела актива баланса).
2.
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (
D
СД):
D
СД=СД-З ,
3.
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (
D
ОИ):
D
ОИ=ОИ-З ,
Сведем показатели финансовой устойчивости анализируемого предприятия в таблицу 2.
Данные таблицы 2. свидетельствуют, что за 2001 год такой вид источников формирования запасов как собственные оборотные средства вырос почти в полтора раза по сравнению с 2000 годом:
7059:4935
@
1,43 раза, или на 2124 млн. руб.
Однако в 2002 году их увеличение было уже менее значительным:
8566:7059
@
1,21 раза, или на 1507 млн. руб.
Эти показатели характеризуют финансовую ситуацию как устойчивую. Но необходимо обратить внимание на то, что для сохранения финансовой устойчивости предприятию рекомендуется не снижать собственный капитал (СИ), как оно делало это в 2001 г. (- 2452 млн. руб.) и в 2002 г. (- 79 млн. руб.), а наоборот увеличивать его, сохраняя при этом величину запасов на оптимальном уровне.
Можно сделать вывод, что кредиторская задолженность предприятия использовалась по назначению, то есть как источник формирования запасов.
В целом, наиболее удачным для ОАО в плане финансовой устойчивости был 2001 год, так как все три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования имеют наибольшие положительные показатели по сравнению с 2000 и 2002 гг. Однако по типу финансовой устойчивости предприятие на протяжении всего анализируемого периода характеризуется как устойчивое.
Анализ финансовой устойчивости ОАО "Пермэнерго" в 2000-2002 гг. (млн. руб.) Табл 2.
Изменения показателей финансовой устойчивости за 2001-2002 гг
Коэффициенты финансовой устойчивости
1.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами:
Косс=(СИ-ВА)/ОА, Косс
>
0,1
Здесь ОА — оборотные активы (II раздел баланса).
2.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами:
Комз=(СИ-ВА)/З=0,6 ё
0,8 показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных.
3.
Коэффициент маневренности собственного капитала:
Км=(СИ-ВА)/СИ ,показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше Км, тем лучше финансовое состояние; оптимальное значение Км=0,5.
4.
Индекс постоянного актива: Кп=ВА/СИ , показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.
При отсутствии долгосрочного привлечения заемных средств Км+Кп=1.
5.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:
Кдпа=ДП/(СИ+ДП)
6.
Коэффициент износа: Ки=И/ПС или Кгод=1-Кигде И — накопленная сумма износа;
ПС — первоначальная балансовая стоимость основных средств.
Этот коэффициент показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств (увеличение коэффициента износа характеризует ухудшение состояния материально-технической базы предприятия).
7.
Коэффициент реальной стоимости имущества , (норма
>
0,5);
Крси=(ОС+М+НЗП+МБП)/ВБ ,где ОС — основные средства;
М — сырье и материалы;
ВБ — валюта баланса.
Источниками информации для расчета коэффициента реальной стоимости имущества являются строки 122, 211, 213 и 214 баланса
8.
Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала):
Ка=СИ/ВБ
Характеризует долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования. Рост Ка означает рост финансовой независимости.
9.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств :
Ксзс=(ДП+СИ)/СИ
Его рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала (
<
1).
Для оценки относительных показателей финансовой устойчивости предприятия составим таблицу 3.
Оценка относительных показателей финансовой устойчивости ОАО "Пермэнерго" за 2001 и 2002 гг. (доли ед.).
Табл 3
 | | | | |
|
Показатели
|
Условное обозначение
|
По состоянию на конец
|
Изменения |
Предлагаемые нормы
|
| | | | | | | |
| | |
2000 года
|
2001 года |
2002 года | за 2001 год | за 2002 год | |
|
1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами
|
Косс |
1,76 |
0,93 |
0,68 |
- 0,83 |
- 0,25 |
>
0,1 |
2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами |
Комз |
2,82 |
3,02 |
1,52 |
+ 0,2 |
- 1,5 |
0,6ё
0,8 |
3. Коэффициент маневренности собственного капитала |
Км |
0,15 |
0,23 |
0,28 |
+ 0,08 |
+ 0,05 |
>
>
0,5 |
4. Коэффициент (индекс) постоянного актива |
Кп |
0,85 |
0,77 |
0,72 |
- 0,08 |
- 0,05 |
— |
5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств* |
Кдпа |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
6. Коэффициент реальной стоимости имущества |
Крси |
0,80 |
0,74 |
0,67 |
- 0,06 |
- 0,07 |
>
0,5 |
7. Коэффициент автономии |
Ка |
1,07 |
0,98 |
0,88 |
- 0,09 |
- 0,1 |
>
>
0,5 |
8. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств |
Ксзс |
1 |
1 |
1 |
— |
— |
<
1 |
Вывод:
Как видно из таблицы 3., ОАО "Пермэнерго" в 2000-2002 гг. было в достаточной степени обеспечено собственными оборотными средствами, необходимыми для финансовой устойчивости. Это показывает коэффициент обеспеченности собственными средствами, который намного превышает нормативный показатель. Однако происходило его снижение: в 2001 г. на 0,83 и в 2002 г. — 0,25, что обусловлено снижением источников формирования собственных средств и значительным ростом оборотных активов.
Слишком высокими, по сравнению с нормативными, являются значения коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными средствами (превышение в 2,5-5 раз). Это объясняется высокой долей собственных средств в имуществе предприятия по отношению к доле запасов.
Однако коэффициент маневренности собственного капитала имеет слишком низкие показатели, что подтверждает низкую мобильность собственных источников средств предприятия.
Значения коэффициента постоянного актива говорят о высокой доле основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. Но при этом в 2001 г. она снизилась с 0,85 до 0,77, а в 2002 г. — до 0,72.
Коэффициент реальной стоимости имущества имеет высокие показатели, что подтверждается высокой долей собственных средств в стоимости имущества, высоким уровнем производственного капитала и достаточной обеспеченностью производственными средствами производства. Снижение данного коэффициента в 2001 г. на 0,06 и в 2002 г. на 0,07 свидетельствует о снижении доли собственных средств в стоимости имущества.
Доля собственного капитала в общей сумме источников финансирования также высока, что показывает коэффициент автономии. Его уменьшение в 2001 г. на 0,09 и в 2002 г. на 0,1 означает снижение финансовой независимости ОАО.
В целом анализ относительных показателей показал ухудшение финансовой устойчивости ОАО "Пермэнерго" к концу 2002 г.
Анализ ликвидности
1.
Наиболее ликвидные активы (А
1): А
1
=стр. 252+стр. 260.
§
В 2000 году: А
1
=0+27=27 млн. руб.
§
В 2001 году: А
1
=0+5=5 млн. руб.
§
В 2002 году: А
1
=0+20=20 млн. руб.
2.
Быстро реализуемые активы (А
2) .А
2
=стр. 240+стр. 270.
§
В 2000 году: А
2
=944+0=944 млн. руб.
§
В 2001 году: А
2
=5112+0=5112 млн. руб.
§
В 2002 году: А
2
=6411+0=6411 млн. руб.
3.
Медленно реализуемые активы (А
3): А
3
=стр. 210-стр. 217+стр. 220+стр.251+стр. 253.
§
В 2000 году: А
3
=1747-0+88+0+0=1835 млн. руб.
§
В 2001 году: А
3
=2341-0+173+0+0=2514 млн. руб.
§
В 2002 году: А
3
=5627-0+626+0+0=6253 млн. руб.
4.
Труднореализуемые активы (А
4): А
4
=стр. 190+стр. 230.
§
В 2000 году: А
4
=27740+0=27740 млн. руб.
