В основу проектування грошових потоків закладено принципи кругообігу капіталу на підприємстві, а саме:
·
Джерелом надходження коштів на підприємстві можуть бути: виручка від реалізації продукції та позареалізаційної діяльності; кошти отримані від продажу акцій; кредити та позички.
·
Протягом цього періоду основними напрямками витрат коштів на підприємстві є відшкодування собівартості товарообігу, фінансування потоків грошових витрат, обов’язкова сплата податків та фінансування інших запланованих програм. Із збільшенням обсягів діяльності підприємства постійно зростає потреба в обіговому капіталі. Кошти, спрямовані на обов’язкове поповнення обігового капіталу, мають бути вилучені із грошового потоку, тобто віднесені до напрямків витрат. В таблиці 12 значення показників витрат коштів є негативним (із знаком “-“).
Наприкінці кожного періоду визначається потік вільних коштів, і, якщо фінансова стратегія підприємства спрямована на підтримання високої ринкової вартості своїх цінних паперів (акцій) та збільшення їхньої прибутковості, вся сума (або її частина) – за рішенням зборів правління АТзт “Хрещатик” - може бути виплачена акціонерам у вигляді дивідентів.
Прибутковість акцій АТзт “Хрещатик” зростатиме відповідно до збільшення прибутковості підприємства: якщо у 1997 р. вона становила 176 грн. на акцію (176 %), у 1998 р. – 197 грн. на акцію (197 %), то в 1999 р. планується 352 грн. на акцію. (таб. 13).
Таблиця 13.
Прогноз ефективності господарської діяльності АТзт “Хрещатик” на 1997 – 1999 рр.
|
Показник
|
Одиниця виміру |
1997 р. |
1998 р. |
1999 р. |
|
Акціонерний капітал
Товарообіг
Чистий прибуток
Рівень ЧП % до товарообігу
Ефективність використання акціонерного капіталу
Дивіденти
Прибуток на акцію
|
Тис. грн.
Тис. грн.
Тис. грн.
%
%тис. грн.
% |
105.0
848.18
162.87
17.44
155.1
184.5
176.0 |
105.0
1347.21
282.41
20.97
268.9
206.7
197.0 |
105.0
1465.69
293.38
20.75
279.4
370.4
352.0 |
У таблиці 14 розраховано точку беззбитковості АТзт “Хрещатик” на 1999 р. Мінімальний товарообіг, за рахунок якого мають бути покриті всі витрати, становить 192.73 тис. грн., тобто 13.63 % від запланованого обсягу прогнозованого товарообігу. Наведене уже наперед свідчить про відносно низький ризик вкладів капіталу у розвиток ресторану та бару.
Таблиця 14.
Розрахунок точки беззбитковості АТзт “Хрещатик” на 1999 р.
|
Вид витрат
|
Сума,тис. грн. |
% у товарообігу |
|
1. Умовно-постійні витрати
|
На оренду та утримання будівель, споруд, приміщень
Амортизаційні
Заробітна плата (брутто)
На поточний ремонт
На рекламу
Інші витрати |
18.0
16.68
105.0
0.6
32.19
9.0 | |
Разом |
181.47 | |
Транспортні
Зношування спец. одягу, столової білизни. МШЗП
На столовий посуд та прибори
На паливо, газ, електроенергію
На зберігання та сортування
Втрати ТМЦ в дорозі та при зберіганні
На тару
На маркетинг
Інші витрати | |
0.22
0.03
0.03
0.8
0.03
0.01
0.03
1.0
1.38 |
Разом | |
3.53 |
Рівень валового доходу | |
65.0 |
Точка беззбитковості, тис. грн. |
192.73** | |
Плановий товарообіг, тис. грн. |
1414.18 | |
**
*100% = 192.73 (1, стр. 59 – 65, 128 – 130)
11. Оцінка та страхування ризику.
Даний проект на основі маркетингу має малий ступінь ризику. Так, статистика діяльності приватних ресторанів міста не має прикладів банкрутства. Навпаки, ця сфера вкладення капіталу вважається прибутковою та привабливою.
До окремих видів ризику цього проекту відносяться:
·
Невиконання обов’язків постачальниками. Але за умов конкуренції в місті є великий вибір щодо укладення договорів на постачання сировини.
·
Зміна цін на сировину та паливно-енергетичні ресурси. Зміна цін викличе їх підвищення на продукцію ресторану та бару, але, враховуючи специфіку контингенту споживачів, це не повинно значно відбитися на зниженні рентабельності підприємства та прибутковості вкладів у розвиток ресторану та бару.
·
Вплив конкуренції. Аналіз конкурентоспроможності ресторану та бару (розглянутий у розділі 6) дає змогу сподіватися, що найближчим часом жоден із закладів району не може скласти серйозної конкуренції Атзт “Хрещатик”.
У таблиці 14 подано розрахунки рівня ризикованості проекту вкладення коштів у розвиток ресторану та бару.
Таблиця 14.
Розрахунок рівня ризикованості вкладень у розвиток ресторану та бару.
|
Оцінка можливого результату
|
Запроек-тований прибуток на 105 тис. грн. (Д) |
Значення ймовірно-сті (Рі) |
Можливий прибуток, тис. грн. (Дс) |
Д-Дс | (Д-Дс)
2 | (Д-Дс)
2
*Рі |
Песимістична, 3%
Стримана, 10%
Оптимістична, 25%
Разом
Разом дисперсія
Коефіцієнт варіації |
6.02
20.5
50.13 |
0.2
0.6
0.2
1.0 |
1.2
12.3
10.03
23.53 (Дс) |
17.51
3.03
26.6 |
306.6
9.18
707.56 |
61.32
5.51
141.51
208.34
14.43
0.61* |
|
Інвестування в розвиток ресторану та бару
|
Песимістична, 80%
Стримана, 100%
Оптимістична,140%
Разом
Разом дисперсія
Коефіцієнт варіації |
160.0
200.0
284.0 |
0.2
0.6
0.2
1.0 |
32.0
120.0
56.8
240.8 (Дс) |
80.0
40.0
43.2 |
6400.0
1600.0
1866.2 |
1280.0
960.0
373.24
2613.24
51.12
0.21* |
В таблиці 14 порівнюються вкладення коштів у розвиток ресторану та банківського вкладу за аналогічний період. Розраховані коефіцієнти дисперсії та варіації свідчать про те, що купівля акцій ресторану є менш ризикованою та прибутковішою, ніж комерційні банківські вкладення під різні позичкові проценти.
За нестабільної економічної ситуації для зменшення ризикованості проекту доцільно створити на підприємстві фонд комерційного ризику, куди має відраховуватись 10% чистого прибутку ресторану та бару (за цих умов прибутковість акцій знизиться на 10%).
Альтернативним методом зниження ризику є співробітництво з страховою компанією з метою страхування ризику вкладення коштів у розвиток діяльності ресторану та бару (в цьому випадку прибутковість акцій АТзт “Хрещатик” зменшуватиметься з врахуванням суми страхових внесків). (1, стр. 65 – 66, 130 – 132)
Для оцінки ефективності проекту в цілому визначимо термін окупності акціонерного капіталу за формулою:
Ny
=, де
Ny
– спрощений показник строку окупності, років;
U – розмір інвестицій, тис. грн.;
R – щорічний чистий доход, тис. грн.
Отже,
=0.6 років
Для врахування фактору часу визначимо теперішню вартість майбутнього чистого доходу, що дорівнюватиме сумі акціонерного капіталу (105.0 тис. грн.) за формулою:
Rm
=п, де
ЧДт
– майбутній чистий доход;
Р – дисконтна ставка;n – кількість років.
При розрахунках будемо використовувати прогнозну середню процентну ставку на найближчі роки у розмірі 25%.
Отже,
0.6
= 116.7 ( тис. грн.)
Отже, теперішня вартість майбутнього чистого доходу, що дорівнюватиме сумі акціонерного капіталу, складає 116.7 тис. грн., а термін окупності акціонерного капіталу – 0.8 року:
= 0.8 ( року)
Проведені розрахунки свідчать про відносно низький ризик вкладення капіталу в розвиток ресторану “Візаві” та бару “Візаві”.
Список використаної літератури:
1.
Л. Г. Агафонова, О. В. Рога “Підготовка бізнес-плану”, К, “Знання”, 1999 р.
2.
В. Я. Бобров “Основи ринкової економіки”, К, “Либідь”, 1995 р.
3.
П. Гінгстон “Найкращій посібник з малого бізнесу”, Львів, “Сейбр-світло”, 1995 р.
4.
Е. П. Голубков “Маркетинг, стратегии, планы, структуры”, М, “Дело”, 1995 г.
5.
В. П. Грузинов «Экономика предприятия и предпринимательство» , М, «Софит», 1994 г.
6.
А. П. Киселев “Теория и практика современного бизнеса” , К, “Либра”, 1995 г.
7.
П. П. Ковалев «Финансы придприятия», М, «Дело», 1996 г.
8.
І. М. Кононенко “ Основи бізнесу”, К, “Знання”, 1996 р.
9.
Ф. Котлер «Основы маркетинга», М, «Прогресс», 1991 г.
10.
А. Л. Парфенов «Экономика предприятия», М, «Софит», 1994 г.
11.
«Как составить бизнес-план» / «Бизнес-курьер» №3, 27 октября 1999 г., стр. 7.
1
1
Загальні збори акціонерів
Правління ЗАТ
Директор ЗАТ
Завідуюча виробництвом
Загальні збори акціонерів
Правління АТзт ПГХ “Хрещатик”.
Директор АТзт ПГХ “Хрещатик”.
Завідуюча виробництвом
