РефератБар.ру: | Главная | Карта сайта | Справка
Иностранные инвестиции в российской экономике. Реферат.

Разделы: Экономика и управление | Заказать реферат, диплом

Полнотекстовый поиск:




     Страница: 4 из 6
     <-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 3 4 5 6 






Установка и монтаж 17,5 млн. руб.
Закупка оборудования производится в 2002 году, установка и монтаж – в начале 2003 года.
Ввод в эксплуатацию – июль 2003 года
Проектная мощность оборудования – 102,2 млн. руб/год
Срок работы до капитального ремонта – 5 лет
Ремонт запланирован на июль – сентябрь 2007 года и будет производиться собственными силами.
Упрощения, принятые в данном проекте:
имеются необходимые площади;
финансовая деятельность не ведется;
инфляционный процесс отсутствует;
дебиторская и кредиторская задолженности отсутствуют;
потребность в запасах и материалах отсутствует;
рассматривается только один сценарий;
бюджетное финансирование проекта отсутствует.

Период расчета - 6 лет
Шаг расчета – 1 год

Налоги:
на прибыль – 24 %;
на пользователей автодорог – 1 % от выручки без НДС;
на имущество – 1 % от среднегодовой стоимости имущества;
НДС (кроме сырья)– 20 %, на сырье – 10 %;
ЕСН – 35,6 % от фонда оплаты труда.
Безрисковая ставка определена как средняя ставка по депозитам в банках высшей категории надежности – 13,2 %
Налог на безрисковый доход – 24 %
Премия за риск – 10 %

На основе расчета и анализа интегральных показателей экономической эффективности следует определить целесообразность принятия данного инвестиционного проекта.


3.1 Инвестиционный план

В инвестиционном плане рассматриваются затраты на инвестирование проекта. В затраты по инвестиционному плану входит приобретение дополнительного оборудования, затраты на установку этого оборудования и сумма НДС по инвестиционному плану, что представлено в таблице 1.

Таблица 1 – Затраты

Показатель

Год





2002

2003

Затраты на приобретение оборудования (тыс. руб)
17500
—

Монтажные работы (тыс. руб)
—
17500

Итого затрат по проекту (тыс. руб)
17500
17500

в т.ч. НДС (тыс. руб)
2916,7
2916,7



Используя данную информацию, можно определить полные затраты, касающиеся чистой инвестиционной сумме, то есть инвестиционная сумма будет равна строке «Итого затрат по проекту».


3.1.1 Состав и структура основных средств по пусковым комплексам

Таблица 2 позволяет провести анализ состава и структуры основных средств по пусковым комплексам. Общие затраты по приобретению производственной линии без НДС в момент ввода оборудования в эксплуатацию, включая стоимость самого оборудования, а также стоимость монтажных работ на месте эксплуатации, в 2003 году составят 29 167 тыс. руб., однако основные средства, как известно, подвержены износу, денежным выражением которого является амортизационный фонд. В данном случае используется линейная система начисления амортизации, исходящая из предположения о том, что процесс износа основного капитала будет происходить равномерно в течение всего срока его службы. Поэтому величина ежегодного амортизационного фонда является постоянной и равна 2 916,7 тыс. руб.
Поскольку производственная линия начнет действовать с июля 2003 года, то стоимость амортизации за данный период будет рассчитываться за полгода и составит 50 % от годовой величины, а именно 1 458,4 тыс. руб.
С течением времени фактический износ увеличивается, уменьшая тем самым остаточную фактическую стоимость оборудования, которая к концу срока службы до капитального ремонта (в 2007 году) составит 12 760,6 тыс. руб.
Капитальный ремонт будет проводиться за счет амортизации и в течение некоторого времени оборудование не будет использовано, но это не повлияет на предложение, поскольку к этому времени запланировано иметь производственный запас.


Таблица 2 – Состав и структура основных средств

Показатель

Год





2003

2004
2005
2006
2007

Балансовая стоимость (тыс. руб)
29 167,0
27 708,7
24 792,0
21 875,3
18 958,6

Нормативный срок службы (лет)
10,0
—
—
—
—

Планируемый срок службы, (лет)
8,0
—
—
—
—

Амортизация (для целей
налогообложения) (тыс. руб)
1 458,4
2 916,7
2 916,7
2 916,7
2 916,7

Фактический износ (%), накопительным итогом
6,3
18,8
31,3
43,8
56,3

Остаточная балансовая стоимость, (тыс. руб)
27 708,7
24 792,0
21 875,3
18 958,6
16 041,9

Остаточная фактическая стоимость, (тыс. руб)
27 344,1
23 698,2
20 052,3
16 406,4
12 760,6




3.1.2 Расчет ликвидационной стоимости в 2007 году

Рассчитанный показатель чистой ликвидационной стоимости оборудования представленный в таблице 3, по завершении 2007 года равен рыночной стоимости (остаточной фактической в конце срока службы) и составляет 12 760,56 тыс. руб. Это обусловлено тем, что при расчете ликвидационной стоимости был получен убыток от прироста стоимости оборудования, а следовательно и операционный убыток, на сумму которого не начисляется налог на прибыль.

Таблица 3 – Расчет ликвидационной стоимости

Показатель
Сумма

Рыночная стоимость (тыс. руб)
12 760,56

Первоначальная балансовая
стоимость (тыс. руб)
29 167,00

Начислено амортизации
13 125,15

Остаточная балансовая
стоимость (тыс. руб)
16 041,85

Затраты по ликвидации (тыс.руб)
4 331,30

Доход / убыток от прироста
стоимости (тыс. руб)
-3 281,29

Операционный доход / убыток (тыс. руб)
-7 612,59

Налоги (тыс. руб)
0,00

Чистая ликвидационная стоимость (тыс. руб)
12 760,56




3.1.3 План производства и реализации продукции

При составлении плана производства и реализации продукции основным ориентиром является показатель объема производства, рассчитанный на основе величины проектной мощности и показан в таблице 4. Анализируя расходы по производству с учетом НДС, куда входят фонд оплаты труда, ЕСН, текущие расходы, топливо и энергия, сырье, вспомогательные материалы, налог на пользователей автодорог, налог на имущество, амортизация, видно, что наибольший удельный вес в общем объеме расходов составляют расходы на сырье (70 %).
Себестоимость продукции включает в себя текущие издержки, расходы на топливо и энергию, сырье и вспомогательные материалы. В течение всего рассматриваемого периода себестоимость продукции растет как следствие увеличения переменных издержек при увеличении объемов производства. Причем темп роста выручки от реализации продукции выше темпа роста себестоимости продукции, что способствует увеличению прибыли предприятия.
Общая выручка от реализации продукции, рассчитываемая путем произведения цены единицы продукции и объема производства, растет с увеличением объема производства (темп роста равен 1,04) на протяжении всего рассматриваемого периода.


Таблица 4 – План производства и реализации продукции

Показатель

Год



2003
2004
2005
2006
2007

Заработная плата (тыс. руб)
1 300,0
1 340,0
1 395,0
1 450,0
1 510,0

ЕСН (тыс. руб)

462,8
477,0
496,6
516,2
537,6

Текущие расходы с НДС (тыс. руб)

7,29
7 290,0
7 380,0
7 475,0
7 574,0

Топливо и энергия с НДС (тыс. руб)

3 220,0
3 340,0
3 480,0
3 630,0
3 785,0

Сырье с НДС (тыс. руб)

27 043,0
47 211,0
49 203,0
51 188,0
53 177,0

Вспомогательные материалы с НДС (тыс. руб)

3 945,0
4 082,0
4 239,0
4 408,0
4 584,0

Налог на пользователей автодорог (тыс. руб)

377,2
730,0
760,4
790,8
821,3

Налог на имущество (тыс. руб)

568,8
525,0
466,7
408,3
350,0

Амортизация (тыс. руб)

1 458,4
2 916,7
2 916,7
2 916,7
2 916,7

Себестоимость продукции без НДС (тыс. руб)

38 382,49
67 911,70
70 337,40
72 783,00
75 255,60

Общая выручка от реализации с НДС (тыс. руб)

54 396,00
65 275,20
78 330,24
93 996,29
112 795,55

в т.ч. НДС (тыс. руб)

9 066,00
10 879,20
13 055,04
15 666,05
18 799,26

Чистая прибыль для начисления инвестиций
(тыс. руб)

16 013,51
-2 636,50
7 992,84
21 213,29
37 539,95




3.2 Расчеты затрат на производство и сбыт продукции

В таблице 5 представлены переменные, постоянные и общие издержки по производству и реализации продукции без учета НДС. Переменные издержки непосредственно зависят от объема производства и включают в себя ФОТ, ЕСН, сырье, вспомогательные материалы, расходы на топливо и энергию, текущие расходы, а также налог на пользователей автодорог, составляющий 1 % от общей выручки от реализации без НДС. Наибольшее значение переменных издержек наблюдается в 2007 году при максимальном за рассматриваемый период объеме производства.

Таблица 5 – Затраты на производство и сбыт продукции

Показатель
Год




2003
2004
2005
2006
2007

Переменные затраты (тыс. руб)
35 142,49
62 738,00
65 230,30
67 742,60
70 280,10

Постоянные затраты (тыс. руб)
2 027,1
3 441,7
3 383,4
3 325,0
3 266,7

Итого затрат (тыс. руб)
38 382,49
67 911,70
70 337,40
72 783,00
75 255,60

Налоги (тыс. руб)
1 212,9
1 732,0
1 723,7
1 715,4
1 708,8



Постоянные издержки не зависят от объема производства и включают в себя налог на имущество и амортизацию.
В таблице 6 также приведены общие затраты, полученные путем суммирования переменных и постоянных издержек, из которых налоги (налог на пользователей автодорог и налог на имущество) составляют, например, в 2007 году 1 708,8 тыс. руб., т.е. 2,5 % от общей величины затрат.
После определения затрат на производство и сбыт без НДС осуществлен расчет денежного потока инвестиционного проекта.
От того, насколько точно рассчитан экономический эффект инвестиционного проекта, во многом зависит будущий успех компании. При этом одной из самых сложных задач является правильная оценка ожидаемого денежного потока. Если его рассчитать неправильно, то любой метод оценки инвестиционного проекта даст неверный результат, из-за чего эффективный проект может быть отвергнут как убыточный, а экономически невыгодный принят за сверхприбыльный. Именно поэтому важно грамотно составить план денежного потока компании.
Денежный поток проекта всегда разбивается по временным периодам (месяцам, кварталам, годам). Информация о денежных потоках по проекту обычно представляется в виде плана, который называется прогнозным отчетом о движении денежных средств. На основе этого плана, который составляется за каждый период отдельно, формируется денежный поток всего инвестиционного проекта.
План денежного потока, или прогнозный отчет о движении денежных средств, состоит из трех частей: денежные потоки от операционной (текущей) деятельности предприятия, от инвестиционной деятельности, а также связанные с финансовой деятельностью.
В первой части отражаются поступления денежных средств от реализации товаров, работ и услуг, а также авансов от покупателей и заказчиков. В качестве оттока денежных средств показываются платежи за сырье, материалы, коммунальные платежи, выплаты заработной платы, уплаченные налоги и сборы и т.д.
Во второй части показываются денежные потоки, связанные с приобретением и продажей имущества долгосрочного пользования, то есть основных средств и нематериальных активов.
Финансовая деятельность предполагает притоки и оттоки денежных средств по кредитам, займам, эмиссии ценных бумаг и т.д.
Чистый денежный поток – это сумма денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, т.е. это разница между суммой всех поступлений денежных средств и суммой всех платежей за один и тот же период. Именно чистые денежные потоки различных периодов дисконтируются при оценке эффективности проекта.
В нашем случае поток от операционной деятельности положительный, что свидетельствует о том, что доходы от производства превосходят расходы. Что касается потока инвестиционной деятельности, то на первых шагах он отрицателен, а затем, начиная с 2004 года, приобретает положительное значение.


     Страница: 4 из 6
     <-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 3 4 5 6 

© 2007 ReferatBar.RU - Главная | Карта сайта | Справка