Если формализовать сказанное, тообщий коэффициент покрытиябудет равен:
К = (Кр+ Мп+ Дб)/Кр= 1 + (Мп+ Дб)/Кр,
где К - общий коэффициент покрытия; Мп- материальные ресурсы, необходимые для бесперебойного ведения производственного процесса; Дб- безнадежная дебиторская задолженность; Кр- величина краткосрочной задолженности всех видов.
8. Показатели, необходимые для партнеров предприятия по договорным отношениям.
Партнеров по договорным отношениям, так же, как и банки интересует платежеспособность предприятия. Но договорные отношения шире, чем отношения с банками. Партнерам важна не только способность предприятия возвращать заемные средства, но и его финансовая устойчивость, т.е. финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.
При возникновении договорных отношений между предприятиями у них появляется обоюдный интерес к финансовой устойчивости друг друга как критерию надежности партнера.
Показатели финансовой устойчивости характеризуют состояние и структуру активов предприятия и обеспеченность их источниками покрытия (пассивными). Их можно разделить на две группы:
·показатели, определяющие состояние оборотных средств;
·показатели, определяющие состояние основных средств.
Состояние оборотных средств отражается в следующих показателях:
·обеспеченность материальных запасов собственными оборотными средствами;
·коэффициент маневренности собственных средств.
Состояние основных средств измеряется:
·индексом постоянного актива;
·коэффициентом долгосрочного привлечения заемных средств;
·коэффициентом накопления износа;
·коэффициентом реальной стоимости имущества.
Кроме того, еще один показатель отражает степень финансовой независимости предприятия в целом:
·коэффициент соотношения заемных и собственных средств.
Несмотря на большое количество измерителей, все они могут быть систематизированы.
Обеспеченность материальных запасов собственными оборотными средствами - это частное от деления собственных оборотных средств на величину материальных запасов, т.е. показатель того, в какой мере материальные запасы покрыты собственными оборотными средствами. Уровень показателя оценивается, прежде всего, в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, т.е. показатель будет меньше единицы. Наоборот, при недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления производственной деятельности, показатель может быть выше единицы, но это не будет признаком хорошего финансового состояния предприятия.
Коэффициент маневренности собственных средствпоказывает, насколько мобильны собственные источники средств предприятия и рассчитывается делением собственных оборотных средств на все источники собственных средств предприятия. Зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.
В числителе обоих показателей - собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов и собственных источников средств.
Оценка финансовой устойчивости предприятия была бы односторонней, если бы ее единственным критерием была мобильность собственных средств. Не меньшее значение имеет финансовая оценка производственного потенциала предприятия, т.е. состояния его основных средств.
Индекс постоянного актива - коэффициент отношения основных средств и внеоборотных активов к собственным средствам, или доля основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то сложение коэффициента маневренности собственных средств и индекса постоянного актива всегда даст единицу. Собственными источниками покрываются либо основные, либо оборотные средства предприятия, поэтому сумма основных средств и внеоборотных активов и собственных оборотных средств при отсутствии в составе источников долгосрочных заемных средств равна величине собственных средств. В этих условиях увеличение коэффициента маневренности возможно лишь за счет снижения индекса постоянного актива и наоборот.
Такая ситуация существует практически, если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами на капитальные вложения. Как только в составе источников средств появляются долгосрочные заемные средства, ситуация изменяется: можно достигать увеличения обоих коэффициентов.
В этом случае сумма коэффициента маневренности собственных средств и индекса постоянного актива равна:
Км+ Кп= 1 + (Дк/ Cc),
где Дк- сумма долгосрочного кредита; Cc- собственные источники средств предприятия.
Соотношение (Дк/ Сс) в пределах которого растет коэффициент маневренности без снижения индекса постоянного актива - это тоже измеритель финансовой устойчивости в части оценки основных средств. Он называетсякоэффициентом долгосрочного привлечения заемных средств.
Его значение состоит не только в том, что он увеличивает коэффициент маневренности собственных средств. Кроме того, он оценивает, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства.
Интенсивность формирования другого источника средств на капитальные вложения определяется еще одним показателем финансовой устойчивости -коэффициентом накопления износа . Этот коэффициент рассчитывается как соотношение начисленной суммы износа к первоначальной балансовой стоимости основных фондов. Он измеряет, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств.
Очень важным показателем финансовой устойчивости являетсякоэффициент реальной стоимости имущества . Он определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства. Наиболее интересен этот коэффициент для предприятий, производящих продукцию. Коэффициент рассчитывается делением суммарной величины основных средств, производственных запасов, незавершенного производства и малоценных и быстроизнашивающихся предметов на стоимость активов предприятия. По существу, этот коэффициент определяет уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, как следует из названия результат деления величины заемных средств на величину собственных. Коэффициент отражает степень зависимости предприятия от заемных средств. Он показывает, каких средств у предприятия больше - заемных или собственных. Чем больше коэффициент превышает единицу, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень зависимости определяется условиями работы каждого предприятия и, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Расчет его по состоянию на какую-либо дату недостаточен для оценки финансового состояния предприятия. Надо дополнительно к расчету коэффициента определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных оборотных средств, это означает довольно высокую интенсивность поступления денежных средств на счета предприятия, т.е. в итоге - увеличение собственных средств предприятия. Поэтому при высокой скорости оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой скорости оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может значительно превышать единицу.
Кроме того, при оценке нормального для предприятия уровня этого коэффициента надо сопоставить его с рассмотренным выше коэффициентом обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Если последний высок, т.е. материальные запасы покрыты в основном собственными источниками, то заемные средства покрывают главным образом дебиторскую задолженность. Условием уменьшения заемных средств в этом случае является возврат предприятию дебиторской задолженности.
В то же время коэффициент обеспеченности, как правило, невысок на предприятиях, где в структуре имущества большой удельный вес занимают материальные средства, т.е. не самая мобильная часть имущества, даже при одинаковом соотношении заемных и собственных средств.
9. Заключение.
Целью данной контрольной работы явилось изучение вопросов анализа кредитоспособности и платежеспособности в том виде, который универсален для всех предприятий, независимо от рода их деятельности.
Однако специализация предприятия накладывает свои особенности на задачи и результаты анализа его кредитоспособности. Группировка показателей кредитоспособности, данная в этой работе, достаточно условна. Речь идет о том, какие финансовые показатели представляют интерес для тех или иных юридических и физических лиц, имеющих с ним экономические отношения, в конечном итоге. Но для того, чтобы правильно оценить уровень и динамику каждого показателя, определяющего кредитоспособность, необходимо представлять себе всё финансовое состояние полностью. Все показатели взаимозависимы: нельзя, например, правильно оценить сложившийся уровень дивидендов на акции, не проанализировав динамику балансовой прибыли, рентабельности и оборачиваемости капитала, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Уровень и динамика каждого показателя обеспечиваются уровнем и динамикой других показателей. Анализируя кредитоспособность, необходимо оценить качественную и количественную взаимозависимость всех финансовых показателей.
Литература
1.Финансовый анализ деятельности фирм, М., "Ист-Сервис", 1994
1.Деньги и кредит, 1993, № 4, Кирисюк Г.М., Ляховский В.С. "Оценка банком кредитоспособности Заемщика".
1.Деньги и кредит, 1991, № 11, Барингольц С.Б. "Анализ финансового состояния промышленных предприятий"
1.Деньги и кредит, 1990, № 11, Чикина М.О. "О показателях кредитоспособности".
1.Деньги и кредит, 1990, № 1: Ларионова И.В., Иванова М.Г. "Об организации кредитования".
1
1
2
| 2.2.Расходы будущих периодов |
1735
|
0,19 |
1712 |
0,18 |
1326 |
0,14 |
-409 |
-23,57 |
| 2.3.Дебиторс-кая задол-ть |
290905
|
32,14 |
377505 |
39,89 |
369480 |
39,30 |
78575 |
27,01 |
| 2.4.Денежные средства |
26500
|
2,93 |
2115 |
0,22 |
5846 |
0,62 |
-20654 |
-77,94 |
Анализируя таблицу можно сделать следующие выводы: стоимость всех активов с 2000 г. по 2001 г. увеличилась на 42102 тыс. тн., с 2001 по 2002 г. уменьшился на 6937 тыс. тн., хотя в общем, за три года увеличение составило 3,89%. Остаточная стоимость основных средств предприятия по сравнению с 2001 г. сократилась на 36908 тыс. тн., а в 2002 г. на 44034 тыс. тн. За последних три года текущие активы увеличились на 126659 тыс. тн. или на 23,05 процента. Это произошло за счет увеличения товарно-материальных запасов 30,03 процента и дебиторской задолженности предприятия на 27,01 процента, и снижения на 409 тыс. тн. расходов будущих периодов. Денежные средства предприятия к концу 2001г. по сравнению 2000 г. сократились на 24385 тыс. тн., в 2002 г. на 77,94 процента.
Однако при анализе активов необходимо выяснить, как они размещены и на что больше внимание уделялось в отчетном году, каково состояние производственного предприятия, его основных средств, какова мобильность имущества. Для этого прежде всего необходимо определить величину производственного потенциала предприятия, по определению которой в специальной литературе встречаются различные точки зрения. Так, по одной методике в его стоимость включают стоимость основных средств, производственных запасов, незавершенного производства./18/
По второй методике в состав активов, определяющих производственный потенциал предприятия, добавляется к вышеприведенной методике незавершенные капитальные вложения и стоимость оборудования к установке.
Эта методика точнее отражает происходящий процесс развития предприятия и его материально-технической базы. На основе данных хозяйственной практики нормальным считается, следующее ограничение коэффициента имущества производственного назначения Кпр.п.0,5». /19/
Вслед за этим показателем важно определить долю текущих активов в валюте баланса. Он характеризует долю средств для погашения долгов. Чем выше значение коэффициента, тем больше у предприятия возможностей обеспечить бесперебойную работу, рассчитаться с кредиторами.
Следующим обособленным показателем, характеризующим эффективность размещения активов предприятия, является коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств.
Оптимальная и критическая величина этого соотношения обусловлена отраслевыми особенностями предприятий. На промышленных предприятиях уровень данного показателя должен быть 0,5.
Далее нужно изучить, какие произошли качественные изменения в имущественном положении предприятия. Для этого необходимо исследовать состояние важнейшего элемента производственного потенциала предприятия, составляющего его материально-техническую базу, коим являются основные средства.
Особый интерес представляет изменение удельного веса реальной (остаточной) стоимости основных средств в общей стоимости имущества предприятия, поскольку этот показатель служит ориентиром в определении масштабов его предпринимательской деятельности. Удельный вес реальной (остаточной) в общем итоге имущества предприятия должен составлять не менее 50 процентов всей суммы активов баланса.
Важным показателем, характеризующим техническое состояние основных средств, является коэффициент износа. Коэффициент износа, превышающий 50 процентов, считается нежелательным явлением.
Для расчета выше указанных коэффициентов составляем следующую аналитическую таблицу:
Таблица 4
Анализ коэффициентов имущественного положения ОАО «Баян-Сулу»
|
Показатели
|
На 31.12.2000 |
На 31.12.2001 |
На 32.12.2002 |
Изменения в пунктах к 2000 г. |
|
Коэффициента имущества производственного назначения |
0,572
|
0,531 |
0,582 |
0,010 |
|
Коэффициент мобильности активов предприятия |
0,607
|
0,664 |
0,719 |
0,112 |
|
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств |
1,545
|
1,980 |
2,559 |
1,980 |
|
Коэффициент износа |
0,380
|
0,451 |
0,490 |
0,451 |
Из таблицы видно, что коэффициент имущества производственного назначения предприятия за три анализируемых периода соответствует оптимальному значению указанного в специальной литературе. К концу 2001 г. по сравнению с предыдущим годом сократился на 0,041 пункта, за счет износа основных средств. К концу 2003 г. данный показатель увеличился по сравнению 2000 на 0,01 пункта и по сравнению с 2001 г. на 0,051 пунктов, это произошло за счет увеличения текущих активов на 126659 тыс. тн. и 79884 тыс. тн. соответственно.
Произошло увеличение таких показателей как коэффициента мобильности активов и коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств предприятия. Коэффициент мобильности активов предприятия к 2001 г. увеличился на 0,057 пункта, к 2002 г. на 0,112 по равнению с 2000 г., и на 0,055 по сравнению с 2001 г. Рост данного показателя является положительным сдвигом в финансово-хозяйственной деятельности предприятия, так как имущество становится более мобильным, что свидетельствует об ускорении его оборачиваемости, о росте эффективности его использования. Уровень соотношения мобильных и иммобилизованных средств на ОАО «Баян-Сулу» с каждым годом увеличивается. В 2002 г. значение данного показателя составляло 2,559, что на 1,014 пункта больше чем в 2000 г.
В связи с тем, что основные средства подвергаются износу, уровень коэффициент износа с каждым годом становится больше, в 2000 г. он составлял 0,337, но к концу 2002 года он увеличился на 0,109 пункта и достиг значения в 0,490, то есть данный показатель почти достиг свого критического значения. Это и явилось поводом для обращения в банк за кредитом, так как рассчитанные коэффициенты износа показывают, что к концу 2002 г. основные средства почти на половину изношены, и для нормальной работы предприятия их необходимо заменить.
Следующим этапом оценки кредитоспособности предприятия является анализ источников образования актива баланса. При этом следует иметь в виду, что поступление, приобретение и создание имущества предприятия могут осуществляться за счет собственного и заемного капитала, соотношение которых определяет его финансовую устойчивость. Для анализа источников образования актива баланса на основе приложений 2,5 составляется следующая таблица:
Таблица 5
Состав и структура собственного и заемного капитала ОАО «Баян-Сулу»
|
Показатели
|
На 31.12.00 |
На 31.12.00 |
На 31.12.00 |
Изменения к 31.12.00 |
|
Тыс. тн
|
Уд.вес(%) |
Тыс. Тн |
Уд.вес(%) |
Тыс. тн |
Уд.вес(%) |
Тыс. тн |
В проц. пунктах |
| Совокупный капитал |
905053
|
100 |
947155 |
100 |
940218 |
100 |
35165 |
3,89 |
| Собственный капитал |
575833
|
63,62 |
608180 |
64,21 |
627817 |
66,77 |
51984 |
9,03 |
