1
Введение.
1. Общее описание лизинга.
1.1 Виды лизинговых отношений.
1.2 Преимущества и недостатки лизинговых сделок.
2. Лизинг за рубежом.
2.1. Общая характеристика лизинговых операций.
2.2. Компании и организации, предоставляющие лизинговые услуги.
2.3. Принципиальная схема лизинговых операций.
3. Лизинг в России.
3.1. Первые лизинговые компании.
3.2. Развитие законодательной базы.
3.3. Проблемы развития лизинговых отношений.
4. Организация заключения лизинговой сделки.
4.1. Основные этапы.
4.2. Подготовка и анализ эффективности лизинговой сделки.
4.2.1. Подготовка.
4.2.2. Анализ эффективности лизинговой сделки.
4.3. Заключение лизинговой сделки.
5. Налогообложение лизинговой сделки.
5.1. Налогообложение лизингодателя.
5.2. Налогообложение лизингополучателя.
5.3. Влияние благоприятного налогового режима на поток денежных средств.
5.3.1. Результат сравнения потоков денежных средств лизингодателя и покупателя оборудования.
5.3.2. Экономия на налоге на прибыль.
6. Методика расчетов лизинговых платежей.
6.1. Виды лизинговых платежей.
6.2. Порядок расчетов лизинговых платежей.
6.2.1. Методика предложенная Министерством
экономики РФ.
7. Определение оптимального срока лизинга.
8. Заключение.
9. Литература.
10. Приложение.
Введение.
Глубокие преобразования, происходящие в мировой экономике, требования, предъявляемые научно-техническим прогрессом к замене основных фондов, а так же необходимость более эффективного использования финансовых ресурсов потребовали новых методов обновления материально-технической базы.
Одним из таких нетрадиционных и достаточно эффективных в последние десятилетия инвестиционных инструментов стал лизинг.
В данной работе рассмотрен, как зарубежный опыт лизинговых услуг, так и развивающийся в России рынок лизинговых услуг.
Трудность рассмотрение лизинга в России, заключается в том, что кризис августа 1998 г. перечеркнул многие положительные достижения в этой области бизнеса. Но уже имеющийся опыт дает возможность выделить положительные и отрицательные результаты, достигнутые в области лизинговых услуг.
1. Общее описание лизинга.
Лизинг –это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных денежных средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество в арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей.1
Лизинг-это аренда. Однако в бизнесе под лизингом понимается предпринимательская аренда: оборудования, недвижимости, то есть основных фондов.
Лизинг-это финансовая операция. По сути это целевой кредит, который специализированная лизинговая компания берет в банке под закупку оборудования.
В настоящий момент в России с помощью лизинговых операций можно решить ряд проблем, в том числе:
- обновление средств производства предприятиями всех форм собственности;
- целенаправленное кредитование на приобретение основных средств;
- ужесточение контроля за эффективным использованием вложенных средств и ритмичностью работы предприятия;
- развитие наиболее эффективных направлений производства через систему заключения лизинговых договоров;
- привлечение средств зарубежных инвесторов через поставки оборудования по лизингу ( по международному законодательству это не влечет увеличение внешнего долга);
- управление холдингом производственных и финансовых компаний через систему лизинговых и сопутствующих договоров.
1.1. Виды лизинговых отношений.
Многообразие современных лизинговых отношений позволяет осуществлять сделки по различным схемам, дающим сторонам дополнительные возможности. Среди наиболее распространенных в мировой практике можно выделить несколько групп.
Лизинг с привлечением заемных средств от инвестора(leveraged lease), предполагающий участие нескольких компаний, предоставляющих финансирование.
Акционерный лизинг(big-ticket), широко применяемый при сдаче крупномасштабных объектов, таких как самолеты, суда, буровые платформы, комплексное оборудование предприятий и т.д.
Консорцианальный лизинг(consortium lease), в котором в качестве лизингодателя участвует консорциум, включающий несколько лизинговых компаний. Он используется в операциях с дорогостоящим оборудованием или в тех случаях, когда требуется обеспечить распределение рисков (финансовых, коммерческих или политических). Часто эти формы лизинга применяются в комбинации друг с другом.
Лизинг поставщику(supplyers lease), при этом поставщик оборудования выступает в роли продавца и основного лизингополучателя, не являющегося, однако, конечным пользователем оборудования. Лизингополучатель обязан подыскать сублизингополучателей и сдать им оборудование в сублизинг.Для этого не требуется получения согласия лизингодателя, а сдача оборудования в сублизинг является обязательным условием.
Чистый (нетто) лизинг(net lease), при котором все поступления, получаемые лизингодателем, являются платежами «нетто», а все расходы в связи с эксплуатацией лизингуемого оборудования несет лизингополучатель ( все налоги, страховые суммы, расходы по уходу за оборудованием и прочие расходы выплачиваются непосредственно лизингополучателем).
Генеральный лизинг( master lease, lease-line lease), при котором лизингодатель и лизингополучатель заключают общий ( генеральный, рамочный) договор, предусматривающий право лизингополучателя дополнять список лизингуемого оборудования без заключения новых контрактов в пределах существующих лимитов, установленных в генеральном договоре.
Открытый лизинг(open-ended lease), или лизинговая сделка, содержащая условия продления договора на оговоренных заранее условиях по истечении основного срока лизинга.
Существует и иные схемы реализации лизинговых сделок, которые в основном представляют собой комбинацию из приведенных выше организационных форм.
1.2.Преимущества и недостатки лизинга.
Впечатляющий рост объема лизинговых сделок за рубежом – начало осуществление подобных операций в России – объясняется тем, что эта форма бизнеса имеет ряд преимуществ по сравнению с другими, связанными с простым приобретением имущества.
1. Лизингополучателю (арендатору) фактически предоставляется долгосрочный кредит лизингодателем на 100% стоимости поставляемого оборудования, который не требует немедленного начала платежа.
2. Лизинговые операции, как правила, осуществляются по фиксированной ставке, защищающей лизингополучателя (арендатора) от инфляционных колебаний.
3. Лизингополкчатель не делает первоначального взноса (что он обязан, был сделать при покупке оборудования в кредит) либо делает очень маленький взнос.
4. Лизингополучатель пользуется налоговыми льготами в связи с ускоренной амортизацией и тем, что арендные платежи, считаются эксплуатационными расходами и включаются в себестоимость продукции.
5. Предприятие по лизингу получает необходимое ему оборудование, в то время как кредит на его закупку может быть использован не по назначению.
6. Лизингодатель в течение всего срока действия лизингового соглашения остается собственником оборудования, предоставленного лизингополучателю (арендатору). Это повышает эффективность и надежность партнеров по лизинговому бизнесу.
7. Лизинг открывает для предприятия один из самых дешевых способов доступа к современной технике, включая зарубежную, с последующей ее наладкой и сервисным обслуживанием завода-изготовителя.
8. Лизингополучатель по окончании срока аренды может приобрести оборудование в собственность по остаточной стоимости, а в ряде случаев оно может быть оставлено бесплатно.
9. Схема финансирования бывает, как правило, индивидуальная, достаточно гибкая, с учетом возможностей конкретного предприятия и специфики местного законодательства.
10. Некоторые лизинговые компании даже не требуют от лизингополучателя никаких дополнительных гарантий, поскольку обеспечением сделки является само оборудование.
11. При международных лизинговых операциях лизингополучатель (арендатель) получает налоговые льготы страны арендодателя. Речь идет об ускоренной амортизации, инвестиционных налоговых льготах и т.п.
12. Международный валютный фонд не учитывает сумму лизинговых сделок в подсчете внешней задолженности страны лизингополучателя. Дело в том, что объект лизинговой сделки всегда записывается на баланс зарубежной компании лизингодателя.
Недостатки лизинговых сделок:
- происходит моральное и физическое старение арендуемого оборудования;
- стоимость лизинга оборудования (без налоговых льгот) выше затрат на его приобретение в кредит.
2. Лизинг за рубежом.
Еще в 350 г. до н.э. Аристотель в свих «Риториках » определил основную идею лизинга – чтобы получить прибыль, необязательно иметь имущество или оборудование в собственности, а достаточно лишь иметь право его использовать и извлекать доход.
В недалеком прошлом употребление понятия лизинг относится к 1877 г., когда телефонная компания «Белл» решила не продавать производимые ею телефонные аппараты, а сдавать их в аренду.
Первое лизинговре сообщество в мире появилось в 1952 г. в Северной Америке, в Сан-Франциско, и называлось «Юнайтед стейтс лизинг корпорейшн».Отцом американского лизинга считается Генри Шонфенльд.
В Европе лизинговая деятельность стала систематически осуществляться лишь в начале 60-х годов. Активному росту лизинговых операций в Европе во многом препятствовал неопределенность их статуса с точки зрения гражданского, экономического, торгового, финансового и налогового законодательства. Педантичные немцы в начале 70-х годов в немецкоязычных странах Европы гармонизировали и закрепили правовой статус лизинговых договоров. Этот факт явился отправной точкой резкого роста лизинговой деятельности в Старом Свете.
28 мая 1988 г., был представлен и принят окончательный текст Конвенции о международной финансовой аренде (лизинге). Лизинг был признан самостоятельным правовым институтом.
2.1. Общая характеристика лизинговых операций
за рубежом.
В 1996 г. в мире пир помощи лизинга было профинансировано сделок с новым оборудованием, машинами и механизмами на сумму свыше 380 млрд. дол. США, что равняется прямым иностранным инвестициям за тот же период.
В США в 90-х годах лизинг составил около 30% к общему объему инвестиций в машины и оборудование, а лизинговые контракты равнялись примерно 100-130 млрд. дол. США в год. Такой же процент характерен и для Соединенного Королевства.
В западных странах континентальной Европы лизинг оборудования составляет около 15% к общим его поставкам, а в абсолютном исчисление равен примерно 120 млрд. дол. США в год.
Годовые лизинговые контракты в Японии составляют свыше 50 млрд. дол. США.
В 1994 г. доля Азии выросла до 28% по отношению к мировому лизинговому рынку, а Европы-до 25%. Доля Латинской Америки увеличилась более чем в 5 раз с 0.8% в 1989 г. почти до 6% в 1996 г. Доля Африки на мировом лизинговом рынке составляет около 2%.2
Наиболее популярен лизинг промышленного оборудования, самолетов, судов, вычислительной техники, приборов.
2.2. Компании и организации предоставляющие,
лизинговые услуги.
Первые компании, чья основная деятельность заключалась в предоставлении лизинговых услуг, начали регистрироваться в развитых странах в первой половине 60 годов. Бум их создания пришелся на вторую половину 70-х-начало 80-х годов.
Эти организации и компании можно разделить на следующие основные группы:
1. Дочерние лизинговые компании банков и других финансовых институтов (так называемые каптивные, то есть зависимые лизинговые компании). Эта группа является наиболее многочисленной. Особенно сильны такие компании в финансировании лизинга крупных объектов (комплектных поставок для промышленных предприятий, буровой техники, самолетов, судов и т. п.). Наиболее крупные компании в этом секторе рынка – это компании аффилированные в структуры таких банков, как Дойч Банк, Сосьете Женераль, Креди Лионе, ИНГ Бэрингз, Барклайз Банк и др.
2. Дочерние фирмы и отделения промышленно торговых компаний. Играет все более активную роль на рынке лизинговых услуг. Производители оборудования в развитых странах еще в начале нынешнего столетия использовали лизинг как средство расширения продаж своей продукции. Развитие этой формы обусловило создание специализированных филиалов промышленных компаний, деятельность которых была связана с лизингом выпускаемого ими оборудования. Пример, Орикс Корпорейшн, Дженерал Электрик Капитал, Хьюллет Паккард Файнэнс и др.
3. Независимые лизингодатели. С точки зрения объемов они занимают относительно скромное место. В США это одна из наиболее многочисленных групп ввиду ограничений, которые накладывает американское законодательство, регулирующее банковскую деятельность. Эти фирмы подразделяются на финансовые и лизинговые. Первые занимаются финансовым лизингом и не ограничиваются определенной номенклатурой изделий. Вторые специализируются на лизинге определенных видов оборудования или обслуживают клиентов, отобранных по ряду критериев (отрасль, виды лизинговых операций, география осуществление сделок и др.).
4. Прочие лизингодатели и фирмы, связанные с лизинговыми операциями.
5. Лизинговые клубы и ассоциации. Роль их заключается в оказании методической помощи лизингодателям, организации обмена информации между лизинговыми компаниями, сборе и анализе статистики, выработке рекомендаций и участии в разрешении профессиональных споров.
Глобализация мировой экономике, интернационализация мирохозяйственных связей, усиление роли ТНК – все эти факторы способствуют более тесному взаимодействию лизинговых компаний на международном уровне.
2.3. Принципиальная схема лизинговых операций.
6 1 7 2
1. Компания, желающая аредовать оборудование, выбирает его у поставщика (производителя) с учетом качества, цены, сроков изготовления и поставки.
2. Затем лизингодатель (потребитель) заключает слизингодателем (лизинговой компанией) лизинговый договор.
3. Лизинговая компания получает кредит от банка или кокой-либо другой кредитной организации на покупку оборудования. Кредитор возлагает всю ответсвенность за погашение кредита на лизингодателя ( лизинговую компанию).
4. Лизингодатель (лизинговая компания) оплачивает стоимость оборудования поставщику и становится владельцем этого оборудования.
5. Лизингодатель (лизинговая компания) осуществляет страхование этого оборудования в страховой компании.
6. Лизингодатель (лизинговая компания) договаривается с поставщиком о поставке этого оборудования лизингополучателю (потребителю).
7. Лизингодатель (лизинговая компания) погашает основную стоимость кредита и проценты по нему банку или другой кредитной организации.
3. Лизинг в России.
О расцвете лизинга в России говорить еще рано, но отдельные итоги подвести уже можно. Так если в 1995 г. в России было всего 24 лизинговые компании, то на 1 января 1998 г. – уже более 300. Растет объем объем лизинговых сделок.
По экспертным оценкам, объем лизинговых операций в прошедшем году составил примерно 120-140 млн. дол. США, или около 0.1% всего объема инвестиций в основной капитал.
Рост лизинговых услуг наглядно видно из таблицы динамики развития лизинговых услуг в России (млн. руб.):
| | 1994 г. |
1995 г. |
1996 г. |
1997 г. |
Лизинг оборудования |
9178.5 |
107608.0 |
641231.2 |
2637945 |
Лизинг недвижимости |
| | 29423,7 |
198555 |
Итого |
9178,5 |
107608,0 |
670636,9 |
2836500 |
Но эти данные относятся к 1997 г. В августе 1998 г. многое изменилось.
3.1. Первые лизинговые коипании.
Одним из пионеров лизинга в России является Международный Промышленный банк, лизинговая компания “Балтлиз” учрежденные в 1990 г. В 1993 г. решением правительства Москвыбыла организована Московская Лизинговая Компания. К концу 1994 г. в России насчитывалось 17 лизинговых компаний, в том числе 10 в Москве, 4 в С-Питербурге, одна в Нижнем Новгороде и две на Урале. В 1994 г. ими была учреждена Российская ассоциация лизинговых компаний.
3.2. Развитие законодательной базы.
В России правительство уже обратило серьезное внимание на лизинг, как на один из способов вывода государства из кризиса.
До последнего времени основным документом для развития лизинга в России можно было считать постановление Правительства России от 29 июня 1995 г. за № 633. В нем была сформулирована программа дайствий правительства и федеральных органов по формированию правового и экономического обеспечения лизингового бизнеса и утверждено Временное положение о лизинге.
В этом нормативном документе приведены основные понятия, характеризующие лизинговую деятельность. Дано определение лизинга, определены субъекты и объекты лизинговой сделки. Определено, какие организационно-правовые формы может иметь лизинговая компания, и кто может быть ее учредителем. Экономическая часть Временного положения о лизинге определят порядок расчета общей суммы лизинговых платежей за весь период договора. Так же определено, что должен включать договор лизинга, чтобы быть токовым.
Кроие этого в 1995 г. появились постановления о бухгалтерском учете лизинговых операций, о составе затрат, относимых на себестоимость.
Более подробно историю развития законодательной базы по лизингу можно проследить в Приложение 1. “Развитие лизингового законодательства в России.” В нем приведен перечень всех законодательных актов (и основные пункты их содержания) касающиеся лизиговых отношений как до появления 633 постановления, так и после.
В 1995 г. был поинят закон “О Лизинге”. С момента опубликования является основным законодательным актом.
3.3. Прблемы развития лизинговых отношений в
России.
В 1995-96 г. вступили в силу первая и ворая часть Гражданского кодекса. Но досих пор нет многих функционирующих правительственных механизмов для его применения. Не получили развития многие предлежения выдвинутые правительством в Постановление № 633, а так же в других законодательных актах касающихся развития лизинговых отношений.
Гражданския кодекс регулирует лизинговые отношения, но даже он наложил негативные ограничения на эту область деятельности. В частности, до сих пор не урегулированы вопросы сублизинга.
Нет обязательных постановлений, механизмов принуждения и эффективных органов для разарешения конфликтов. В таких условиях, лизинговые компании обязаны считаться с ограниченным применением существующих законов.
Возникают проблемы с Законом о залоге и по арбиртражным спорам по лизинговым контрактам. Отсутствуют необходимые нормативные акты по Закону о банкротстве.
Из-за этого российские лизинговые компании требуют залога по сделкам, что совершенно не принято за рубежом, так как там само лизинговое оборудование является залогом нормального завершения сделки. Кроме залога используются другие формы страхования сделки. Все это приводит к удорожанию лизинговых операций и не привлекает новых инвесторов на российский рынок.
4. Организация заключения лизинговой сделки.
4.1. Основные этапы.
Как в любомй сложной финансовой сделке, а лизинговые операции являются такими, можно выделить три больших этапа: подготовка и обоснование, юридическое оформление, исполнение.
На первом этапе оформляются следующие документы:
- заявка, получапемая лизингодателем от будущего
лизингополучателя на покупку оборудования;
- заключение о платежеспособности лизингополучателя и эффективнисти лизингового процесса;
- заявка-наряд, направляемая лизингодателем поставщику оборуджования;
- заявка, направляемая лизинговой компанией банку, о предоставление ссуды для роведения лизинговой сделки.
На втором этапе оформляются следующие документы:
- кредитный договор, заключаемый лизинговой компанией с банком, о предоставление ссуды для проведения лизинговой сделки;
- договор купли-продажи объекта лизинга;
- акт приемки-сдачи объекта лизинга в эксплуатацию;
- лизинговый договор;
- договор на техническое обслуживание передаваемого в лизинг имущества, если обслуживание будет осуществлять лизингодатель;
- договор на страхование объекта лизинга.
На третьем этапе осуществляется эксплуатация поставленного оборудования (имущества).
4.2. Подготовка и анализ эффективности
лизинговой сделки.
4.2.1. Подготовка.
Любая лизинговая сделка начинается с получения лизингодателем заявки от будущего лизингополучателя на покупку имущества и сдачи его во временное пользование.
Заявка составляется в свободной форме, но в ней должны обязательно присутстовать наименование имущества, его параметры, технические и экономические характеристики, а так же местонахождение потенциального поставщика и его реквизиты.
