Заемщик предпочитает тихую цессию, чтобы не подрывать свой авторитет. Но для банка тихая цессия связана с большим риском, так как, во первых, средства по уступленным требованиям, находящиеся в других банках, могут получить на счета заемщика; во – вторых, заемщик может уступить требования несколько раз; в – третьих, заемщик может уступать уже не существующие требованию.
Продажа долга с дисконтом означает продажу кредиторам дебетовой задолженности со скидкой, образующей доходы покупателя этого долга. Размеры скидки зависит от:
- предполагаемого срока взыскания долга;
- действующего в данном периоде рыночного уровня дисконтных ставок;
- общей суммы продаваемого долга;
- риска, связанного с возможным списанием долгов из-за признания должника несостоятельным плательщиком.
Продажа долгов используется кредитором в целях обеспечения скорейшего поступления сумм погашения на его счет.
Продажа осуществляется путем передачи прав требования этих долгов другому лицу, т.е. кредитор фактически продает свою дебиторскую задолженность другому лицу и имеет, таким образом, возможность быстро получить долг. Однако он вынужден уступить покупателю часть суммы этого долга, которая составляет величину дисконта. Но несмотря на это, кредитору может оказаться более выгодным продать долг, нежели ожидать его поступления через определенный промежуток времени, особенно в условиях инфляции.
Покупатель долгов, срок выплаты которых прошел, должен быть уверен, что сможет их получить в будущем. Для этого дебитор представляет гарантии уплаты долгов после поступления денег на его счет.
Продажа кредитором своих долгов означает также и переход всех рисков по их потерям к покупателю долга. Поэтому размер скидки (дисконта) учитывает эти риски. Продажа долгов оформляется трехсторонним договором, участниками которого являются: кредитор – продавец долгов и покупатель долгов. В соответствии с этим договором покупатель долгов обязуется в определенный срок перечислить их сумму за вычетом дисконта продавцу долгов, должник обязуется перечислить долги покупателю с учетом процентов, определяемых временем просрочки задолженности. Преимущества продажи долгов и дисконта состоят в том, что ускоряется оборот капитала, сокращается потребность в кредитных ресурсах, снижаются риски, связанные с безвозвратной потерей долгов, и учитываются показатели ликвидности баланса. Недостатком продажи долгов для продавца является то, что он за свой предоставленный кредит получит меньше, чем ему положено на сумму дисконта.
Лизинг– это финансовая операция. По сути, это целевой кредит, который специализированная лизинговая компания берет в банке под закупку оборудования.
Она же сдает купленное оборудование предприятию в аренду и добивается от него возврата кредита, а также выплаты процентов и комиссионных.
Лизинг– это вид предпринимательской деятельности, направленный на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей.
Лизинг– это особая форма финансирования вложений на приобретение оборудования, которое далее будет предоставлено в аренду.
В историческом плане операции типа «лизинг» известны были еще в древнем Вавилоне около 2 тыс. лет до н.э.. К операциям которые, по существу, были лизингом, относят действия Вильгельма Завоевателя, арендовавшего у нормандских судовладельцев корабли для вторжения на Британские острова (1066г.). По прошествии двух веков в 1246г. была совершена первая письменная лизинговая сделка, когда крестоносцы, готовясь к очередному походу, получили в аренду амуницию.
Зарубежные исследователи относят начало лизинговых операций в современном понимание к 1877г., когда американская компания «Белл Телефон Ко» приняла решение сдавать телефоны в аренду вместо их продажи.
Лизинговые операции приравниваются к кредитным. Однако от кредита лизинг отличается тем, что после окончания его срока объект лизинга остается собственностью лизингодателя (если договором лизинга не предусмотрен выкуп объекта лизинга по остаточной стоимости или передаче в собственность лизингополучателя). При кредите же банк оставляет за собой право собственности на объект как залог ссуды.
Субъектами лизинга являются:
Лизингодатель– юридическое лицо, осуществляющее лизинговую деятельность, т.е. передачу в лизинг по договору специально приобретенного для этого имущества.
Лизинговая компания(фирма) – это коммерческая организация, выполняющая в соответствии с учредительными документами и лицензиями функции лизингодателя.
Финансирование приобретения лизингового имущества осуществляется лизинговыми компаниями за счет собственных или заемных средств.
Лизингополучатель– юридическое лицо, осуществляющее предпринимательскую деятельность и получающее имущество в пользование по договору лизинга.
Продавец лизингового имущества – предприятие – изготовитель машин и оборудования, являющихся объектами лизинга.
Договор лизинга должен отвечать следующим требованиям:
-право выбора объекта лизинга и продавца лизингового имущества, принадлежащего лизингополучателю, если иное не предусмотрено договором;
-лизинговое имущество используется лизиногополучателем только в предпринимательских целях;
-лизинговое имущество приобретается лизингодателем у продавца лизингового имущества только при условии передачи его в лизинг лизингополучателю;
-сумма лизинговых платежей за весь период лизинга должна включать полную (или близкую к ней) стоимость лизингового имущества в ценах на момент заключения сделки.
Лизинг может быть как внутренним, когда все субъекты лизинга являются резидентами одной страны, так и международными, когда один или несколько субъектов лизинга являются нерезидентами этой страны.
Лизинг может быть двух видов – оперативный и финансовый.
Оперативный лизингхарактеризуется кратко - и среднесрочными контрактами (обычно короче амортизационного периода). Согласно этим контрактам арендатор (лизингополучатель) имеет право расторгнуть контракт в любое время после соблюдения указанного в нем срока.
Финансовый лизингхарактеризуется длительным сроком контракта (от 5 до 10 лет) и амортизацией всей или большей части стоимости оборудования. Фактически финансовый лизинг представляет собой форму долгосрочного кредитования.
Права и обязанности участников договора лизинга регулируются законодательством и условиями договора.
Имущество, переданное в лизинг, в течение всего срока действия договора лизинга является собственностью лизингодателя.
В договоре лизинга может быть предусмотрено право выкупа лизингового имущества лизингополучателем по истечении или до истечения срока договора.
Доходом лизингодателя является разница между общей суммой лизинговых платежей, получаемых лизингодателем с лизингополучателя, и общей суммой, возмещающей стоимость лизингового имущества.
Исходя, из источника приобретения объекта лизинговой сделки лизинг можно подразделить на прямой и возвратный.
Прямой лизингпредполагает приобретение арендодателем у предприятия-изготовителя (поставщика) имущества в интересах арендатора.
Возвратный лизингзаключается в предоставлении предприятием-изготовителем части его собственного имущества лизинговой компании с одновременным подписанием контракта о его аренде. Таким образом, предприятие получает денежные средства от сдачи в аренду своего имущества, не прерывая его эксплуатации. Подобная операция тем выгоднее для предприятия, чем больше будут доходы от новых инвестиций по сравнению с суммой арендных платежей. В условиях лизинга имущество, используемое арендатором в течение всего срока контракта, числится на балансе лизингодателя, за которым сохраняется право собственника.
По методам финансирования существуют:
- срочный лизинг, при котором осуществляется одноразовая аренда имущества;
- возобновляемый лизинг, при котором договор продолжается по истечении первого срока контракта.
По отношению к арендному имуществу лизинг подразделяется на:
- чистый лизинг, когда дополнительные расходы по обслуживанию арендуемого имущества возлагаются на арендатора;
- полный лизинг, при котором арендодатель берет на себя все расходы по техническому обслуживанию сданного в аренду оборудования.
Развитие лизинговых отношений может осуществляться путем сдачи в аренду целых промышленных предприятий, что вызывает применение раздельного лизинга. Он характеризуется крупномасштабностью и наличием большого количества финансово-кредитных операций при осуществлении сделок.
Раздельный лизинг– усложненный вариант финансового лизинга, который предусматривает участие в сделке нескольких компаний и финансовых учреждений. Между ними распределяются обязанности по осуществлению лизинговых операций.
Раздельный лизинг используется в том случае, если лизингодатель финансирует лишь часть технических средств, а другая, иногда большая, часть оплачивается займами других участников. Собственники всего комплекса технических средств остается лизингодатель, за которым сохраняется право на получение арендных платежей.
Впечатляющий рост объема лизинговых сделок за рубежом объясняется тем, что эта форма бизнеса имеет ряд преимуществ по сравнению с другими, связанными с простым приобретением имущества.
1. Лизингополучателю фактически предоставляется долгосрочный кредит лизингодателем на 100% стоимости поставляемого оборудования, который не требует немедленного начала платежей. Лизингополучатель получает возможность эксплуатировать оборудование, не затрачивая крупных сумм на инвестирование или замораживая капитал на длительные сроки.
2. Лизинговый операции, как правило, осуществляются по фиксированной ставке, защищающей лизингополучателя от инфляционных колебаний.
3. Лизингополучатель не делает первоначального взноса (что он обязан, был сделать при покупке оборудования в кредит), либо делает очень маленький взнос.
4. Лизингополучатель пользуется налоговыми льготами в связи с ускоренной амортизацией и тем, что арендные платежи считаются эксплуатационными расходами и включаются в себестоимость продукции.
5. Предприятие по лизингу получает необходимое ему оборудование, в то время как кредит на его закупку может быть использован не по назначению.
6. Лизингодатель в течение всего срока действия лизингового соглашения остается собственником оборудования, предоставленного лизингополучателю. Это повышает эффективность и надежность партнеров по лизинговому бизнесу.
7. Лизинг открывает для предприятия один из самых дешевых способов доступа к современной технике, включая зарубежную, с последующей ее наладкой и сервисным обслуживанием заводом-изготовителем. Это создает возможность для предприятия выпускать конкурентоспособную продукцию и обеспечивать ее сбыт.
8. Лизингополучатель по окончании срока аренды может приобрести оборудование в собственность по остаточной стоимости, а в ряде случаев оно может быть оставлено бесплатно.
9. Привлекательными для партнеров по лизинговому соглашению являются условия выполнения финансовых обязательств. Плата за арендованное оборудование, в том числе импортное, осуществляется после его монтажа или ввода в эксплуатацию, а иногда даже после реализации изготовленной продукции. Схема финансирования бывает, как правило, индивидуальная, достаточно гибкая, с учетом возможностей конкретного предприятия и специфики местного законодательств (в отличие от банковских кредитов с их традиционно жесткими условиями по срокам, размерам выплат, санкциями за просрочку и не возврат).
10. Мелким и средним предпринимателям проще подписывать лизинговое соглашение, чем кредитное. Некоторые лизинговые компании даже не требуют от лизингополучателя никаких дополнительных гарантий, поскольку обеспечением сделки является само оборудование. Если лизингополучатель не выполняет своих обязательств, то лизинговая компания незамедлительно забирает свое имущество.
11. При международных лизинговых операциях лизингополучатель получает налоговые льготы страны арендодателя. Речь идет об ускоренной амортизации, инвестиционных налоговых льготах и т.п.
12. МВФ не учитывает сумму лизинговых сделок в подсчете внешней задолженности страны лизингополучателя. Дело в том, что объект лизинговой сделки всегда записывается на балансе зарубежной компании лизингодателя.
Лизинговый бизнес привлекателен не только для арендаторов, но и для других его участников. Продавец сбывает товар и получает его стоимость. Лизинговая компания становится владельцем товара и, сдав его в аренду, получает возмещение за потраченные на его приобретение деньги, а также процент за финансирование сделки. Банк получает в счет погашения кредита его основную сумму и проценты.
Однако лизинговым операциям присущи отдельные недостатки:
1 происходит моральное и физическое старение арендуемого оборудования;
2 стоимость лизинга оборудования (без налоговых льгот) выше затрат на его приобретение в кредит.
Осуществление лизинговых операций подразумевает участие в них лизингодателя (лизинговой компании), поставщика оборудования, приобретаемого лизингодателем, банка, кредитующего лизингодателя, и лизингополучателя (потребителя). Иногда лизингодатель страхует передаваемое в лизинг оборудование через специализировнную страховую компанию. В отдельных случаях лизингодатель, компания производитель и поставщик оборудования, банк-кредитор и страховая компания объединяются в холдинг (рис. 2.3.).
1. Компания, желающая арендовать оборудование, выбирает его у поставщика (производителя) с учетом качества, цены, сроков изготовления и поставки.
2. Затем лизингополчатель (потребитель) заключает с лизингодателем лизинговый договор.
3. Лизинговая компания получает кредит от банка на покупку оборудования. Кредитор возлагает всю ответственность за погашение кредита на лизингодателя.
4. Лизингодатель оплачивает стоимость оборудования поставщику и становится владельцем этого оборудования.
5. Лизингодатель осуществляет страхование этого оборудования в страховой компании.
6. Лизингодатель договаривается с поставщиком о поставке этого оборудования лизингополучателю.
7. Лизингополучатель осуществляет лизинговые платежи лизингодателю на протяжении всего периода использования оборудования.
8. Лизингодатель погашает основную стоимость кредита и проценты по нему банку.
На прктике бывает, что в лизинговых операциях принимают участие три стороны:
- производитель (поставщик) оборудования;
- лизингополучатель;
- лизингодатель, который осуществляет приобретение оборудования за свой счет без привлечения кредита из банка (или когда банк выполняет роль лизингодателя).
Право пользования лизинговым имуществом принадлежит лизингополучателю только на условиях, определенных договором лизинга.
Лизингодатель может использовать лизинговое имущество в качестве залога, если иное не предусмотрено договором лизинга.
Риск случайной гибели, утраты, порчи лизингового имущества несет лизингодатель. Договором может быть предусмотрен переход указанного риска к лизингополучателю с момента поставки ему имущества.
С момента поставки лизингового имущества лизингополучателю к нему переходят право предъявления претензий продавцу в отношении качества, комплектности, сроков поставки имущества и других случаев ненадлежащего выполнения договора купли – продажи, заключенного между продавцом и лизингодателем.
Договором лизинга может быть предусмотрена ответственность лизингодателя за качество лизингового имущества в случае, если выбор имущества осуществляется лизингодателем по поручению лизингополучателя.
В течение срока действия договора лизинга лизингополучатель обеспечивает сохранность лизингового имущества, а также выполняет все необходимые действия, направленные на поддержание его в рабочем состоянии, включая техническое обслуживание и ремонт.
Лизингополучатель имеет все расходы по содержанию лизингового имущества, его страхованию, включая страхование своей ответственности перед лизингодателем, а также все расходы, возникающие в связи с эксплуатацией, техническим обслуживанием и ремонтом этого имущества, если иное не предусмотрено договором лизинга.
Оплата пользования лизинговым имуществом осуществляется лизингополучателем в виде лизинговых платежей, уплачиваемых в договре лизинга по соглашению сторон.
Общая сумма лизинговых платежей включает:
- сумму, возмещающую полную (или близкую к ней) стоимость лизингового имущества;
- сумму, выплачиваемую лизингодателем за кредитные ресурсы, использованные им для приобретения имущества по договору лизинга;
- комиссионое вознаграждение лизингодателю;
- сумму, выплаиваемую за страхование лизингового имущества, если оно было застраховано лизингодателем;
- иные затраты лизингодателя, предусмотренные договором лизинга.
В случае нарушения условий договроа лизинга участники вправе требовать расторжения договора в усстановленном порядке.
Факторинг– это разновидность финансовых операций, при которых банк или специализированная компания приобретает денежные требования на должника и сама взыскивает долг в пользу кредитора (продавца) за определенное вознаграждение.
Факторинговые операции в отличие от залога представляют собой передачу кредиторjм фактору права требования возврата долгов с заемщика. Это право продается фактору, в лице которого, как правило, выступает коммерческий банк, финансовая или специализированная факторинговая компания.
В мировой практике существуют следующие виды факторингового обслуживания:
- покупка фактором платежных требований кредиторам по отношению к заемщику;
- предоставление фактором кредитору комплекса услуг. Которые помимо переуступки права востребования долгов, включают в себя ведение бухгалтерского учета по этим требованиям, анализ информации о финансовым положении должников, обеспечение страхования кредитных рисков, рекламные, складские, транспортные, консультационные и юридические услуги.
В факторинговых операциях участвуют три стороны:
1) факторинговая компания (или факторинговый отдел банка) – специализировнная организация, получающая счета – фактуры у своих клиентов (кредитов, поставщиков);
2) клиент (кредитор, поставщик товара);
3) заемщик (предприятие) – фирма-потребитель товара.
В связи с тем, что весь риск неплатежа по счетам берет на себя фактор, он выплачивает клиенту до 80 - 90% всей суммы счетов, а остальные долги представляют резерв, который будет возвращен после погашени дебитором-должником всей суммы долга.
За операции по востребованию долгов фактор взимает с клиента:
- факторинговую комиссию (в зарубежных странах до 1,5 - 3% от суммы счета-фактора). Ее размер зависит от суммы долга (чем сумма больше, тем процент может быть меньше), степени риска и объема необходимой посреднической работы.
- ссудный процент с ежедневного остатка выплаченного клиенту аванса против инкассированных счетов. Процент взимается со дня выдачи аванса до дня погашения задолженности.
Факторинговы операции подразделяются на внутренние и международные, открытые и закрытые с правом и без права регресса, прямые и косвенные.
Факторинговые операции классифицируются как внутренние, если поставщик, покупатель и фактор находятся в одной стране, и международные, если какая-то из трех сторон находится в другом государстве.
Преимущества использования факторинга наиболее видны при осуществлении международных операций. Практически две трети мирового рынка факторинговых услуг обеспечивают факторинговые фирмы, объединеные в четыре группы, крупнейшей из которых является «Фэкторс чейн интернэшнл».
Открытый(конвенционный) факторинг связан с переуступкой поставщиком товарораспрядительных документов фактору с обязательным уведомлением должников (плательщиков) об участии в расчетах факторинговой компании. Оповещение осуществляется путем записи на счете-факторе о направлении платежа в адрес факторинговой фирмы. В современных условиях это может быть система обслуживания клиента, включающая бухгалтерское обслуживание, рассчеты с поставщиками и покупателями, страховое кредитование и т.д. Эта система позволяет предприятию-клиенту сосредоточить свои усилия на производстве и сократить издержки, связанные со сбытом продукции.
Закрытый(конфиденциацьный) факторинг характеризуется тем, что должника не информируют о привлечении к востребованию долгов фактор-фирмы. Тариф на конфиденциальное факторинговое обслуживание выше размера оплаты открытых факторинговых услуг.
Факторинговое обязательство может быть с правом регресса. Факторинговая компания имеет право потребовать от кредитора (поставщика) возместить ей ранее переведенные сумму при отказе заемщика (плательщика) от выполнения своих финансовых обязательств по погашению кредита или оплате отгруженных товаров. В результате кредитор (получатель) при заключении факторингового соглашения с правом регресса продолжает нести кредитный риск по проданным им факторинговой компании долговым требовниям. Договор о факторинговом обязательстве без права регресса на практике – скорее исключение, чем правило.
Факторинговое обязательство без права регресса предусматривает, что факторинговая компания при невыполнении заемщика своих финансовых обязательств в течение определенного срока (обычно от 30 до 90 дней) должна оплатить все издержки по взысканию долга в пользу кредитора (поставщика). Таким образом, при факторинговом соглашении без права регресса кредитор не испытывает кредитного риска по проданной им фактор-компании дебиторской задолженности заемщика.
Финансовый факторинг в том виде, как он осуществляется в зарубежных странах, основывается на коммерческом кредите в виде отсрочки платежа от одного до трех месяцев за поставленную продукцию или применения такой формы кредитно-расчетных отношений между продавцом и покупателем, кредитором и должником, как открытый счет. Предоставление поставщиком кредита покупателю по открытому счету и проведение расчетов в форме открытого счета связаны с риском неплатежа или несвоевременной оплатой продукции, т.к. покупатель при получении товарных документов не выдает поставщику никаких долговых обязательств. Этот риск берет на себя банк (фактор), становясь собственником неоплаченных требований. Поставщик, получив платеж от фактор-фирмы в установленные сроки за вычетом комиссионного вознаграждения, может планировать уже расчеты со своими кредиторами.
На мировом рынке факторинговые операции получили широкое распространение: их объем оценивается в 260-270 млрд. долларов США в год. Это связано не только с теми преимуществами, которые эта форма бизнеса дает участвующим в нем партнерам, но и принятием в Оттаве в1988г. Конвенции о международном финансовом представительстве. Эта конвенция была подготовлена Международным институтом по унификации частного права и удобна тем, что единообразно решает все вопросы факторинга для всех участников.
Договор фкторинга представляет собой частный случай цессии – перехода прав кредитора к другому лицу (финансовому агенту).
При передаче прав по обычной, общегражданской цессии кредитор отвечает только за недействительность уступаемого требования, но не за его исполнение. В отношении финансового агента и клиента вопрос, кто будет нести риски, связанные с возможной неоплатой счетов должником, решается в договоре о факторинге и имеет для клиента принципиальное значение.
Продавцам факторинг позволяет не только увеличить объем продаж, но и сэкономить на накладных расходах, т.к. дебиторская задолженность предприятия передается в управление квалифицированным специалистам банка.
Кроме того, банки осуществляющие факторинговые операции, предлагают свои клиентам самые разнообразные виды услуг, в том числе:
- приобретать у предприятий-поставщиков право на получение платежа по товарным операциям с определенного покупателя (покупка срочной задолженности по отгруженным товарам и оказанным услугам);
- осуществлять покупку у предприятий-поставщиков дебиторской задолженности по отгруженным товарам и оказанным услугам, не оплаченным в срок покупателями (покупка просроченной дебиторской задолженности).
Таким образом, применение факторинга ускоряет получение платежей, гарантирует погашение задолженности, снижает расходы по ведению счетов и обеспечивает своевременность поступления платежей поставщикам при временных финансовых затруднениях у покупателя.
Одной из кредитных услуг, оказываемых банком своим клиентам, является операция«форфейтинг»– что означает отказ от прав. Форфейтинг (или форфетирование) – это банковская операция по приобретению финансовым агентом коммерческого обязательства заемщика (покупателя, импортера) перед кредитором (продавцом, партнером). Это коммерческое обязательство обеспечено простым или переводным векселем (тратой), без права регресса. Под «регрессом» понимается право обладателя тратта или векселя обратиться за возмещением к предыдущему владельцу обязательства по цене, определяемой уровнем учетной ставки на соответствующий период.
