РефератБар.ру: | Главная | Карта сайта | Справка
Лизинг. Реферат.

Разделы: Финансовый менеджмент | Заказать реферат, диплом

Полнотекстовый поиск:




     Страница: 5 из 6
     <-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 3 4 5 6 





Кв=р * Бс, (8)

Кв = Кр * Ств : 100, (9)

где р - ставка комиссионного вознаграждения, процент годовых от балансовой стоимости имущества;
Ств – ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества.
Плата за дополнительные услуги складывается из:


Ду = Рк+Ру+Рр+Рд, (10)

где Рк – командировочные расходы лизингодателя, руб.;
Ру – расходы на услуги (юридические консультации, информация и другие услуги по эксплуатации оборудования), руб.;
Рр – расходы на рекламу лизингодателя, руб.;
Рд - другие расходы на услуги лизингодателя, руб.
НДС начисляется на всю выручку лизингодателя и определяется из соотношения:

НДС = Вt * Стн : 100, (11)

где Вt – выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году, руб;
Стн – ставка налога на добавленную стоимость, проц.
Расчет размера лизингового взноса при уплате равными долями с оговоренной в договоре периодичностью производится делением общей суммы лизинговых платежей на количество периодов.
Рассчитаем лизинговые платежи одного из клиентов ОАО «Муниципальная инвестиционная компания», исходя из общих условий сделок этой компании:
- авансовый платеж от 20%;
- срок лизинга 12-36 месяцев;
- лизинговые платежи – ежемесячные, фиксированные, в рублях;
- лизинговая ставка для малых предприятий – 33% годовых в рублях и 35% годовых – для всех остальных (в отличие от банковского кредита ставка включает в себя налоги, предусмотренные законодательством РФ при лизинге: оборотный налог, налог на имущество и т.д.);
- страховой тариф по рискам «Автокаско» (угон и ущерб) – 5,5% от стоимости автомобиля в год.
Произведем расчет лизинговых платежей по договору финансового лизинга с уплатой аванса при заключении договора и применении механизма ускоренной амортизации.
Условия договора:
Стоимость имущества – предмета договора – 493 тыс. руб. (автомобиль МАЗ 437040-060).
Срок договора – 25 месяцев
Норма амортизационных отчислений – 10% годовых.
Применяется механизм ускоренной амортизации с коэффициентом 3.
Лизингодатель получил кредит в сумме 493 тыс. руб. под 25% годовых.
Лизинговая ставка– 35% годовых.
Дополнительные услуги лизингодателя (страхование автомобиля), всего –54,2 тыс. руб.
Авансовый платеж –20%.
Процент комиссионного вознаграждения –35%.
Лизинговые взносы уплачиваются равными долями ежемесячно.

Таблица 5 - Расчет среднегодовой стоимости имущества, тыс.руб.



Год
Стоимость имущества на начало года
Сумма амортизацион
ных отчислений
Стоимость имущества на конец года
Среднегодовая стоимость имущества

1
2
3
4
5

1
493
147,9
345,1
419,05

2
345,1
147,9
197,2
271,15



Рассчитаем общую сумму лизинговых платежей по годам:
Первый год:
АО = 493,0*10:100*3=147,9 тыс.руб.
ПК = 419,05*25:100=104,763 тыс.руб.
КВ= 419,05*35:100=146,668 тыс. руб.
ДУ=54,2:2=27,1 тыс.руб.
В= 147,9+104,763+146,668+27,1=426,431 тыс.руб.
Так как налог на добавленную стоимость (НДС) уже учтен в лизинговой ставке, то сумма лизинговых платежей равна выручке, т.е. ЛП=403,331 тыс. руб.
Второй год:
АО = 493,0*10:100*3=147,9 тыс.руб.
ПК = 271,15*25:100=67,788 тыс.руб.
КВ= 271,15*35:100=94,903 тыс. руб.
ДУ=54,2:2=27,1 тыс.руб.
В= 147,9+67,788+94,903+27,1=337,691 тыс.руб.
ЛП = 338,691 тыс. руб.
Результаты расчета сведены в табл.6.

Таблица 6- Расчет суммы лизинговых платежей, тыс.руб.



Год
АО
ПК
КВ
ДУ
В
ЛП

1
2
3
4
5
6
7

1
147,9
104,763
146,668
27,1
426,431
426,431

2
147,9
67,688
94,903
27,1
337,691
337,691

всего
295,8
172,551
241,571
54,2
764,122
764,122



Общий размер лизингового платежа за минусом аванса:


ЛП общ = 764,122-20%=611,298 тыс.руб.

Расчет размера ежемесячного лизингового взноса осуществляется по формуле:

ЛВм = ЛП : Т : 12,(12)

где ЛВм Размер ежемесячного лизингового взноса, тыс.руб.;
ЛП - лизинговые платежи, тыс.руб.;
Т – срок договора лизинга, лет.
График уплаты лизинговых взносов представлен в таблице 7.

Таблица 7 - График уплаты лизинговых взносов



Дата
Сумма взноса, тыс.руб.

18.01.2002 (аванс)
18.02.2002
18.03.2002
18.04.2002
18.05.2002
18.06.2002
18.07.2002
18.08.2002
18.09.2002
18.10.2002
18.11.2002
18.12.2002
18.01.2003
18.02.2003
18.03.2003
18.04.2003
18.05.2003
18.06.2003
18.07.2003
18.08.2003
18.09.2003
18.10.2003
18.11.2003
18.12.2003
152,824
25,471
25,471
25,471
25,471
25,471
25,471
25,471
25,471
25,471
25,471
25,471
25,471
25,471
25,471
25,471
25,471
25,471
25,471
25,471
25,471
25,471
25,471
25,471



Традиционный вариант платежей прост для расчета, но создает трудности для лизингополучателя. Его доход от лизингуемого имущества изменяется в обратной последовательности.
Банк окажет помощь лизингополучателю, если согласится равномерно получать общую сумму на погашение и обслуживание кредита. Помощь будет еще существенней, если платежи лизингодателя будут скоординированы с доходами.
Срок договора лизинга существенным образом влияет на его стоимость. В основном это происходит за счет более медленного возврата кредита при больших сроках лизинга, но суммарно налог на имущество и затраты лизингодателя по сопровождению проекта также накладывают отпечаток.
При уменьшении срока лизинга, его преимущества по сравнению с другими формами приобретения существенно возрастают, а суммарная стоимость проекта уменьшается. Лизинговая ставка увеличивается при уменьшении срока лизинга, так как лизингодатель стремится обеспечить себе один и тот же уровень рентабельности инвестированного капитала, а его затраты остаются постоянными.
По этой причине каждый лизингополучатель стремится уменьшить срок лизинга, чтобы уменьшить затраты по сделке. Это видно на примере деятельности «Муниципальной инвестиционной компании».

3.4.2 Эффективность лизинговых проектов

Целесообразность и необходимость лизинговой деятельности, как и любой другой экономической деятельности, может быть обоснована в конечном счете одной важнейшей категорией – эффективностью ее осуществления. Следовательно, важнейшей задачей лизингового бизнеса является правильная оценка эффективности, целесообразности инвестирования путем лизинговых операций. Выбор наиболее эффективного способа инвестирования начинается с четкого выделения всех возможных альтернативных вариантов.
Лизингополучатель стоит перед выбором вариантов: своего технического оснащения, инвестирования для осуществления этого переоснащения, источников финансирования, осуществления расчетов за лизинговое имущество.
Лизингодатель стоит перед выбором объекта инвестирования, поставщика и лизингополучателя; перед выбором вариантов и сроков погашения ссудной задолженности и лизинговых платежей.
Экономические преимущества лизинга, обеспечивающие выгоды каждой из сторон лизинговой сделки, должны получить конкретную количественную и качественную оценку исходя из интересов этих сторон. Выгода поставщика максимально обеспечивается в случае осуществления первого этапа сделки – поставки оборудования лизингополучателю и оплаты за него поставщику. Следовательно, специальных способов оценки этой выгоды предлагать нет необходимости: сам факт оплаты за лизинговое имущество свидетельствует о полной реализации интересов этой стороны сделки.
С точки зрения лизингополучателя проблема сводится к поиску наиболее выгодных источников финансирования и в данном случае может быть сформулирована как выбор между покупкой необходимых активов в собственность или арендой на условиях лизинга.
Цель лизингодателя – получение финансовой выгоды от сдачи имущества в лизинг. Важнейшее значение при этом имеет определение величины лизинговых платежей, компенсирующей расходы на приобретение оборудования, а также обеспечивающей лизингодателю получение дохода.
Для иллюстрации возможной оценки проекта лизингополучателем в ОАО «Муниципальная инвестиционная компания» сравним различные варианты инвестирования на основе вышеприведенных условий. Для этого рассмотрим таблицу 8.

Таблица 8 – Оценка вариантов инвестирования покупки оборудования.



Условие
Кредит
Лизинг

Стоимость имущества, тыс.руб.
493

493

Проценты по кредиту (лизингу)

Ставка ЦБ РФ 25% годовых

Ставка ЦБ РФ 25% годовых


Срок кредита (лизинга)

2 года

2 года

Сумма процентов по кредиту (лизингу), тыс. руб.
.

493*0,25*2=246,55

493*0,25*2=246,5

Налог на прибыль , тыс.руб.(возникает при погашении кредита и процентов по кредиту из чистой прибыли)
0,24(493+246,5):0,76=233,53 где 0,24 – ставка налога на прибыль; 0,76 – коэффициент, учитывающий полную налогооблагаемую базу.

Налог отсутствует т.к. лизинговые платежи относятся на себестоимость


Налог на имущество, тыс.руб.
2%*493/2*10=49,3 тыс.руб., где 2%-ставка налога на имущество, 493/2 средняя стоимость имущества, 10 период амортизации (лет)

Налог включен в лизинговую ставку

Итого фактических расходов: стоимость имущества, сумма процентов и налогов с учетом комиссии лизинговой компании, тыс.руб.

493+246,5+233,53+49,3=
=1022,33 тыс.руб.

493+246,85+241,57=
=981,07 тыс.руб.



Приведенные рассчеты подтверждают, что в данном случае покупка оборудования при лизинговом варианте через «Муниципальную инвестиционную компанию» выгоднее, чем покупка в кредит. Затраты при лизинге на 41,26 тыс. руб. меньше, чем при кредите.
Выбор наиболее приемлемой для лизингополучателя методики финансово – экономической оценки инвестиционного проекта существенно зависит от масштабов инвестиции предприятия, осуществляющего закупку оборудования на условиях лизинга В нашем случае, то есть для ОАО «Муниципальная инвестиционная компания», для небольших по суммам сделок нет необходимости применять дорогостоящие исследования и расчеты. Достаточно будет применять упрощенную методику финансово – экономической оценки, позволяющую оценить инвестиционный проект с допустимым для лизингополучателя уровнем возможной погрешности.


Выводы и предложения


Сегодня, особенно в кризисных условиях, технологиями и методами применения лизинга в различных отраслях экономики интересуются и сами лизинговые компании, расширяющие сферы своей активности, и промышленники, проводящие переоснащение своих предприятий современной техникой, и страховщики, открывшие для себя новый рынок, и отечественные производители, заинтересованные в сбыте своего товара с использованием схем лизинга.
Лизинговым компаниям сегодня приходится работать в достаточно жестких условиях экономической нестабильности, финансового и банковского кризиса. При осуществлении долгосрочных инвестиционных проектов существуют высокие риски, связанные с тяжелым финансовым положением потребителей оборудования, поставляемого по лизингу. Положение ухудшат крайняя неразвитость залогового права, и практически отсутствует механизм страхования финансовых рисков.
Не способствует развитию лизинга отсутствие систематизированной подготовки кадров для этой сложной сферы деятельности, а также низкий уровень разработанности методической базы.
В дипломной работе лизинг рассмотрен как наиболее эффективный способ приобретения основных фондов для предприятия. Анализ существующего в настоящее время нормативного и методического материала, а также исследований специалистов и деятельности ОАО «Муниципальная инвестиционная компания» позволяет сделать ряд выводов:
1) существует множество мнений относительно того, как трактовать лизинг. Ни одному из исследователей не удалось наиболее исчерпывающим образом ответить на вопрос, какова же природа лизинга и чем он отличается от всех прочих отношений коммерческого оборота;
2) совершенствуя свои формы и методы, лизинг, по существу, оказывается не только порождением научно – технического прогресса, но и важнейшим средством его реализации;
3) лизинг – форма отношений, созданная для удовлетворения новых инвестиционных требований. На основе проведенных исследований автор приходит к выводу, что с экономической точки зрения лизинг содержит в себе одновременно свойства кредита, финансово – инвестиционной и арендной деятельности, которое неразрывны и образуют новую форму бизнеса;
4) развитию лизинговых отношений в значительной мере способствует их надлежащее законодательное регулирование, но в целом оно недостаточно и противоречиво, что неизбежно приводит к применению по аналогии традиционных норм (аренды и купли – продажи);
5) отрицательным фактом является то, что отсутствует порядок рассрочки таможенных платежей на срок лизингового контракта;
6) при лизинге создается феноменальная ситуация, когда у лизингополучателя работающий предмет лизинга создает фонд, используемый для его же выкупа.
Анализ финансово – экономической деятельности ОАО «Муниципальной инвестиционной компании» показал:
1) лизинговые компании, созданные государствами и муниципальными структурами, жестоко ориентированны на осуществление лизинговых сделок с определенными типами клиентов. Условия лизинговых сделок, предлагаемые этими компаниями (они часто используют льготное бюджетное финансирование) являются более привлекательными для клиентов, по сравнению с условиями, предлагаемыми коммерческими лизинговыми компаниями, однако доступность их услуг ограничена. Часто перед такими компаниями вопрос эффективности или хотя бы надежности реализуемых лизинговых проектов стоит не так остро, как перед коммерческими лизинговыми компаниями;
2) ОАО «Муниципальная инвестиционная компания» использует для осуществления своей деятельности заемные средства (в основном Кубанского Универсального банка);
3) ОАО «Муниципальная инвестиционная компания» нуждается в целевом кредитовании для осуществления и расширения своей лизинговой деятельности, как по объему, так и по ассортименту поставляемой в лизинг авто техники и оборудования;
4) платежи, получаемые лизинговыми компаниями по заключенным договорам лизинга, распределены в достаточно длительном промежутке времени, поэтому аккумуляция поступающих лизинговых платежей для осуществления новой сделки – длительный процесс, который не позволяет лизинговой компании развиваться быстрыми темпами;
5) ОАО «Муниципальная инвестиционная компания» поддерживается администрацией города, ведь каждая лизинговая сделка – это новое оборудование и техника предприятиям города, новые рабочие места и дополнительные налоги; Представители компании принимают участие в работе Совета инвестиций города;
6) По характеру осуществляемых лизинговых сделок инвестиционная компания являются специализированной, осуществляет мелкие и средние сделки (по стоимости), использует схемы косвенного лизинга, по срокам сделок – среднесрочный лизинг (хайринг) от 1 до 3 лет.
На основе проведенного исследования можно сделать следующие предложения:
1) снизить долю заемных средств и увеличить долю собственных средств путем аккумуляции поступающих платежей и своевременного погашения дебиторской задолженности;
2) увеличить размер денежной выручки путем привлечения новых лизингополучателей, для этого необходимо сделать условия сделки более гибкими;
3) при составлении контракта к каждому клиенту подходить индивидуально, так как типовой договор финансовой аренды (лизинга) не всегда удачен;
4) для платежеспособных и надежных клиентов лизинговые платежи рекомендуется сделать ежегодными;
5) для наибольшей эффективности при реализации инвестиционных проектов с использованием лизинга рекомендуется работать в рамках инвестиционно – банковской группы, например с Кубанским Универсальным банком. Это достигается посредством доступа к источникам финансирования на более приемлемых условиях;
6) применять механизмы погашения дебиторской задолженности путем вексельных расчетов, уступки лизинговой компании прав требования (факторинга).
Практика показывает, что каковы бы ни были законодательные и экономические условия, лизинг сохраняет и укрепляет свои позиции на рынке. Это объясняется тем, что эта форма осуществления предпринимательской деятельности оказывается гибкой и имеющей возможность приспособиться к конкретной экономической и правовой ситуации.


Список использованных источников


     Страница: 5 из 6
     <-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 3 4 5 6 

© 2007 ReferatBar.RU - Главная | Карта сайта | Справка