Показатель текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, что на один рубль текущих обязательств в 1997 гг. приходится на 16,11 % меньше, чем в 1996 г., и значение показателя не соответствует норме, но нет реальной угрозы банкротства предприятия. Расчет показателя быстрой ликвидности, аналогичного по смыслу коэффициенту текущей ликвидности. В динамике наблюдается снижение показателя на 38,36 %, хотя из расчета исПоказатель текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, что на один рубль текущих обязательств в 1997 гг. приходится на 16,11 % меньше, чем в 1996 г., и значение показателя не соответствует норме, но нет реальной угрозы банкротства предприятия. Расчет показателя быстрой ликвидности, аналогичного по смыслу коэффициенту текущей ликвидности. В динамике наблюдается снижение показателя на 38,36 %, хотя из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы. По мнению российских экономистов, определение данного показателя нецелесообразен, поэтому более надежной является оценка ликвидности только по показателям денежных средств (абсолютной ликвидности). Он показывает, что 50 % и 31 % краткосрочных заемных обязательств соответственно в 1996-97 гг. может быть погашена немедленно, причем наблюдается ухудшение ситуации на 38 %. Поскольку значение показателя текущей ликвидности меньше нормы, рассчитывается показатель восстановления платежеспособности. Его значение тоже меньше нормы, и это означает, что на данном предприятии в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.
Значение показателя чистого оборотного капитала, рост которого в динамике на 11,29 %, означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Но с другой стороны, излишек - свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов. Расчет показателя Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов показывает снижение значения в динамике на 36 % за 1996-97 гг., что говорит о сокращении части стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами; и все-таки при такой ситуации он не выходит за рамки нормы. Так же произошло снижение показателя покрытия запасов на 20,39 %, т. е уменьшение соотношения величины “нормальных” источников покрытия запасов и суммы запасов, но это не говорит о неустойчивости ФСП.
Таблица 3.10Расчет порога рентабельности и запаса финансовой устойчивости
|
Показатель
|
Прошлый год |
Отчетный год |
|
Выручка от реализации продукции за минусом НДС, акцизов и др., тыс. руб. |
12983,355
|
24320,925 |
|
Прибыль, тыс. руб. |
32,535
|
951,075 |
|
Полная себестоимость реализованной продукции, тыс. руб. |
10202,49
|
16995,285 |
|
Сумма переменных затрат, тыс. руб. |
1196,91
|
2914,38 |
|
Сумма постоянных затрат, тыс. руб. |
1234,98
|
2641,545 |
|
Сумма маржинального дохода, тыс. руб. |
1267,515
|
3592,62 |
|
Доля маржинального дохода в выручке, % |
9,76
|
14,77 |
|
Порог рентабельности, тыс. руб. |
12653,483
|
17884,529 |
|
Запас финансовой устойчивости, % |
2,54
|
26,46 |
26,46
Для анализа рентабельности предприятия воспользуемся формулами (61 - 68). Далее с учетом влияния факторов на изменение прибыли составим таб. 3.12с последующим ее анализом.
Таблица 3.11Коэффициенты, характеризующие рентабельность предприятия
|
Показатели
|
1996 г. |
1997 г. |
изменение |
|
Рентабельность продаж (реализации) (R1) |
4,09
|
10,9 |
+ 6,81 |
|
Общая рентабельность отчетного периода (R2) |
4,31
|
11,32 |
+ 7,01 |
|
Рентабельность собственного капитала (R3) |
7,43
|
29,37 |
+ 21,94 |
|
Экономическая рентабельность (совокупного капитала) (R4) |
3,28
|
13,69 |
+ 10,41 |
|
Фондорентабельность (R5) |
20,61
|
85,21 |
+ 64,6 |
|
Рентабельность основной деятельности (R6) |
0,04
|
0,12 |
+ 0,08 |
|
Рентабельность перманентного капитала (R7) |
6,75
|
28,54 |
+ 21,79 |
|
Период окупаемости собственного капитала (R8) |
13,47
|
3,40 |
- 10,07 |
Таблица 3.11 дает возможность сделать определенные выводы. Так при расчете рентабельности продаж по чистой прибыли определяется, что за 1996-97 гг. произошло увеличение чистой прибыли, принесенной каждой единицей реализованной продукции на 166,50 %. Это повлияло на рост общей рентабельности, который составил 162,65 % за два года. Расчет рентабельности собственного капитала показывает, что в 1997 г. каждая денежная единица, вложенная собственниками предприятия заработала чистой прибыли в 4 раза больше, чем в 1996 г. При расчете экономической рентабельности выяснилось: чтобы предприятию получить 1 ден. ед. прибыли, независимо от источников привлечения этих средств потребуется в 4 раза больше денежных средств в 1997 г., чем в 1996 г. Можно заметить, что произошло увеличение эффективности использования основных средств и прочих внеоборотных активов, определяемой при расчете фондорентабельности, в 4,13 раз за 1996-97 гг. Расчет рентабельности основной деятельности показывает рост прибыли от реализации, приходящейся на 1 руб. затрат, в 3 раза больше в 1997 г., чем в 1996 г. Так же наблюдается увеличение эффективности использования капитала, вложенного в деятельность предприятия на длительный срок, определяемой при расчете рентабельности перманентного капитала, в 4,23 раза за период 1996-97 гг. В результате произошло сокращение на 10,07 лет срока, в течении которого полностью окупятся вложения в данное предприятие.
Таблица 3.12Вертикальный (компонентный) анализ финансовых результатов
|
руб.
|
% |
руб. |
% |
|
1. Всего доходов и поступлений (стр. 010 + стр. 060 + стр. 080 + стр. 090 + стр. 120) |
24562,17
|
100 |
13083,795 |
100 |
|
2. Общие расходы финансово-хозяйственной деятельности (стр. 020 + стр. 030 + стр. 040 + стр. 070 + стр. 100 + стр. 130) |
21809,655
|
88,79 |
12523,95 |
95,72 |
|
3. Выручка от реализации (стр. 010) |
24320,925
|
99,02 |
12983,355 |
99,23 |
|
4. Затраты на производство и сбыт продукции, в том числе:
себестоимость продукции (стр. 020)
коммерческие расходы (стр. 030)
управленческие расходы (стр. 040) |
21670,47
16995,285
2033,64
2641,545
|
89,10
78,43
9,38
12,19 |
12452,805
10202,49
1015,335
1234,98 |
95,91
81,93
8,15
9,92 |
|
5. Прибыль (убыток) от реализации (стр. 050) |
2650,455
|
10,9 |
530,55 |
4,09 |
|
6. Доходы по операциям финансового характера (стр. 060 + стр. 080) |
14,04
|
0,06 |
7,56 |
0,06 |
|
7. Расходы по операциям финансового характера (стр. 070) |
-
|
- |
- |
- |
|
8. Прочие доходы (стр. 090 + стр. 120) |
227,205
|
0,93 |
92,88 |
0,71 |
|
9. Прочие расходы (стр. 130) |
127,98
|
0,59 |
65,745 |
0,52 |
|
10. Прибыль (убыток) отчетного периода (стр. 140) |
2752,515
|
11,21 |
559,845 |
4,28 |
|
11. Налог на прибыль ( стр. 150) |
880,74
|
32,0 |
181,575 |
32,43 |
|
12. Чистая прибыль (стр. 140 - стр. 150) |
1871,775
|
7,62 |
378,27 |
2,89 |
В таб. 3.12 по некоторым строкам можно сделать определенные выводы. Так рост показателя по строке 3 свидетельствует о том, что все больший доход предприятие получает за счет основной деятельности, а это положительная тенденция. Так же рост показателей по строкам 2 и 4 нельзя назвать положительной тенденцией для предприятия, но если рост затрат на производство и реализацию растут, то это может быть связано с повышением качества товара. То, что по строке 5 вновь наблюдается рост показателя, - это еще раз подтверждает увеличение издержек производства, следовательно говорит о снижение рентабельности продукции. Естественно, что по строкам 10 и 12 наблюдается сокращение показателей, т. к. возросли издержки. А вот незначительный рост показателя по строке 11 говорит возможно об увеличении ставки налога, что нежелательно для предприятия.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В заключение работы можно выделить следующие аспекты, которые обобщено характеризовали бы основные моменты. Хотелось бы сразу отметить, что все задачи, поставленные вначале работы достигнуты, раскрыты, и также достигнута главная цель работы, т. к. на конкретном примере АО “Росткан-модест” рассмотрены теоретические разработки, необходимые для проведения анализа финансового состояния предприятия.
Итак, по первой части работы можно делать следующий вывод: финансовое состояние предприятия - это способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Оно также может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Анализ ФСП показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в ФСП. А главной целью анализа является своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения ФСП и его платежеспособности.
Во второй части работы были рассмотрены теоретические основы методологии проведения общего анализа финансового состояния предприятия, которое включает анализ имущественного положения и анализ финансового положения (оценка рыночной устойчивости, анализ активов, оценка финансовой устойчивости, оценка деловой активности, анализ платежеспособности и кредитоспособности, оценка запаса финансовой устойчивости (зоны безопасности) и анализ рентабельности предприятия).
В третьей части были осуществлены расчеты и оформлены в соответствующие таблицы, по которВ третьей части были осуществлены расчеты и оформлены в соответствующие таблицы, по которым были проведены аналитические выводы. При расчетах использовалась методика, предложенная В. В. Ковалевым, т. к. она в большей степени соответствует сложившейся ситуации в России, дает наиболее адекватные результаты при оценки предприятий.
При оценке имущественного положения выяснилось, что произошло наращивание имущественного потенциала предприятия, но с другой стороны наблюдается снижение доли активной части основных средств, что говорит о возможном списании или старении машин или оборудования. Причем к концу года на складах предприятия скопилась готовая продукция и товары к перепродаже.
При анализе активов предприятия отмечен рост кредитов банка - это возможно произошло из-за наращивания мощностей предприятия или из-за совершенствования технологий и пр. Но для инвесторов и прочих заинтересованных лиц этот факт может привести к выводу, что предприятие все больше становится зависимым от кредитов банка, но это не так, поскольку средства не замораживаются. Оценка финансовой устойчивости определила, что положение предприятия характеризуется как нормальная финансовая устойчивость, т. е. это соответствует тому положению, когда предприятие успешно функционирует и для покрытия запасов использует “нормальные” источники средств (собственные и привлеченные).
Дальнейший анализ предприятия указывает на усиление зависимости его от внешних инвесторов, но в тоже время характеризует увеличение той части собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия, а это положительная тенденция. При анализе ликвидности предприятия выяснилось, что оно не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Но из-за некоторых моментов, несущественных осложнений на предприятии в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.
Можно отметить, что произошел рост эффективности использования основных средств предприятия, это было достигнуто либо при повышении объема реализации продукции либо за счет более высокого технического уровня основных средств; все приводит к общему снижению издержек предприятия. И все больший доход предприятие получает за счет основной деятельности, а это положительная тенденция. В результате сложившаяся ситуация на предприятии привела к положительной тенденции - произошло сокращение на 10,07 лет срока, в течении которого полностью окупятся вложения в данное предприятие.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1 Аудит и финансовый анализ, четвертый квартал, 1995.
2 Баканов М. И., Шермет А. Д. Те2 Баканов М. И., Шермет А. Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1997.
3 Ефимова О. В. Анализ показателей ликвидности. // Бухгалтерский учет. - 1997 - № 11, с. 27 - 28.
4 Игнатущенко М., Беляев А., Изотова Е. Оценка финансового состояния клиента при подготовке аудиторского заключения. // Аудит. - 1998 - № 10.
5 Игнатущенко М., Беляев А., Изотова Е. Система аудиторского обслуживания предприятия. // Аудит - 1997 - № 12, с. 20.
6 Ковалев В. В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1994, с. 86- 196.
7 Крейнина М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: АО “ДИС”, МВ - Центр, 1994.
8 Петров В. В., Ковалев и др. Как читать баланс - 2-е изд. - М.: Финансы и статистика, 1994.
9 Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Мн.: ИП “Экоперспектива”, 1998, с. 409 - 485.
10 Теория экономического анализа. / Под ред. Шермета А. Д. - М.: Прогресс, 1982.
11 Фащевский В. Н. Об анализе платежеспособности и ликвидности предприятия. // Бухгалтерский учет. - 1997 - № 11, с. 27 - 28.
12 Финансовый менеджмент. / Под ред. Поляка Г. Б.
13 Финансовый менеджмент: теория и практика. / Под ред. Стояновой - М.: 1998.
14 Шермет А. Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа предприятия. - М.: ИНФРА-М, 1996, с. 72 - 75.
ПРИЛОЖЕНИЕ А
