Накопленная (с 1991г.) их стоимость по данным Госкомстата составила к началу 1998 года 21,2 млрд. дол. США. Относительно быстро росли объемы поступающих инвестиций по годам. Так, в 1995г. в Россию поступило иностранных инвестиций в 2,6 раза больше, чем в 1994г., в 1996 г. в 2,3 раза больше, чем в 1995.
Данную динамики иностранных инвестиций нельзя оценивать однозначно положительно без дополнительного анализа направления вложений иностранных инвестиций и их влияние на экономику России.
Своеобразие инвестиционного процесса в России состоит в том, что если во многих странах мира приросты объемов иностранных инвестиций обычно следуют за отечественными, то в нашей стране продолжалось падание отечественных инвестиций при более чем двукратном росте иностранных. В первом полугодии 1997 г. общий объем иностранных инвестиций в России увеличился в 3,3 раза по сравнению с тем же периодом предыдущего года, хотя общее падение объема инвестиций в основной капитал, составило 8,5% от уровня января-июня 1996 г.
Диаграмма 1
Наиболее привлекательные отрасли экономики России
Основные объемы иностранных валютных инвестиций накоплены в сфере финансово-кредитной, страховой и коммерческой деятельности, а также в топливной и пищевой промышленности (эти данные представлены в диаграмме1) Значительная доля накопленных иностранных инвестиций в топливные и другие отрасли промышленности объясняются достаточно высоким объемом кредитов, полученных от международных финансовых организаций, а приток капитала в финансово-кредитную сферу и коммерческую деятельность обеспечивался практически полностью за счет частного капитала.
Одним из объектов привлечения иностранных инвестиций являются коммерческие банки.
В период с 1 января 1991 г. структура иностранных инвестиций претерпела некоторые изменения. В начале анализируемого периода основная часть иностранных инвестиций была представлена в виде прямых инвестиций, то есть инвестиций, поступивших от юридических и физических лиц. В начале 1994г., доля прямых инвестиций составила 88%. Однако в последующие годы наблюдался спад прямых инвестиций при общем росте инвестиций.
Особенность регионального распределения поступающих иностранных инвестиций - их сосредоточенность в основном в десяти регионах (Москва, Тюменская область, Санкт-Петербург, Московская область, Архангельская область, республики Татарстан, Коми, Марий-Эл, Приморский край, Ленинградская область), на которые приходится 75% всех накопленных на 1 января 1998г. иностранных инвестиций.
Следует отметить, что региональное распределение отражает отраслевые предпочтения иностранных инвесторов - вкладывать свои капиталы в крупные центры с развитой финансовой инфраструктурой рынка, сравнительно более высокоплатежным спросом населения, а также в сырьевые отрасли.
Самыми активными странами-инвесторами экономики России ( по удельному весу в общем объеме накопленных на 1 января 1998г. иностранных инвестиций) явились: США (30%), Швейцария (14,5%), Великобритания (12,2%), Германия (8,6%), и Италия ( 4,8%).
При этом, две трети инвестиций поступающих из США, составляют прямые инвестиции, а одна треть - кредиты финансовых организаций по международным правительственным соглашениям. Практически все поступления из Швейцарии - это банковские вклады. Из Германии поступления осуществляются в основном в виде прямых инвестиций, а из Великобритании и Италии - в виде кредитов финансовых организаций.
Последние месяцы характеризуются общим спадом активности как иностранных, так и отечественных инвесторов. Зарубежные инвесторы в большинстве продолжают оставаться в ожидании определения перспектив экономического развития страны. Основными факторами, сдерживающими развитие инвестиционных процессов в российской экономике, являются: финансовый кризис в банковской системе, политическая нестабильность, сомнения в способности правительства выдержать жесткий бюджет, опасность долга по внешним долгам.
В последние годы политика России в области привлечения иностранных инвестиций ориентировалась на финансовых инвесторов. До последнего времени рост объемов привлекаемых иностранных инвестиций шел за счет вложений, приходящихся на долю прочих инвестиций, формируемых в основном за счет кредитов, полученных от не прямых инвесторов - Мирового банка, Международного валютного фонда, Европейского банка реконструкции и развития и зарубежных средств, привлекаемых российскими банками и поступающих на рынок ГКО-ОФЗ. В целом доля прочих инвестиции в 1998 году составила 80%.
В условиях кризиса происходит снижение интереса инвесторов к российским корпоративным бумагам в силу потери их ликвидности. За последние 2 месяца количество инвестиционных компаний, работавших на фондовом рынке в России, сократилось более чем в три раза. Многие иностранные инвестиционные институты (Regent European Securities, Brunswick Warburg, CS First Boston, ING Barings и др.) практически свернули свои операции с российскими ценными бумагами.
В связи с резко обострившейся ситуацией на российском фондовом рынке автоматически изменилась структура иностранных инвестиций. Практика последних двух месяцев показала, что влияние кризиса на прямые капиталовложения было не столь велико, в связи с чем прямые иностранные инвестиции, задействованные в создании предприятий с иностранным участием, приобретают все большее значение. Объем накопленных прямых иностранных инвестиций к 1 октября 1998 г. составил 10,7 млрд.долл. или 32% от суммарных накопленных иностранных инвестиций за период 1991- 1998 гг. Вложения в уставные капиталы СП осуществляют предприниматели из 147 государств, среди которых лидируют США на долю которых приходится почти 30% всех прямых иностранных инвестиций.
В настоящее время в России зарегистрировано 30 тыс. предприятий с участием иностранного капитала, причем только за январь-сентябрь 1998 года их создано около 2 тыс. Зарубежные компании организуют совместное производство с целью использования дешевой местной рабочей силы, либо избежания высоких таможенных тарифов страны-реципиента. В случае с Россией решающим оказывается второй фактор.
Несмотря на сложность экономической и политической ситуации в стране деятельность большинства совместных предприятий остается относительно стабильной. Многие западные компании по-прежнему считают Россию своим стратегическим партнером и не намерены снижать здесь свою деловую активность.
Однако кризис все же оказал дестабилизирующее влияние и внес серьезные поправки в перспективы деятельности предприятий с иностранным участием. С изменением платежеспособного спроса и конъюнктуры внутреннего рынка в настоящее время СП корректируют свои объемы производства.
Практика показала, что наибольшие возможности получения прямых иностранных инвестиций имеют региональные экономики, в силу развития селективного стимулирования иностранных инвестиций. Ряд российских регионов, которые имеют более сильные позиции вследствие своего промышленного потенциала, географического расположения или функционирования администрации, проводят активную деятельность по привлечению инвесторов в реальный сектор экономики и созданию благоприятного инвестиционного климата.
Заключение
Подводя итог надо отметить, что экономический рост предприятия или даже региона, зависит от инвестиционных вложений в него. Однако при капиталовложениях в определенную отрасль экономики или необходимо учитывать такие факторы как инвестиционный потенциал и инвестиционный риск. На этих двух факторах и построен анализ инвестиционного рейтинга регионов России.
Итак, по результатам проведенного анализа практически половина субъектов федерации можно отнести к типу с умеренным инвестиционным риском и потенциалом ниже среднего.
Наиболее привлекательные, с точки зрения инвестиций, территории - это, прежде всего, Москва и Санкт-Петербург, а также Белгородская, Нижегородская, Пермская, Самарская, Ростовская и некоторые другие области Европейской части России. Здесь при умеренном риске наблюдается довольно высокий потенциал.
Области малопривлекательные для частных инвесторов - это, как правило, автономии и наиболее слаборазвитые республики, а также отдельные территориально и экономически изолированные регионы Дальнего Востока. Самыми неблагоприятными регионами из-за сложившейся там этнополитической обстановки является Чечня, Дагестан и Ингушетия.
Если говорить о инвестициях в реальный сектор экономики, то нужно отметить заметный спад. Коммерческие банки в условиях крайней нестабильной ситуации на финансовых рынках и повышения инвестиционных рисков не проявляют интереса к долгосрочному кредитованию реального сектора.
Усиливается тенденция к снижению инвестиционной деятельности со стороны государства. Предприятия не имеют достаточных собственных инвестиционных средств необходимых для реализации инвестиционных программ. Процесс накопления ограничивается ухудшением показателей финансовой деятельности: систематическим ростом издержек производства, снижением рентабельности.
Одной из основных проблем на сегодняшний день является отток иностранных инвестиций.
Приложение 1
Список литературы
1. Абалкин Л. Бегство капитала: природа формы, методы борьбы. - Вопросы экономики,1998, №7, 33с.
2. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 1996. – 432 с.
3. Ерофеев А., В.Марковская. Динамика иностранных инвестиций в России 1994-1997 гг. – Инвестиции в России, 1998, №7, 9 с.
4. Инвестиционный рейтинг регионов России.- Эксперт, 1996, №47, 28 с.
5. Инвестиционный рейтинг российских регионов. 1997-1998 годы. - Эксперт, 1998, №39,18 с.
6. Иностранные инвестиции в России: современное состояние и перспективы /Под ред. И.П. Фаминского. – М.: Междунар. Отношения, 1995. – 448 с.
7. Иохин В.Я.Экономическая теория: введение в рынок и микроэкономический анализ: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 1997. – 512 с.
8. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс:Принципы, проблемы и политика. В 2т.: Пер. с англ. 11-го изд. - М.: 1995. - 400с.
9. Маршалл А. Принципы экономической науки., т. 2. Пер. с англ. - М., 1993. - 310 с.
10. Российский статистический ежегодник: Стат. сб./Госкомстат России. – М., 1997. – 749 с.
11. Самуэльсон П.А. Экономика., т.1. Пер. с англ. - М., 1993. - 430 с.
Кредитная экспансия необходима не только для общего оживления экономики - без нее невозможно и решение проблемы неплатежей. Нужны меры по повышению ликвидности коммерческих банков с тем, чтобы они имели возможность направлять средства в экономику на цели расширения производства и инвестиций.
В нынешнем положении быстрый переход России на единственно разумную формулу налогообложения: низкая ставка - широкий охват, видимо, пока еще невозможен. Невозможен прежде всего из-за отсутствия реальных источников для компенсации временного падения объемов собираемых налогов, неизбежного в ходе перестройки налоговой системы в соответствии с этим принципом.
По-видимому, сегодня при совершенствовании налоговой системы целесообразны и реальны следующие шаги:
унификация налогов и сокращение их числа до 25-30 против нынешних 240;
снижение ставки НДС до 15 - максимум 20 %;
отмена обязательной предоплаты НДС;
снижение ставки налога на прибыль и введение "регрессивной" его ставки: чем больше налогооблагаемая прибыль, тем ниже ставка;
законодательная и иная подготовка к такой налоговой реформе, при которой определяющую роль будут играть налог на прибыль, акцизы, налог на имущество, налог на пользование природными ресурсами (роялти) и налог на землю (земля должна быть не просто дорогой, а очень дорогой);
максимально возможное сокращение всякого рода налоговых льгот и освобожденимаксимально возможное сокращение всякого рода налоговых льгот и освобождений; одна эта мера могла бы дать поступления в бюджет, сопоставимые с нынешними размерами дефицита федерального бюджета;
ликвидация внутренних оффшорных зон;
В сфере наших экономических взаимоотношений с мировой экономикой особенно необходимо провести следующие меры:
снижение курса рубля, существенно обгоняющее рост внутренних цен, по отношению к доллару как действенное средство протекционистской защиты отечественного производителя и повышения конкурентоспособности нашего экспорта;
развитие системы государственного страхования российского экспорта и других форм его поддержки, а также государственного страхования иностранных частных инвестиций;
частичное восстановление таможенных пошлин на экспорт;
введение обязательного обмена 100-процентной экспортной выручки на рубли;
более рациональное использование активного сальдо торгового баланса для решения особо острых внутренних проблем, в том числе и для выполнения государственных инвестиционных проектов;
установление благоприятного административного, правового и налогового режима для иностранных частных инвестиций и возвращающихся назад российских капиталов - от принятия «Закона о разделе продукции» до возможной бессрочной "амнистии" для капиталов, по тем или иным причинам «эмигрировавших» после августа 1991 г. за границу.
Необходимо также предоставить региональным российским структурам возможность с участием администрации и местного бизнеса привлекать средства с мировых рынков капитала для развития перспективных производств и реконструкции депрессивных зон (с использованием механизма залога).
Учитывая ту роль, которую наши партнеры из стран СНГ играют в обострении проблемы неплатежей, целесообразно:
расширить практику предоставления Россией странам СНГ так называемых «связанных» государственных кредитов, обеспечивающих российским предприятиям устойчивые платежи за продукцию, поставляемую по межгосударственным соглашениям в эти страны;
постепенно снижать, а в перспективе и полностью отменить НДС на продукцию российского экспорта в страны СНГ (по некоторым оценкам, на рубль снятого НДС можно получить 2 руб. при налогообложении соответствующего роста производства);
предпринять дальнейшие политические и другие меры для конвертации долгов стран-должников в собственность на их территории;
ускорить заключение двусторонних платежных соглашений, предусматривающих равноправное участие национальных валют во взаимных расчетах, что, в свою очередь, потребует внесения соответствующих корректив в деятельность как российского, так и других центробанков.
Предлагаемые меры будут, несомненно, способствовать значительному ослаблению остроты проблемы неплатежей. Но все эти меры носят преимущественно пожарный характер и в своей совокупности могут лишь остановить продолжающееся падение российской экономики. Переход же ее на траекторию устойчивого роста требует кардинального пересмотра всей стратегии экономических реформ, выработки ясного, продуманного плана того, какую структуру экономики, какую систему собственности и какой рынок нам надо иметь в XXI в.
Заключение
Кризис неплатежей, разразившийся три года назад в России, породил массу гипотез о его происхождении и серьезные попытки вернуть ситуацию к «нулевому» варианту посредством взаимозачетов. Последние не имели успеха.
При всей множественности причин, породивших этот кризис, имеется, по моему мнению, общий механизм непрерывной его поддержки, скрытый от общества и власти, принимающей экономические решения. Но прошедшие годы доставили
достаточно информации для реального анализа основных причин, генерирующих неплатежи.
Распространение неплатежей – результат ценовой дискриминации естественных монополий и других экономических структур, обладающих влиянием на рынке и не стесненных в своей деятельности регулирующим воздействием государства. Значительная часть их была приватизирована после ликвидации системы государственного управления ими в условиях законодательного вакуума и отсутствия механизмов управления пакетами акций, находящимися в государственной собственности.
Одним из главных генераторов неплатежей является Министерство финансов, не выполняющее обязательств по расходам госбюджета. Кроме непосредственно финансового результата негативное влияние такое положение оказывает на морально-психологическую ситуацию, оправдывая практику неплатежей авторитетом государства.
Вследствие диспропорций в уровне развития различных секторов экономики и разной степени их монополизации резко различается их финансовое положение. В силу сложившегося диспаритета цен в худшем положении оказываются отрасли, удовлетворяющие конечный спрос населения, государства и предприятий на потребительские и капитальные блага (прежде всего сельское хозяйство, легкая промышленность, большая часть машиностроения). Предприятия отраслей тяжелой индустрии, отдаленных от конечного спроса (ТЭК, металлургия, химическая промышленность), используют неплатежи своим поставщикам как вынужденную меру для поддержания сложившегося уровня своих финансовых ресурсов и восполнения оборотных средств.
Важно понять, что даже при условии реализации рассмотренных мер взаимные неплатежи предприятий не исчезнут. Торговый кредит необходим для нормального функционирования экономики. Но просроченная задолженность по платежам в бюджет и по выплате заработной плате ничем не может быть оправдана.
Специфическая острота сегодняшнего кризиса заключается прежде всего в том, что, помимо разрушительного воздействия на производство, он поразил и бюджетно-финансовую систему страны, вызвав почти невыносимую социальную напряженность в обществе. Сегодня речь идет уже не только о развале производственного и научно-технического потенциала России, но и о реальной опасности социальной дестабилизации, чреватой непредсказуемыми политическими последствиями. Таким образом, в неплатежах сконцентрированы и отразились практически все проблемы и сложности переходной экономической системы.
Список используемой литературы
1. Амуржуев О.В. «Неплатежи: способы предотвращения и сокращения» (практическое пособие), - М.: Аркаюр, 1994г.
2. Реформы и политическая стабильность в России. - М.: АО «Энергофининвест», 1997г.
3. Авдеев М., Салимов И. Инструмент для преодоления неплатежей //Рынок ценных бумаг. – 1996. - №19 (сент.).
4. Афанасьев М., Кузнецов П., Исаева П. Кризис платежей в России //Вопросы экономики. – 1995. - №8.
5. Бабаева С. ВЧК: показательное наступление: Бюджет, налоги, неплатежи //Московские новости. – 1996. – 27 окт. – 3 нояб.
6. Бобров Г. Неплатежи предприятий: Переход в новую стадию? // Экономика и жизнь. – 1995. - №21 (май).
7. Величенков А. Неплатежам и указы не помеха //Бизнес в России. – 1995. – 21 янв.
8. Волконский В., Кузовкин А. Кризис неплатежей и меры по его преодолению //Деловой мир. – 1995. – 15-21 мая.
9. Долженкова Л.Д. О подходах к решению проблемы неплатежей //Деньги и кредит. – 1994. - №8.
10. Иванов В. Варрант выходит на рынок: Новый финансовый инструмент для решения проблемы неплатежей //Экономика и жизнь. – 1996. - №42 (окт.).
11. Илларионов А. Бремя государства: Инфляция: Экономика и государство //Вопр. экономики. – 1996. - №9.
12. Крупнов Ю.С. О платежном кризисе: Неплатежи // Финансы. – 1995. -№4.
13. Маневич В., Одесс В. Неплатежи: перманентное обострение // Риск. – 1997. - №1.
14. Найдена причина неплатежей: Основные положения документа «О причинах неплатежеспособности предприятий и мерах по ее устранению» //Коммерсантъ. – 1994. – 13 сент.
15. Неплатежи и меры их ликвидации // Деловой мир. – 1995. –10-16 апр.
16. Смирнов С. От кризиса платежей – к финансовой устойчивости: Перестрахование // Экономика и жизнь. – 1995. - №9 (март).
17. Шмелев Н. Жлобская система: Кризис неплатежей // Интерфакс-АиФ. – 1996.- 23-29 сент.
18. Шмелев Н. Неплатежи – проблема номер один российской экономики // Вопросы экономики. – 1997. - №4.
19. Кузнецов П. Финансы промышленности России: новый виток неплатежей // РЦБ, 1998. №15.
20. Делягин М. Финансовое положение отраслей в условиях платежного кризиса // РЦБ, 1998. №15.
21. Меньшикова О. Заработная плата или «пособие по труду» // Вопросы экономики 1998. №1.
