| Страница: 9 из 10 <-- предыдущая следующая --> |
| | Расходы в млн. руб. | Себестоимость на 1000 приведенных тонно-миль | Расходы в млн. руб. | Себестоимость на 1000 приведенных тонно-миль |
|
| Стивидорные | 0,1 | - | 0,2 | - | 0,1 |
|
Питание пассажиров | 0,9 | - | 0,8 | - | -0,1 |
|
Содержание аппарата управления | 32,6 | 0,45 | 35,7 | 0,51 | 0,06 |
|
Общеэксплуатационные расходы | 39,8 | 0,55 | 40,4 | 0,57 | 0,09 |
|
Прочие расходы | 15,1 | 0,21 | 17,4 | 0,25 | 0,04 |
|
Всего расходов по транспортному флоту | 1163,8 | 15,95 | 1027,2 | 14,60 | -1,35 |
2.5. Анализ эффективности использования оборотных средств ОАО «Новошип»
В состав производственных фондов, помимо основных, входят оборотные средства. Оборотные средства состоят из оборотных фондов и фондов обращения. Они характеризуются сравнительной быстротой обращения.
Оборотные фонды целиком потребляются в течение одного периода производственного процесса. Их стоимость полностью входит в затраты на производство продукции.
На морском транспорте к оборотным фондам относится топливо, материалы, незавершенное производство, сменные детали и запасные части, аварийные и страховые запасы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы. В оборотных фондах морского транспорта отсутствует сырье, составляющее значительную часть оборотных фондов в других отраслях материального производства. Это связано с особенностями производственного процесса и создаваемой на транспорте продукции, которая не имеет вещественной формы.
Одна часть оборотных фондов морского транспорта находится в производственных запасах и хранится на складах, обеспечивая бесперебойность процесса производства. Другая находится в непосредственном производстве, т.е. используется на судах.
Фонды обращения – это предметы обращения, денежные средства, средства в расчетах и краткосрочные финансовые вложения. Предметы обращения – это готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные; денежные средства – остатки наличных денег в кассе предприятия, на расчетах, валютном и других счетах банка; средства в расчетах – различные виды дебиторской задолженности; краткосрочные финансовые вложения – инвестиции в зависимые общества, собственные акции, выкупленные у акционеров и приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг других предприятий, а также предоставленные займы.
Таким образом, оборотные средства – вторая по величине часть средств, которыми располагает предприятие для осуществления хозяйственно-финансовой деятельности. Однако, учитывая различие в сроках оборачиваемости основных и оборотных средств, для улучшения результатов работы предприятия имеет не менее важное значение высокая эффективность использования оборотных средств. Поэтому необходимо своевременно и детально производить анализ эффективно
сти использования оборотных средств, так как неудовлетворительное использование оборотных средств быстро сказывается на финансовом состоянии предприятия и требует немедленного принятия мер.
Рассмотрим состав и структуру оборотных средств ОАО «Новошип» в 1996-1997 годах.
Как видно из таблицы 25 за анализируемые годы, оборотные средства удвоились и возросли с 355233,3 тысяч рублей на начало 1996 года до 721482,1 тысячи рублей на конец 1997 года. Увеличение оборотных средств произошло за счет значительного роста краткосрочных финансовых вложений, которые выросли почти в 3,5 раза и роста долгосрочной дебиторской задолженности и денежных средств. Уменьшение оборотных средств произошло по статье запасы, причем уменьшение запасов произошло по всем показателям этой статьи кроме затрат в незавершенном производстве. Долгосрочная дебиторская задолженность выросла за счет прочих дебиторов, краткосрочная дебиторская задолженность выросла по всем показателям этой статьи, а краткосрочные финансовые вложения по прочим краткосрочным финансовым вложениям. Денежные средства выросли по всем показателям этой статьи.
Произошли также значительные сдвиги в структуре оборотных средств. Доля производственных запасов снизилась с 17,8% на начало анализируемого периода до 5,9%, доля дебиторской задолженности в целом также снизилась с 48% до 30,4%, значительно выросла доля денежных средств с 4,5% до 13,2% и краткосрочных вложений с 29,7% до 50,5%.
Снижение запасов в денежном выражении и относительной величине свидетельствует о сокращении основной деятельности, а увеличение денег на счетах в банке характеризуется, как правило, укреплением финансового состояния предприятия. Сумма денег должна быть такой, чтобы ее хватало для погашения первоочередных платежей. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Их нужно быстро пускать в оборот с целью получения прибыли: расши
рять свое производство или вкладывать в акции других предприятий. На данном предприятии наблюдается вложение только в акции и другие ценные бумаги других предприятий. Такое вложение можно считать целесообразным, если происходит увеличение оборачиваемости оборотных средств.
Как видно из таблицы 25, доля дебиторской задолженности достаточно велика. В связи с этим необходимо изучать динамику, состав и давность образования дебиторской задолженности.
Из таблицы 26 следует, что с дебиторской задолженностью ведется работа на высоком уровне. Погашение задолженности производится примерно в том же объеме, что и образование, особенно большое внимание уделяется просроченной задолженности. Так, в 1997 году была полностью погашена как краткосрочная просроченная дебиторская задолженность, так и долгосрочная, и при этом была недопущена новая просроченная задолженность.
Обобщающими показателями, характеризующими эффективность использования оборотных средств является коэффициент их оборачиваемости, который означает число оборотов за анализируемый период – год, квартал, месяц и длительность одного оборота в днях.
Коэффициент оборачиваемости или число оборотов определяется как отношение стоимости реализованной продукции (а по флоту суммы доходов от перевозок) к средней величине оборотных средств. Длительность одного оборота в днях рассчитывается как отношение годового (квартального, месячного) периода в днях к количеству оборотов в этом периоде. В этих расчетах год принимают равным 360 дням, квартал – 90, месяц – 30 дням.
Эффект от ускорения оборачиваемости оборотных средств находит выражение в высвобождении их на предприятии и определяется как произведение однодневной фактической выручки от реализации на число дней ускорения оборачиваемости.
Произведем эти расчеты по ОАО «Новошип» в 1996-1997 годах и результаты занесем в таблицу 27.
Анализ показателей таблицы 27 свидетельствует о том, что в целом по оборотным средствам коэффициент оборачиваемости в 1997 году значительно снизился, в результате этого длительность оборота возросла на 71,4 дня, т.е. произошло не ускорение, а замедление оборачиваемости за счет необоснованного вовлечения в оборотные средства дополнительных инвестиций в сумме 211186,9 тысяч рублей.
При таком положении возникла необходимость проанализировать оборотные средства по их видам. В результате такого анализа выявлено, что только по запасам коэффициент оборачиваемости вырос, что привело к снижению длительности оборота на 1,9 дня и позволило получить эффект от ускорения в сумме 5619,8 тысяч рублей. По всем остальным видам и, особенно, краткосрочным финансовым вложениям произошло значительное замедление оборачиваемости.
Анализ оборотных средств по сферам позволил сделать вывод о том, что в сфере производства достигнуто снижение оборота на 3,7 дня и получен эффект от ускорения в сумме 10943,9 тысяч рублей. В сфере же обращения увеличение оборотных средств не привело к увеличению суммы выручки, а наоборот, в результате этого длительность оборота уменьшилась на 75,1 дня и замедлилась оборачиваемость за счет необоснованного вовлечения в сферу обращения дополнительных инвестиций в сумме 222130,8 тысяч рублей.
Таким образом, средства нужно было пускать в оборот на приобретение судов и увеличение флота; а не краткосрочные финансовые вложения. Вложение средств во флот привело бы к увеличению эффективности основного производства, а инвестиции в краткосрочные финансовые вложения привели к ухудшению показателей работы пароходства.
2.6. Анализ рентабельности производственных фондов
Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производствен
ной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и так далее. Они более полно характеризуют окончательные результаты работы, потому что их величина показывает соотношение с наличными или использованными ресурсами.
Показатели рентабельности можно объединить в три группы:
1. Рентабельность производственной деятельности (окупаемость затрат). Они исчисляются путем отношения прибыли (валовой или чистой) к сумме затрат по реализованной продукции, работ, услуг и показывает сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции, работ, услуг. Рассчитывается в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции.
2. Рентабельность продаж. Рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ, услуг или чистой прибыли на сумму получаемой выручки. Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Широкое применение этот показатель получил в рыночной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции, работ, услуг.
3. Рентабельность (доходность) предприятия исчисляется отношением балансовой (валовой, чистой) прибыли к среднегодовой стоимости производственных фондов. Исчисленный таким образом показатель носит название показателя рентабельности производственных фондов, так как он характеризует размер прибыли на рубль производственных фондов и является критерием экономической эффективности их использования.
Проанализируем состояние этого показателя по ОАО «Новошип» в 1996-1997 года, используя показатели таблицы 28.
Как видно из таблицы рентабельность производственных фондов в 1997 году в сравнении с 1996 годом увеличилась с 0,3 до 0,8, т.е. ее прирост составил 192,2%.
Определим влияние прибыли и производственных фондов на прирост рентабельности. Прирост рентабельности за счет прибыли определим по формуле:
Rпр = 100/ Пф (Ппр -100)% (1) , а изменение прироста рентабельности под влиянием изменения стоимости производственных фондов определим по формуле:
RФ = (100/ Пф –1) * 100% (2) ,
где Rпр – прирост рентабельности за счет прибыли, %;
Пф - темп роста по производственным фондам;
Ппр – темп роста прибыли, %;
Rф - прирост рентабельности за счет производственных фондов.
Таблица 28
| Показатели | 1996, тыс. руб. | 1997, тыс. руб. | Темп роста, % |
|
Балансовая прибыль | 17619,0 | 47573,0 | 270,0 |
|
Средняя стоимость основных производственных фондов | 585544800,0 | 5193000,0 | 88,7 |
|
Средние остатки оборотных средств | 415033,0 | 598157,0 | 144,1 |
|
Итого средняя стоимость производственных фондов | 6269833,0 | 5791157,0 | 92,4 |
|
Рентабельность | 0,3 | 0,8 | 292,2 |
Подставив значения показателей из таблицы 28 находим:
Rпр = 100/ 92,4 * (270 - 100) = 184%;
Rф = (100/ 92,4 –1) * 100 = 8,2%.
Таким образом, прирост рентабельности в 1997 году произошел за сче прироста прибыли – 184%, а за счет уменьшения производственных фондов – 8,4%.
Рассмотрим также влияние изменения стоимости основных производственных фондов и стоимости остатков оборотных средств на величину рентабельности. Влияние каждого элемента фондов на R можно выразить через формулу:
R’ф = 100/ Пф * Zn – Z’o (3),
где R’ф – прирост рентабельности под влиянием изменения данного вида производственных фондов;
Zn - доля стоимости данного вида производственных фондов в общей стоимости производственных фондов (принимается к предыдущему году);
Z’o – то же по отчету анализируемого года.
Подставив соответствующие значения находим:
Rф = 100/ 92,4 * 93,4 – 89,7 = 11,4%;
R’ф = 100/ 92,4 * 6,6 – 10,3 = -3,2%.
Из расчетов видно, что за счет уменьшения стоимости основных производственных фондов в 1997 году произошел рост рентабельности на 3,2%.
Таким образом, в результате анализа рентабельности производственных фондов ОАО «Новошип» подтверждается ранее сделанный вывод к таблице 27 о том, что средства нужно было пускать в оборот на приобретение судов и увеличение флота, а не на краткосрочные финансовые вложения. Вложение средств во флот привело бы к увеличению эффективности основного производства, а инвестиции в краткосрочные финансовые вложения привели к ухудшению показателей работы пароходства.
2.7. Анализ источников обновления основных производственных фондов
В 1993 году Правительством РФ была принята Программа возрождения тор
гового флота России, которая предусматривала до 2000 года обновление и пополнение отечественного флота, реконструкцию и, строительство новых портов. Из
всех источников финансирования на эти цели предполагалось использовать более 10 миллиардов долларов США. К сожалению, сложное экономическое положение страны, недостаточное бюджетное финансирование крайне осложнили реализацию Программы. Так, в 1995 году отрасль получила лишь 8,5% от предусмотренных средств на инвестиции. А тем временем продолжала обостряться проблема старения флота. На начало 1996 года средний возраст судов составил 19,5 лет. При разработке Программы возрождения российского торгового флота были явно завышены роль и возможности государственного финансирования, что привело к несоответствию планов и реальности.
Поэтому, несмотря на невыполнение правительственных программ и ряд негативных обстоятельств по развитию национального судоходства, ОАО «Новошип» пришлось самостоятельно искать выхода из кризиса с помощью собственных инвестиционных проектов и кредитов банков, как правило, иностранных. Возможности получения долгосрочных кредитов в российских банках практически нереальны из-за высокого уровня действующих банковских ставок и неблагоприятного российского законодательства. Инвестиционные проекты в морской отрасли имеют длительный период окупаемости и являются наиболее капиталоемкими из всех финансовых проектов, поэтому они менее привлекательны для банков, предпочитающих инвестиции в ценные бумаги, торговые операции и другие быстроокупаемые проекты.
Для пополнения флота новыми судами пароходство составило свою собственную программу обновления флота. По этой программе обновления флота ОАО «Новошип» на 1996 – 2000 годы предусмотрено инвестирование средств в обновление флота из расчета 40% собственных и 60% привлеченных средств. Доля собственных средств складывается из прибыли от работы судов балансового флота и судов под иностранными флагами, амортизационных отчислений и средств получаемых от продажи экономически неэффективного флота. Но ввиду падения объемов грузоперевозок, а также значительного налогового пресса, собственные средства не могут пока рассматриваться как основной источник инве
стиционных ресурсов.
Учитывая высокую стоимость судов, особенно новостроев, и прекращение государственных инвестиций на строительство нового флота, пароходству приходится изыскивать новые резервы для финансирования программы обновления и пополнения флота, и исходя из этого прибегать к получению банковских кредитов, под залог как уже функционирующих, так и строящихся судов, или созданию совместных предприятий с привлечением средств иностранных инвесторов на ремонт, восстановление старых и приобретение новых судов.
Суть привлеченных средств иностранных инвесторов состоит в приобретении судов под долгосрочные кредиты с погашением задолженности за счет выручки от фрахта и под залог как уже функционирующих, так и строящихся судов.
Иностранные кредиты предоставляются крупным российским судоходным компаниям под залог судов с обслуживанием кредитов через оффшорные счета. Тем самым иностранные кредиторы минимизируют риск не возврата кредита (по кредитному соглашению они полностью контролируют его погашение). В соответствии с законодательством, создание оффшорных компаний, сопровождающееся вывозом капитала, подлежит лицензированию в Центральном Банке России. Погашение кредита – тяжелое бремя для судоходной компании. Ведь на погашение кредита даже под одно новое судно в течение ряда лет должны работать несколько судов пароходства.
Таким образом, хотя и западные инвесторы предоставляют более или менее приемлемые условия кредитования (процентная ставка по российским критериям не велика), такая форма инвестирования не обеспечивает даже простого воспроизводства флота. Однако, в ситуации, когда флот неизбежно стареет и отсутствуют другие альтернативы, судовладелец вынужден использовать эту возможность обновления флота.
Иностранные инвесторы выдвигают следующие основные требования при выдаче кредита:
1) регистрация судна под иностранным флагом, при этом создается «бу-
мажная компания» на территории государства флага. Залог судна регистрируется в стране инвестора. Это связано с несовершенством российского залогового законодательства и нестабильным положением российской политики;
2) учет в компании и отчетность перед банками должна вестись в соответствии с мировыми стандартами в формате GAAP так как российская форма бухгалтерского учета в значительной мере отличается от принятых во всем мире норм.
В Лондоне, для выполнения требований банков по отчетности и для управлениями судами других судовладельцев, была создана дочерняя компания ОАО «Новошип» - «Novoship UK». В данный момент «Novoship UK» осуществляет операторство более чем над тридцатью судами.
Но все же несмотря на финансовые трудности и сложности с получением кредита, ОАО «Новошип» удалось провести значительную работу по обновлению собственного флота.
В 1993 году был подписан контракт на строительство двенадцати танкеров-продуктовозов дедвейтом 39990 тонн на верфях Хорватии. В течение 1997 года пароходство получило два последних судна из двенадцати, приобретенных частично за счет кредита в размере 225 долларов США, предоставленного Европейским Банком Реконструкции и Развития (ЕБРР) и банковским синдикатом. И не взирая на значительное усиление конкурентной борьбы на рынке транспортировки нефти и нефтепродуктов, ОАО «Новошип» удалось укрепить свои позиции в секторе нефтепродуктов путем введения в строй первоклассных танкеров типа «Трогир» Хорватского проекта.
В январе 1997 года пароходством подписан контракт с японской корпорацией «Сумито» на строительство на верфи «NKK» (Тсу-уоркс) четырех танкеров типа «Афрамакс» с двойным дном и двойным корпусом, дедвейтом около 106,000 тонн, скоростью около 15 узлов и стоимостью примерно 4,460 миллион йен каждое. В октябре 1997 года был заключен контракт на строительство еще двух аналогичных судов стоимостью около 4,850 миллионов йен каждое. Головное судно
названо в честь столицы России – «Москва». Остальные суда серии: «Московский Кремль», «Москва-Река», «Московский Университет», «Московская Слава», «Московская Звезда». Приемка первого судна состоялась в ноябре 1998 года, последнее судно будет принято в январе 2000 года. Согласно условиям контракта, график платежей по каждому из судов включает предоплату в размере 10% или 20% при подписании контракта, последующие платежи в размере 30% или 20% на разных этапах строительства и окончательный платеж в размере 60% должен быть произведен при поставке судов.
12 мая 1997 года подписаны контракты с хорватским судостроительным заводом «Ульяник» в г. Пула на строительство четырех танкеров-химовозов, класса IMO II / III, дедвейтом 17,449 тонн и стоимостью примерно 27,8 миллионов долларов США каждый. Поставка будет осуществляться с февраля по ноябрь 2000 года включительно. Финансирование проектов строительства танкеров ведется за счет собственных средств, а также за счет долгосрочных кредитов западных банков под залог судов-новостроев и судов балансового флота типа «Московский фестиваль». По условиям оплаты каждого судна 10% подлежит выплате при подписании контракта, 30% в течение строительства и 60% - при поставке. Таким образом, пароходство развивает новое стратегическое направление: перевозка простых химических грузов.
В настоящее время ведется проработка проекта приобретения двух судов дедвейтом около 150,000 тонн, взамен судов серии «Крым». Данный проект направлен на сохранение позиций ОАО «Новошип» как лидера российских судовладельцев в перевозках сырой нефти, что исторически является его основным бизнесом. Предполагаемое вложение средств ОАО «Новошип» представляется наиболее выгодным на данном этапе развитии компании, а прогнозы данного рынка позволяют рассчитывать на быструю окупаемость судов и возврат инвестиций.
Для получения кредитов на финансирование обоих проектов прорабатываются долгосрочные контракты на перевозку грузов с первоклассными фрахтователями: SHELL, MOBIL, TOTAL и другие. Это позволит получить кредиты на самых выгодных условиях: величина кредита до 80% от стоимости судов. Срок действия около 10 лет.
Все кредиты предоставляются инвесторами в долларах США под залог судов. Проценты, начисляемые по всем из перечисленных ниже, в таблице 29 кредитных линий рассчитываются исходя из долларовой ставки ЛИБОР (Лондонская межбанковская ставка) плюс маржа. Проценты, начисленные в течение 1997 года, составили 26683 тысячи долларов США, в 1996 году – 14538 тысячи долларов США. В 1997 году -1,4 миллиона долларов США, а в 1996 году – 5,7 миллионов долларов США, относящиеся к строительству новых судов, были капитализированы.
| Страница: 9 из 10 <-- предыдущая следующая --> |
| © 2007 ReferatBar.RU - Главная | Карта сайта | Справка |