где Кав - корректировка на авансовый платеж.
В окончательном виде сумма лизингового платежа, внесенного в лизинговое соглашение, будет равна:
Sлп = С * _________ Лпр __________________ (5)
(1-[(1 + Лпр) (- Тr) ]) * Tr * Кост * Кав
В целях учета расходов лизингодателя и расчета лизинговых платежей, обеспечивающих безубыточность его деятельности, формулируется перечень расходов состоящих из инвестиционных и текущих затрат, а также расходов по обслуживанию кредита лизингодателя на приобретение предмета лизинга.
Под инвестиционными затратами понимаются: стоимость предмета лизинга, расходы по таможенным процедурам предмета лизинга, комиссионное вознаграждение торгового агента, расходы, связанные с транспортировкой предмета лизинга, расходы по хранению предметов лизинга до момента их ввода в эксплуатацию, расходы по установке и монтажу, расходы по обучению персонала и др.
Полная стоимость лизингового имущества рассчитывается с учетом всех инвестиционных затрат и НДС. Под текущими расходами понимаются расходы лизингодателя в течение срока договора лизинга, связанные с выполнением этого договора.
Описываемый метод расчета платежей по лизингу базируется на следующей группировке текущих расходов:
1.эксплуатационные затраты;
2.налоги, включаемые в состав затрат;
3.налоги, относимые на финансовые результаты.
При обосновании объемов лизинговых платежей учитывается ряд специфических параметров лизингового договора:
1.доля авансового платежа;
2.срок договора;
3.периодичность лизинговых платежей;
4.годовая норма амортизационных отчислений;
5.коэффициент ускорения амортизации.
Чистый доход - ключевой показатель предлагаемого метода. Положительное значение этого показателя обеспечивает безубыточность деятельности лизингодателя.
Основным соотношением метода безубыточности является следующее равенство:
Чд = Пч + А + В (6),
где Дч - чистый доход;
Пд - чистая прибыль лизингодателя;
А - амортизационные отчисления;
В - выплаты по кредиту.
Расчеты могут выполняться как на весь срок лизинга, так и на отдельные временные интервалы. Данные метод обосновывает безубыточность лизинга для лизингодателя, но эффективность лизинга для арендатора не принимается в расчет.
5.Метод финансовых рент
В экономической теории, метод финансовых рент основанна равенстве начальной суммы инвестирования и суммарной текущей стоимости последующих платежей. Стандартная формула для расчета текущей стоимости накоплений отражает результаты инвестирования одной денежной единицы в конце каждого периода (амортизация единицы):
С = _______ r ______ (7),
1 - ___ 1 ____
(1+r) n
где С - текущая стоимость;
r - ставка дисконтирования в долях единицы на период времени (одинаковая для всех периодов времени);
n - количество выплат.
Необходимо умножить на полученный коэффициент начальную сумму инвестирования, что бы получить величину каждого из будущих равных платежей, за весь период инвестиций.
6. Метод ПДС (потока денежных средств)
Для определения, достаточно ли денежныхпоступлений от лизинговых платежей для покрытия расходов, лизинговые компании обязательно должны проводить дополнительные расчеты, при этом принимаются в расчет только расходы, которые лизинговая компания будет нести в определенный период лизингового соглашения и комиссионное вознаграждение, добавляемое лизинговой компанией. Доходы и расходы лизинговой компании от иной, не лизинговой деятельности не принимаются в расчет. Поэтому, в действительности, метод ПДС имеет такую же основу, что и методика Минэкономики РФ.
Есть, однако, отличия метода ПДС (потока денежных средств) от метода составляющих (методика Минэкономики). Основная составляющая лизингового платежа - выплаты по банковскому кредиту, взятому для осуществления сделки (как процентов, так и основной суммы долга). Предполагается, что сумма кредитного финансирования равна стоимости передаваемого в лизинг имущества. Это график погашения кредита (равные выплаты, включающие погашение части основного долга и проценты на непогашенную часть). Формула для расчета такого графика соответствует (7).
Необходимо умножить на полученный коэффициент начальную сумму кредитного финансирования, чтобы получить величину каждого из будущих равных платежей по кредиту (включающих погашение части основного долга и проценты на непогашенную часть), за весь период кредитования. Проценты начисляются на не погашенную часть кредита и
их денежное выражение вычитается из величины полного платежа каждого периода, получая, таким образом, суммы погашения основного долга в каждом периоде времени. Далее необходимо прибавить к равным в каждом периоде времени суммам выплат по кредиту денежное выражение маржи лизингодателя и налога на имущество.
Особенность метода состоит в том, что лизинговая компания не испытывает трудности с выплатой кредита и больше при этом платит налогов, так как лизинговые платежи полностью покрывают эти расходы и демонстрируют большой доход.
Таким образом, существуют разнообразные методики для расчета лизинговых платежей. В проектной главе данной дипломной работы подробнее рассмотрены и произведены расчеты лизинговых платежей в соответствии с Методическими рекомендациями Минэкономики РФ и методом финансовых рент.
1
1
МОСКОВСКИЙ ИНСТИТУТ ДЕЛОВОГО АДМИНИСТРИРОВАНИЯ
ГЛАВА 2. ПРОЕКТНАЯ
Выбор оптимального источника финансирования покупки полиграфического оборудования
Научный руководитель:
Москва, 2001
В этой главе будут рассмотрены и сравнены два варианта расчета лизинговых платежей при получении оборудования в лизинг с вариантом покупки полиграфического оборудования за счет кредита.
Одним из наиболее сложных элементов проектирования лизинговой сделки и подготовки лизингового договора является определение суммы лизингового платежа. В исследовательской части дипломной работы были рассмотрены несколько методик определения потока лизинговых платежей. В проектной части дипломной работы предоставляется расчет лизинговых платежей на основе Методических рекомендаций Министерства экономики РФ и метода финансовых рент, а также осуществляется выбор наиболее оптимального варианта.
Выбор данных методик обусловлен тем, что на практике большинство лизинговых компаний руководствуются Методическими рекомендациями и применяют их при расчете суммы лизинговых платежей. Метод финансовых рент позволяет определить текущую стоимость платежей в любой момент времени, а также выбрать наиболее эффективный способ их уплаты (в конце или начале периода).
Фирма “H.G.S. Group” определила стоимость оборудования в 283 200 DM, включая его монтаж и доставку. Срок договора составляет 3,5 года. Расчеты лизинговых платежей осуществляются в немецких марках, оплата в рублях по курсу ЦБ. Стороны используют механизм ускоренной амортизации. Исходные данные для расчетов приведены таблице 3.
Таблица 3. Исходные данные для расчета лизинговых платежей
|
№
п/п
|
Показатель |
Значение |
1 |
Стоимость оборудования без НДС (балансовая стоимость) |
236 000 DM
|
2 |
Сумма НДС |
47 200 DM
|
3 |
Срок лизинга, лет |
3,5
|
4 |
Амортизационные отчисления, в год |
9%
|
5 |
Коэффициент ускоренной амортизации |
3
|
6 |
Ставка комиссионного вознаграждения, годовых |
10%
|
7 |
Ставка по кредиту в иностранной валюте, годовых |
18%
|
8 |
Плата за кредитные ресурсы |
18%
|
9 |
Дополнительные услуги лизингодателя, в т.ч.: |
672 DM
|
|
|
• консалтинговые услуги по эксплуатации оборудования; |
235 DM
|
|
|
• командировочные расходы; |
132 DM
|
|
|
• обучение персонала |
305 DM
|
10 |
Налог на имущество |
2%
|
11 |
Налог на прибыль |
35%
|
12 |
Периодичность уплаты лизинговых платежей |
ежеквартально
|
2.1. Расчет лизинговых платежей на основе Методических рекомендаций Министерства экономики РФ В лизинговые платежи включаются: амортизация лизингового имущества за весь срок действия договора лизинга, компенсация платы лизингодателя за использованные им заемные средства, комиссионное вознаграждение, плату за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, а также стоимость выкупаемого имущества, если договором предусмотрен выкуп и порядок выплат указанной стоимости в виде долей в составе лизинговых платежей. Лизинговые платежи уплачиваются в виде отдельных взносов.
При заключении договора стороны устанавливают общую сумму лизинговых платежей, форму, метод начисления, периодичность уплаты взносов, а также способы их уплаты.
Алгоритм расчета лизинговых платежей выглядит следующим образом:
1. Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле (1), приведенной в Главе 1.
2. Амортизационные отчисления рассчитываются по формуле (8):
где БС – балансовая стоимость имущества, руб.;
На – норма амортизационных отчислений, %;
Балансовая стоимость имущества определяется в порядке, предусмотренном действующими правилами бухгалтерского учета.
Норма амортизационных отчислений принимается в соответствии с "Едиными нормами амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов народного хозяйства СССР", утвержденными Постановлением СМ СССР от 22.10.90. В соответствии со ст. 31 закона "О лизинге", стороны договора лизинга по взаимному соглашению вправе применить механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 3.
3. Расчет платы за используемые кредитные ресурсы осуществляется по формуле (9):
где ПК – плата за используемые кредитные ресурсы, руб.;
СТк – ставка за кредит (годовой).
При этом имеется в виду, что в каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в этом году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества – предмета договора:
|
КРt = Q * (ОСн + OCк )
2
|
( 10 ) , |
где КРt – кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году, руб.;
OCн и OCк – расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года, руб.;
Q – коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества. Если для приобретения имущества используются только заемные средства, коэффициент Q = 1.
4. Расчет комиссионного вознаграждения лизингодателю
Комиссионное вознаграждение может устанавливаться по соглашению сторон в процентах:
а) от балансовой стоимости имущества – предмета договора;
б) от среднегодовой остаточной стоимости имущества.
В соответствии с этим расчет комиссионного вознаграждения осуществляется по формуле (11) или (12):
где p – ставка комиссионного вознаграждения, процентов годовых от балансовой стоимости имущества;
БС – балансовая стоимость имущества;
или по формуле:
|
КВt = ( ОСн + Оск) * СТв
2 * 100
|
( 12 ) , |
где ОСн и ОСк – расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года, руб.;
Ств – ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества – предмета договора.
5. Расчет платы за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга осуществляется по формуле (13):
|
ДУт = ( P1 + P2 + ... Pn)
T
|
( 13 ) , |
где ДУт – плата за дополнительные услуги в расчетном году, руб.;
Р1, Р2 ... Рn – расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу, руб.;
Т – срок договора, лет.
6. Расчет размера налога на добавленную стоимость, уплачиваемого лизингодателем по услугам договора лизинга осуществляется по формуле (14):
|
НДСt = Bt * CTn
100
|
( 14 ) , |
где НДСt – величина налога, подлежащего уплате в расчетном году, руб.;
Вt – выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году, руб.;
СТn – ставка налога на добавленную стоимость, %
В сумму выручки включаются: амортизационные отчисления, плата за использованные кредитные ресурсы (ПК), сумма вознаграждения лизингодателю (КВ) и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором (ДУ) (см.ф.(15)):
|
Вт = АОt + ПКt + КВt + Дуt
|
( 15 ) |
Состав слагаемых при определении выручки определяется законодательством о налоге на добавленнуюстоимость и инструкциями по определению налогооблагаемой базы.
7. Расчет размеров лизинговых взносов при их уплате равными долями с оговоренной в договоре периодичностью:
а) ежегодно осуществляется по формуле (16):
где ЛВг – размер ежегодного взноса, руб.;
ЛП – общая сумма лизинговых платежей, руб.;
Т – срок договора лизинга, лет.
б) ежеквартально осуществляется по формуле (17):
|
ЛВк = ___ ЛП ____
(Т * 4)
|
( 17 ) , |
где ЛВк – размер ежеквартального лизингового взноса, руб.;
в) ежемесячно осуществляется по формуле (18):
|
ЛВм = ____ ЛП ____
(Т * 12)
|
( 18 ) , |
где ЛВм – размер ежемесячного лизингового взноса, руб.;
Подставив исходные данные из таблицы 3. в приведенные формулы получим расчет лизинговых платежей (таблица 4.)
Таблица 4. Расчет общей суммы лизинговых платежей
|
№ платежа
|
Стоимость имущества на начало месяца |
Амортиза-ционные отчисления |
Стоимость имущества на конец месяца |
Плата за используемые кредитные ресурсы |
Комиссионное вознаграж-дение |
Плата за дополни-тельные услуги |
НДС |
Лизинговый платеж |
|
1
|
236 000,00 |
15 930,00 |
220 070,00 |
10 261,58 |
5 700,88 |
48,00 |
6 388,09 |
38 328,54 |
