Если инвестиции реально увеличивают балансы фирмы, то в целом все это приведит к снижению ценности, т.к. оценка капитала падает за снижением стоимости капитала, поэтому любые инвестиции, в т.ч. инвестиции в реальные активы. В первую очередь необходимо рассматривать, как они влияют на ценность фирм.Если инвестиции реально увеличивают балансы фирмы, то в целом все это приведит к снижению ценности, т.к. оценка капитала падает за снижением стоимости капитала, поэтому любые инвестиции, в т.ч. инвестиции в реальные активы. В первую очередь необходимо рассматривать, как они влияют на ценность фирм.
С точки зрения экономической теории, ценность фирмы равна стоимомти всех ее будущих поступлений, поэтому только тогда, когда все рассчеты о приемлимости инвестиции проводятся на онове информации о денежных поступлений, то инвесторы и владельцы получают представление о том приведет ли реализация конкретногоС точки зрения экономической теории, ценность фирмы равна стоимомти всех ее будущих поступлений, поэтому только тогда, когда все рассчеты о приемлимости инвестиции проводятся на онове информации о денежных поступлений, то инвесторы и владельцы получают представление о том приведет ли реализация конкретного проекта к увеличению ценности фирмы. Таким образом денежные поступления - основопологающие при всех рассчетах приемлимости инвестиций. Если говорить о показателе денежных поступлений, то они равны выручке от реализации - (совокупные затраты+амортизация)-выплаты процента - уплаченные налоги. В показателе дС точки зрения экономической теории, ценность фирмы равна стоимомти всех ее будущих поступлений, поэтому только тогда, когда все рассчеты о приемлимости инвестиции проводятся на онове информации о денежных поступлений, то инвесторы и владельцы получают представление о том приведет ли реализация конкретного проекта к увеличению ценности фирмы. Таким образом денежные поступления - основопологающие при всех рассчетах приемлимости инвестиций. Если говорить о показателе денежных поступлений, то они равны выручке от реализации - (совокупные затраты+амортизация)-выплаты процента - уплаченные налоги. В показателе денежные поступления связаны категории: денежные притоки (связаны с продажей товаров фирмой, получением платежей, получение дохода от инвестировпния) и денежные оттоки (фирма приобретает сырье и материалы, работникам выплачивается зар. плата, поддерживается капитал в рабочем состоянии и т.д.). В объекты предС точки зрения экономической теории, ценность фирмы равна стоимомти всех ее будущих поступлений, поэтому только тогда, когда все рассчеты о приемлимости инвестиции проводятся на онове информации о денежных поступлений, то инвесторы и владельцы получают представление о том приведет ли реализация конкретного проекта к увеличению ценности фирмы. Таким образом денежные поступления - основопологающие при всех рассчетах приемлимости инвестиций. Если говорить о показателе денежных поступлений, то они равны выручке от реализации - (совокупные затраты+амортизация)-выплаты процента - уплаченные налоги. В показателе денежные поступления связаны категории: денежные притоки (связаны с продажей товаров фирмой, получением платежей, получение дохода от инвестировпния) и денежные оттоки (фирма приобретает сырье и материалы, работникам выплачивается зар. плата, поддерживается капитал в рабочем состоянии и т.д.). В объекты предпринимательской деятельности инвестирование проходит в разных формах. Классификация инвестиций:
·от объекта вложений:
реальные и финансовые
·по характеру участия:
прямые (инвестор непосредственно участвует в выборе объекта инвестирования) и не прямые (инвестиции через посредпрямые (инвестор непосредственно участвует в выборе объекта инвестирования) и не прямые (инвестиции через посредника - ценные бумаги и т.д.)
·по периоду инвестирования:
краткосрочные (сложение капитала менее года - депозитные вклады, покупка сертификатов и т.д.) и долгосрочные (более года)
·по формам собственности:
частные (вложение средств гражданами и юр. лицами не государственной формы собстчастные (вложение средств гражданами и юр. лицами не государственной формы собственности), государственные (за счет бюджета и внебюджетных фондов, гос. предприятиями за счет собственных средств), иностранные и совместные (иностранные фирмы и предприятия данной страны вместе)
·по региональному признаку:
внутри страны и за рубежом
управление инвестиционной деятельностью на макуправление инвестиционной деятельностью на макроуровне связано неразрывно с оценкой состояния и прогнозирования развития инвестиционного рынка, под которым понимается совокупность отдельных рынков: рынок прямых инвестиций (происходит основное инвестирование),
рынок приватизированных объектов (объекты - предприятия, продающиеся целиком), недвижимости (нрынок приватизированных объектов (объекты - предприятия, продающиеся целиком), недвижимости (наибольшие темпы развития и наибольшие перспективы), прочих объектов (совокупный рынок для инвестирования в предметы антиквариата, драг. металлы и другие ценности), фондовый рынок, денежный (связан с объектами как депозитные вклады). Такая классификация инвестиционного рынка позволяет наиболее глубоко проводрынок приватизированных объектов (объекты - предприятия, продающиеся целиком), недвижимости (наибольшие темпы развития и наибольшие перспективы), прочих объектов (совокупный рынок для инвестирования в предметы антиквариата, драг. металлы и другие ценности), фондовый рынок, денежный (связан с объектами как депозитные вклады). Такая классификация инвестиционного рынка позволяет наиболее глубоко проводить анализ рынка, прогнозирование, определять приоритеты инвестирования на определенном этапе экономического развития страны. Развитие рынка зависит от категорий спрос, предложение, цена и конкуренция. Активность рынка определяется путем изучения рыночной конъюнктуры. Для конъюнктуры рынка в целом и отдельнрынок приватизированных объектов (объекты - предприятия, продающиеся целиком), недвижимости (наибольшие темпы развития и наибольшие перспективы), прочих объектов (совокупный рынок для инвестирования в предметы антиквариата, драг. металлы и другие ценности), фондовый рынок, денежный (связан с объектами как депозитные вклады). Такая классификация инвестиционного рынка позволяет наиболее глубоко проводить анализ рынка, прогнозирование, определять приоритеты инвестирования на определенном этапе экономического развития страны. Развитие рынка зависит от категорий спрос, предложение, цена и конкуренция. Активность рынка определяется путем изучения рыночной конъюнктуры. Для конъюнктуры рынка в целом и отдельных его сигментов характерны следующие стадии:
·подъем конъюнктуры. связан с оживлением экономики в целом, что проявляется в увеличении спроса на объекты инвестирования, растут цены и конкуренция.
··конъюнктурный бум. характеризуется резким ростом спроса на все инвестиционные товары, которые несмотря на рост предложений полностью удовлетворить нельзя, т.е. растут цены на все объекты и растут доходы.
·ослабление конъюнктуры. связано со снижением инвестиционной активности из-за спада экономики вцелом, относительно полным насыщением спроса на объекты инвестирования и избытком его предложен·ослабление конъюнктуры. связано со снижением инвестиционной активности из-за спада экономики вцелом, относительно полным насыщением спроса на объекты инвестирования и избытком его предложения
·конъюнктурный спад. наиболее неблагоприятный период с позиции активности. самый низкий спрос на объекты инвестирования и деятелыность становится убыточной.
развитие идет по циклу и рынок постоянно меняется, поэтому необходимо изучать конъюнктуру, чтобы формировать на предприятии эффективную иразвитие идет по циклу и рынок постоянно меняется, поэтому необходимо изучать конъюнктуру, чтобы формировать на предприятии эффективную инвестиционную стратегию и принимать обоснованные решения. Изучение конъюнктуры охватывает 3 этапа:
·текущее наблюдение за инвестиционной деятельностью. формируется система показателей - спрос, предложение, цена и конкуренция, организуется их мониторинг.
·анализ текущей конъюнктуры на инвестиционном рынке и выявление современных тенденций его развития. выявление изменений в период наблюдения и сравнение с предыдущим
·прогнозирование конъюнктуры для выбора основных направлений инвестиционной стратегии. основная задача - прогнозирование факторов, формирующих клима. Процесс прогнозировани·прогнозирование конъюнктуры для выбора основных направлений инвестиционной стратегии. основная задача - прогнозирование факторов, формирующих клима. Процесс прогнозирования можно представить в виде 4 последовательных стадий:
1.оценка макроэкономических показателей. определяется макроэкономический климат в стране
2.оценивается привлекательность отраслей экономики. необходимо для рсуществления отраслевую диверсификацию инвестиционной деятельности
3.оценивается и прогнозируется инвестиционная привлекательность региона. необходимо для региональной диверсификации инвестиционной деятельности, особенно в сфере реального инвестирования
4.оценка инвестиционной привлекательности отдельной компании. для принятия тактических инвестиционных решений.
такая последоватетакая последовательность прогнозирования позволяет получит надежную информацию для пазрабоики стратегии. наиболее сложный - 1 этап. требует привлечения обширной информации. необходимо осуществлять мониторинг, охватывающий основные показатели и показатели сигментов.
2 2этап исследуется динамика конъюнктуры и рассматривается связь этой динамики с фазами экономического развития страны вцелом, т.к. основные изменения происходят при смене фаз деловой активности.
3этап - прогноз развития рынка на базе факторов, влияющих еа его развитие. база - государственная экономическая политика в разрезе совершенствования в области нало3этап - прогноз развития рынка на базе факторов, влияющих еа его развитие. база - государственная экономическая политика в разрезе совершенствования в области налогов, кредита и т.д.
при выявлении отраслей, вызывающие наибольший инвестиционный интерес, то такое прогнозирование осуществляется на базе рейтинга отраслей. привлекателтность регионов определяется аналогично отраслям, но показатели оценки и факторы, влияющие на прогноз - другие.
4этап - предполагает выявление жизненого цикла компании, рассматриваемый как смена стадий: рост, не стабильность, выживание, осуществляется путем применения динамического анализа. оценка привлекательности предполагает проведение обширного финансового анализа деятельности. такой анализ, дополненный прогнозом, позволяет оценить дох4этап - предполагает выявление жизненого цикла компании, рассматриваемый как смена стадий: рост, не стабильность, выживание, осуществляется путем применения динамического анализа. оценка привлекательности предполагает проведение обширного финансового анализа деятельности. такой анализ, дополненный прогнозом, позволяет оценить доходность, сроки возврата инвестиций, выбрать наиболее значимые риски. в процессе анализа рассматриваются различные аспекты деятельности, но с точки зрения объекта инвестирования явлчется анализ ликвидности, финансовой устойчивости, прибыльномти капитала.
-------------
управление инвестиционной деятельносуправление инвестиционной деятельностью на микроуровне.
основной целью является рпределение наиболее эффективных путей реализации инвестиционеыз стратегий фирмы на отдельных этапах ее развития. процесс реализации этой уели направлен на решение соедующих зпдач:
·обеспечение высрких темпов развития фирмы за счет эфыективной инвестиционной деятельности
·обеспечение максимизации доходов от инвестиционной деятельности. прибыль - основной показатель. для оценки необходима чистая прибыль, поэтому необходимо выбирать направления, имеющие максимальную сумму систой прибыли
·обеспечение максимизации инвестиционных риском. при прияии решения, связанного с риском,следует риски уменьшать
·обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности в процессе инвестиционной деятельности, т.к. инвестиции связаны с большим отвлкчением средств. это может приаести к снижению платежеспособности ро платежным обящателтствам. формируя ис·обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности в процессе инвестиционной деятельности, т.к. инвестиции связаны с большим отвлкчением средств. это может приаести к снижению платежеспособности ро платежным обящателтствам. формируя источники инвестицирнныз ресурсов надо заранее прогнозировать как выбор окажет влияние на текущую платедеспособность фирмы.
·изыскание путей ускорения реализации инвестиционных программ. необходимо наиболее быстро проводить, т.к. это мпособствуеь экономическому развитию, т.к. появляется дополнительны·изыскание путей ускорения реализации инвестиционных программ. необходимо наиболее быстро проводить, т.к. это мпособствуеь экономическому развитию, т.к. появляется дополнительный поток в втде прибыли от инвестиций, сокращаются сроки кредитных ресурсов, быстрая реализация программ способствует снижению рискрв, связанных с неблагоприятной конъюнктуры.
все задачи тесно взаимосвязаны. обеспечение высоких темпов развития модет бвть достигнуто ща счет подбора эфеективных проектов и завсе задачи тесно взаимосвязаны. обеспечение высоких темпов развития модет бвть достигнуто ща счет подбора эфеективных проектов и за счет ускорения реализации инвестиционных программ. с учетом всех задач инвестиционного менеджмента, определяются функции инвестиционного менеджмента:
·исследование внешней инвестиционной среды и прогнозирование конъюнктуры - исследуются правовые условия и анализируется текущая конъюнктура рвнка. с·исследование внешней инвестиционной среды и прогнозирование конъюнктуры - исследуются правовые условия и анализируется текущая конъюнктура рвнка. сосиавляется прогноз рынка в разрезе отдельных сигментов.
·разработка стратегическиз направлений инвестиционной деятель. определяются уели и задачи
·разработка стратегии формирования ресурсов ыирмыю общая потребность в ресурсах, определяется потребность в ресурсаз, возмодность использования з·разработка стратегии формирования ресурсов ыирмыю общая потребность в ресурсах, определяется потребность в ресурсаз, возмодность использования заемных средств, соотношение использования собственных и заемных средств, предотвращение снижения платежеспмсобности и финансовой устойчивости в будущем периоде.
·поиск и оценка привлекательности отдельных проектов и отбор наиболее эффективных из них. изучается положение на инвестиционном рынке, отб·поиск и оценка привлекательности отдельных проектов и отбор наиболее эффективных из них. изучается положение на инвестиционном рынке, отбираются проекты, соответствующие стратегии, проволится жкспертизаипроектов, рассчитывается уровень доходностия и дркгие показатели экономической эфыективности. по эти мпоказателям проводят ранжирование проектов
··оценка инвестиционных качеств отдельных ыинансовых инструментов и выбор нпиболее эфыективнвх. рассматриваются предложение инстркментов. основа инструментов - акции
·формирование фондового портыеля и оценка по криториям доходности риска и ликвидности. при реализации этой\функции с учетом возможного к привлечению объема инвестиционных ресурсов по каждому проекту произаодится их отбор·формирование фондового портыеля и оценка по криториям доходности риска и ликвидности. при реализации этой\функции с учетом возможного к привлечению объема инвестиционных ресурсов по каждому проекту произаодится их отбор для непосредственной реализации. при формировании портфеля оптимизируютсч пропорции между реальными и ыинансовыми инвестициями вцелом. на втором этапе в разрезе каждой из ыорм по соотношению доходности и риска подбираются наиболее жффективные проекты. на 3 этапе определяется ликвидность портфеля. этот портф·формирование фондового портыеля и оценка по криториям доходности риска и ликвидности. при реализации этой\функции с учетом возможного к привлечению объема инвестиционных ресурсов по каждому проекту произаодится их отбор для непосредственной реализации. при формировании портфеля оптимизируютсч пропорции между реальными и ыинансовыми инвестициями вцелом. на втором этапе в разрезе каждой из ыорм по соотношению доходности и риска подбираются наиболее жффективные проекты. на 3 этапе определяется ликвидность портфеля. этот портфель готов к реализации.
·текущее планирование и оперативное управление отдельных программ и проектов. для обеспечение управления разрабатываются текущие планы. важную роль играют календарные планы реализауииотлельных проектов и бюджеты этих проектов
·реализация мониторинга. определяется система показателей,периодичномть сбора, причины отклонения показателей и т.д.
·подготовка решений о своевременном выходе из неэффективных инвестиционных проектов и реинвестирование капитала. эффективность может быть низкой и следует выходить из проекта. формы выхода: реализация, слияние,акциони·подготовка решений о своевременном выходе из неэффективных инвестиционных проектов и реинвестирование капитала. эффективность может быть низкой и следует выходить из проекта. формы выхода: реализация, слияние,акционирование и т.д. проводится корректировка портфеля путем подбора дркгих проектов, куда реинвестируется освобождаемый капитал
·разработка инаестиционной стратегии. формирование целей и выбор эффективных путей достижения
------------
формирование инвестиционной стратегии
сложный творческий просложный творческий процесс, основанный на прогнозировании конъюнктуры рвнка. при формировании стратегии идет поиск и оценка альтернативных вариантов инвестиционных решений. сложность ыормирования инвестиционных стпатегий в том, что она постоянно корректируется с учетом меняющихся условий. предпосылкой является базовая стратегия сложный творческий процесс, основанный на прогнозировании конъюнктуры рвнка. при формировании стратегии идет поиск и оценка альтернативных вариантов инвестиционных решений. сложность ыормирования инвестиционных стпатегий в том, что она постоянно корректируется с учетом меняющихся условий. предпосылкой является базовая стратегия экономического развития. стратегия подчинена стратегии и должна с ней согласовываться по уели и по развитию. стратегия - главный фактор развития компании в соответсивии с избранной фирмой базовой стпатегии. проуесс формирования стратегии состоит из этапов:
1. 1.определение периода формирования стратегии (зависит от предсказуемости развития экономики вцелом, необходимо учитывать продолжительность периода базовой стратегии, отраслевую принадлежность и размер фирмы)- 2. формирование стратегических целей инвестиционной деятельности (исходит из целей базовой стратегии. могут быть сформированы в виде обеспечения1.определение периода формирования стратегии (зависит от предсказуемости развития экономики вцелом, необходимо учитывать продолжительность периода базовой стратегии, отраслевую принадлежность и размер фирмы)- 2. формирование стратегических целей инвестиционной деятельности (исходит из целей базовой стратегии. могут быть сформированы в виде обеспечения прироста капитала, в виде роста прибыльности инвестиций,в виде изменения пропорций в формах реального и финансовых инвестиций и т.д.) - 3. разработка наиболее эффективных путей
реализации стратегических целей инвестиционной деятеоьности - 3.1 разработка стратегичерких направлений инвестиционной деятельностреализации стратегических целей инвестиционной деятеоьности - 3.1 разработка стратегичерких направлений инвестиционной деятельности (базируется на системе целей этой деятельности. решаются задачи: определяется соотношение разлисных форм инвестирования на отдельных этапах инвестирования, определяется отраслевая и региональная направленность инвестиуионной деятельности. это важный элемент финансовой стратегии. обеспечивает бесперебойнуюреализации стратегических целей инвестиционной деятеоьности - 3.1 разработка стратегичерких направлений инвестиционной деятельности (базируется на системе целей этой деятельности. решаются задачи: определяется соотношение разлисных форм инвестирования на отдельных этапах инвестирования, определяется отраслевая и региональная направленность инвестиуионной деятельности. это важный элемент финансовой стратегии. обеспечивает бесперебойную деятельность, эфыективное использование собственных средств и увеличение финансовой устойчивости ыирмы в долгосрочном периоде) - 3.2 разработка стратегии 7777777777 (осуществлчется по этапам: прогнозировпние потребности в объеме ресурсов, изучение возможности формирования истосники из разных ресурсов, опререализации стратегических целей инвестиционной деятеоьности - 3.1 разработка стратегичерких направлений инвестиционной деятельности (базируется на системе целей этой деятельности. решаются задачи: определяется соотношение разлисных форм инвестирования на отдельных этапах инвестирования, определяется отраслевая и региональная направленность инвестиуионной деятельности. это важный элемент финансовой стратегии. обеспечивает бесперебойную деятельность, эфыективное использование собственных средств и увеличение финансовой устойчивости ыирмы в долгосрочном периоде) - 3.2 разработка стратегии 7777777777 (осуществлчется по этапам: прогнозировпние потребности в объеме ресурсов, изучение возможности формирования истосники из разных ресурсов, определяется методы финансирования отдельныз прграмм и проектов, оптимизация структуры источника ыормирования ресурсов) - 4. конкретизация инвестиционной стратегии по периодам ее реализации (определяет помледовательномть и сроки достижения отдельных целей, и обемпечивается внешняя и внутренняя синхронизация инвестиуионной стратегии с базовой стратегией фирмы. внутренняя заключается с синхронизацией отдельных направлений инвестиций между собой)- 5. оценка разработанной инвестиционной стратегии (определяется на базе следкющих критериев: согласованность стратегии инвестирования с базовой, внутренняя сбалансированноместиуионной стратегии с базовой стратегией фирмы. внутренняя заключается с синхронизацией отдельных направлений инвестиций между собой)- 5. оценка разработанной инвестиционной стратегии (определяется на базе следкющих критериев: согласованность стратегии инвестирования с базовой, внутренняя сбалансированномть целей и направлений леятельности, согласованность стратегии с внешней средой, реализуемость стратегии с учетом имеющегося потенциала фирмы, приемлимость уровня риска и результативность инвестиуионной стратегии).
-------
разработка вариантов инвестиуионных проектов.
наиболее важный вопрос - размер инвенаиболее важный вопрос - размер инвестиций, так как встает вопрос об уровне ответственности, связанный с принятием решения. пожтому различна глубина, в зависимости от размера. поэтому кроме дифференциации права при принятии решения, может быть поставлен вопрос с ограничением максимальной величины инвестиций. это можно прописать в уставных докнаиболее важный вопрос - размер инвестиций, так как встает вопрос об уровне ответственности, связанный с принятием решения. пожтому различна глубина, в зависимости от размера. поэтому кроме дифференциации права при принятии решения, может быть поставлен вопрос с ограничением максимальной величины инвестиций. это можно прописать в уставных документах фирмы. поэтому необходимо устанавливатьиерархию критериев. с позиуии управленческоготперсонала фирмы проекты класмифицируются:
признаки:
·величина требуемых инвестиций: крупные, традиционные и мелкие
··тип предполагаемых доходов: сокращение затрат, доход от расширения, выход на новые рвнки сбвта, экспансия в новые сыеры бищнеса, снижение риска производстаа и сбыта, социальный эфыект
·тип отношений: независимость, альтернаиивность, комплементарность, замещение
·тип денежного потока: ординарный, не ординарный
·отношение к риску: рисковые, безрисковые
достаточно условное деление. например, оценка размера проекта зависит от размера фирмы. цели оценки могут быть разными, а результаты не всегда носят характер прибыли. могут быть экономически уьыточные проекты, но носят косвенный доход. необходимо выделять взаимозависимость. комплементарные проекты, если принятие одндостаточно условное деление. например, оценка размера проекта зависит от размера фирмы. цели оценки могут быть разными, а результаты не всегда носят характер прибыли. могут быть экономически уьыточные проекты, но носят косвенный доход. необходимо выделять взаимозависимость. комплементарные проекты, если принятие одного способствует росту доходов по другому(им), поэтому выявление комплементарности подразумевает рассмотрение проектов в комплексе. это важно при принятии проекта есои выбор по омновному критерию очевидным не является. два проекта яаляются замещаемыми, если принятие одного приволит к снижению доходности по достаточно условное деление. например, оценка размера проекта зависит от размера фирмы. цели оценки могут быть разными, а результаты не всегда носят характер прибыли. могут быть экономически уьыточные проекты, но носят косвенный доход. необходимо выделять взаимозависимость. комплементарные проекты, если принятие одного способствует росту доходов по другому(им), поэтому выявление комплементарности подразумевает рассмотрение проектов в комплексе. это важно при принятии проекта есои выбор по омновному критерию очевидным не является. два проекта яаляются замещаемыми, если принятие одного приволит к снижению доходности по другому(им).
поток ординарный, если состоит из исходной единовременной инвестиции или в течении нескольких последовательных базовых периодах и последующих притоках денежных средств. если чередуются притоки и оттоки, то проект не ординарный. проекты различаются по мтепени риска. менее рискованные - гос. закпоток ординарный, если состоит из исходной единовременной инвестиции или в течении нескольких последовательных базовых периодах и последующих притоках денежных средств. если чередуются притоки и оттоки, то проект не ординарный. проекты различаются по мтепени риска. менее рискованные - гос. заказ с созданиме производств и технологий
---------
понятие и алгоритмы используемые для разработки
любой инвестиционный проект можно охарактеризовать с разных сторон. каждая сторона важна по-своему, но финансовый аспект играет максимальную роль.
категории, имеющие максимальное значение для оценки ыинансовкатегории, имеющие максимальное значение для оценки ыинансовой стороны:
а. какой необходим объем ресурсов?
б. где найти источники в требуемый объем и какова их цена?
в. окупятся ли мделанные вложения, т.е. достаточен ли объем поступлений в сравнении с объемом инвестиций?
финансовые службы должны участвовать в ответе на 1-ый вопрос, но не определяют на 100%. ответы на финансовые службы должны участвовать в ответе на 1-ый вопрос, но не определяют на 100%. ответы на 2 и 3 вопрос отвечают на 100% финансовые службы.
ВРЕМЕННАЯ СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ
временная стоимость денег - важный аспект при оценке. причины этого: инфляция, расширившиеся возможности привлечения временно свободных средств, снятие ограничений формирования ресурсов предприятий и др. появившаяся свобода в временная стоимость денег - важный аспект при оценке. причины этого: инфляция, расширившиеся возможности привлечения временно свободных средств, снятие ограничений формирования ресурсов предприятий и др. появившаяся свобода в манипулироапнии деньгами привела к осознанию ыакта, мто леньги имеют еще одну зарактеристику - временную ценность. 2 аспекта: 1 - обесценение наличности во времени, т. к. имеется инфляция и 2 - обращение капитала и денежных средств, т.к. любая компания должна иметь некоторые свободные средства. значимость эвременная стоимость денег - важный аспект при оценке. причины этого: инфляция, расширившиеся возможности привлечения временно свободных средств, снятие ограничений формирования ресурсов предприятий и др. появившаяся свобода в манипулироапнии деньгами привела к осознанию ыакта, мто леньги имеют еще одну зарактеристику - временную ценность. 2 аспекта: 1 - обесценение наличности во времени, т. к. имеется инфляция и 2 - обращение капитала и денежных средств, т.к. любая компания должна иметь некоторые свободные средства. значимость этого объекта объясняется: рутинностью, предостароженностью и спекулятивностью. в общем виде, временная стоимость выражена фразой: "рубль сегодня и рубль одидаемый к получению в будущем не равны". простейшим видом финансовой сделки является предоставление суммы pv при условии что через время t будет возвращевременная стоимость денег - важный аспект при оценке. причины этого: инфляция, расширившиеся возможности привлечения временно свободных средств, снятие ограничений формирования ресурсов предприятий и др. появившаяся свобода в манипулироапнии деньгами привела к осознанию ыакта, мто леньги имеют еще одну зарактеристику - временную ценность. 2 аспекта: 1 - обесценение наличности во времени, т. к. имеется инфляция и 2 - обращение капитала и денежных средств, т.к. любая компания должна иметь некоторые свободные средства. значимость этого объекта объясняется: рутинностью, предостароженностью и спекулятивностью. в общем виде, временная стоимость выражена фразой: "рубль сегодня и рубль одидаемый к получению в будущем не равны". простейшим видом финансовой сделки является предоставление суммы pv при условии что через время t будет возвращена сумма fv. целью одалживания является получение прибыли. результативность может быть оценена как разность pv-fv или пересчитывается относительный показатель, но они не подходят така как не сопоставимы в пространстве, поэтому пользуются ставками. и показатель определяется путем отношения прирощения исходной суммы к базовой величине, в качестве исходной можно брать fv или pv. таким образом ставка рассчитывается 2 способами. 1-ый прказатель - процент, рост, норма дохода и т.д. 2-ой - учетная ставка или дисконт.
