Таблица 2.14
Конечный период
Предприятия |
1
|
2 |
3 |
4 |
5 |
|
ПВ с поправкой |
0,9736
|
0,9821 |
0,9949 |
0,9739 |
0,9744 |
|
Выявление узкого места |
| |
Узкое место
|
|
|
Значения таблиц для наглядности проиллюстрированы рисунками (2.6), (2.7), на которых результаты вычислений представлены в виде гистограмм.
Рис. 2.6. Значения показателей взаимодействия с поправкой в начальном периоде
Рис. 2.7. Значения показателей взаимодействия с поправкой в конечном периоде
В примере выявлены узкие места:
в начальном периоде – предприятие 5;
в конечном периоде – предприятие 3.
Для проверки правомерности второй причины необходимо проверить так называемую фактическую сопряженность предприятий в рамках технологической цепочки.
Для оценки соответствия пропускной способности предприятий - участников со своими смежниками в рамках ТЦ рассчитывается коэффициент сопряженности мощностей (Ксоп)[131, 132, 133, 135]:
,
где
Мi – мощность i-того предприятия по производству полуфабриката для предприятия (i+1) в рамках технологической цепочки;
Мi+1 – мощность (i+1)-вого предприятия по переработке полуфабриката, полученного от предприятия i в рамках технологической цепочки;
РУ(i
i+1) – удельный расход продукции i-того предприятия для производства единицы продукции (i+1)-вого предприятия в рамках технологической цепочки;
i = 1, ..., n-1;
n – количество предприятий в ТЦ.
Если Ксоп < 1, то имеются “узкие” места.
Таким образом, в каждом отчетном периоде в цепочке можно выявить узкое место – предприятие, деятельность которого снижает интегральную эффективность функционирования цепочки.
Руководству предприятия совместно с руководством технологической цепочки необходимо выявить причины и источники недоработок (низкая производительность какого-либо цеха, отсутствие каналов сбыта и др.) и сформировать управляющее воздействие. Для выявления причин и источников недоработок проводится контроль деятельности конкретного предприятия (узкого места технологической цепочки), который рассмотрен ниже.
Контроль деятельности предприятия — узкого места технологической цепочки
Анализ предприятия, действующего в рамках ТЦ или самостоятельно проводится как один из неотъемлемых этапов контроля[21, 134, 142, 158].
Анализ финансовой отчетности
Порядок анализа финансовой отчетности подробно рассмотрен в пп. 2.2.1 и 2.2.2 этой главы.
Анализ прибыльности
Для анализа прибыльности деятельности предприятий заполняется таблица “Показатели прибыльности”, которая представляет собой набор финансовых коэффициентов[158].
Анализ включает вычисление следующих финансовых коэффициентов:
Прибыльность переменных затрат показывает насколько изменится валовая прибыль при изменении переменных затрат на 1 у.е.
,
где
Пперз — прибыльность переменных затрат;
Впр — валовая прибыль;
ПерЗ — переменные затраты.
Прибыльность постоянных затрат иллюстрирует степень отдаления предприятия от точки безубыточности
,
где
Ппостз — прибыльность постоянных затраты;
Посд — прибыль от основной деятельности;
ПостЗ — постоянные затраты.
Прибыльность всех затрат показывает сколько прибыли от основной деятельности приходится на 1 у.е. текущих затрат
,
где
Ппз — прибыльность всех затрат;
Посд — прибыль от основной деятельности;
Пз — сумма переменных и постоянных затрат.
Прибыльность продаж показывает долю прибыли от основной деятельности в выручке от реализации
,
где
Ппр — прибыльность продаж;
ВР — выручка от реализации (без НДС).
Показатели прибыльности инвестиционной деятельности оценивают эффективность использования свободных денежных средств в долгосрочных и краткосрочных финансовых вложениях (депозиты, акции и иные ценные бумаги), а также эффективность хранения в валюте.
Показатели прибыльности торговых операций рассчитываются только в случае наличия такой деятельности:
Показатели прибыльности всей деятельности рассчитываются аналогично показателям прибыльности основной деятельности, но при этом анализируется деятельность предприятия в целом.
Балансовая прибыльность затрат показывает, какую балансовую прибыль получило предприятие, произведя затраты
где
Пзб — балансовая прибыльность затрат;
БП — балансовая прибыль.
Чистая прибыльность затрат показывает, какую чистую прибыль получило предприятие, произведя затраты
где
Пзч — чистая прибыльность затрат;
ЧП — чистая прибыль.
Прибыльность всей деятельности показывает, сколько чистой прибыли содержится в выручке от реализации и доходах от прочей реализации:
Пд = ЧП / (ВР + ДохПрР) ,
где
Пд — прибыльность всей деятельности;
ДохПрР — доходы от прочей реализации.
Точка безубыточности показывает, какую минимальную сумму предприятие должно получить при реализации продукции, чтобы п Точка безубыточности показывает, какую минимальную сумму предприятие должно получить при реализации продукции, чтобы покрыть свои издержки
,
где
ТБ — точка безубыточности.
Абсолютное отклонение от точки безубыточности показывает, на сколько реальная выручка от реализации превосходит значение точки безубыточности
,
где
Откл — отклонение предприятия от ТБ.
Запас прочности — отношение предыдущего показателя к выручке от реализации — показывает какую долю в выручке занимает доходная часть.
,
где
Зпр — запас прочности.
Производственный рычаг показывает насколько эффективно предприятие занимается неосновной деятельностью
где
ПР — производственный рычаг;
ПрОснД — прибыль от основной деятельности.
Анализ ликвидности
Для оценки ликвидности используют следующие показатели:
Коэффициент общей ликвидности характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов
где
Кол — коэффициент общей ликвидности;
ТА — текущие активы;
ТП — текущие пассивы;
Предприятие считается ликвидным, если Кол > 1.
Коэффициент промежуточной ликвидности — это способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности (счета к получению) (ДЗ) и готовой продукции на складе (ГотПр)
,
где
Кпл — коэффициент промежуточной ликвидности;
ДС — денежные средства;
КФВ — краткосрочные финансовые вложения;
ДЗ — дебиторская задолженность;
ГотПр — готовая продукция.
Рекомендуемое значение: 0.9 - 1.0.
Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности — это способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств (ДС) и краткосрочных финансовых вложений (КФВ). Рекомендуемое значение: 0.2 - 0.3.
,
где
Кал — коэффициент абсолютной ликвидности;
ДС — денежные средства;
КФВ — краткосрочные финансовые вложения.
Анализ финансовой устойчивости
Для анализа финансовой устойчивости используются следующие показатели:
Коэффициент общей платежеспособности , определяющий долю собственного капитала в имуществе фирмы
,
где
Коп — коэффициент общей платежеспособности;
СК — собственный капитал;
ВБ — валюта баланса.
Предприятие считается финансовоустойчивым, если Коп> 0.5.
Коэффициент автономии , соизмеряющий собственный и заемный капитал ,
где
Кав — коэффициент автономии;
ЗК — заемный капитал.
Данный показатель непосредственно связан с коэффициентом общей платежеспособности, следовательно, его величина для финансовоустойчивого предприятия должна быть больше единицы.
Коэффициент маневренности показывает какая часть собственного капитала вложена в наиболее маневренную (мобильную) часть активов
где
Км — коэффициент маневренности;
ЧОК — чистый оборотный капитал.
Доля собственных источников финансирования текущих активов показывает какая часть текущих активов образована за счет собственного капитала
,
где
Кста — доля собственных источников финансирования текущих активов;
ПА — постоянные активы;
ДО — долгосрочные обязательства;
Уб — убытки.
Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций , определяет какая доля инвестированного капитала иммобилизована в постоянные активы
,
где
Коди — коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций;
ИК — инвестированный капитал.
Коэффициент иммобилизации характеризует соотношение постоянных и текущих активов, отражает, как правило, отраслевую специфику фирмы
где
Кимоб — коэффициент иммобилизации.
Коэффициент самофинансирования показывает какая часть чистой прибыли (ЧП) предприятия направлена на его развитие, т.е. на увеличение дополнительного капитала предприятия (DДК)
где
Кфин — коэффициент самофинансоврования
ДК — добавочный капитал;
ЧП — чистая прибыль.
Анализ оборачиваемости
Анализ оборачиваемости подробно описан в п. 2.2.3 этой работы.
Анализ рентабельности
Анализ рентабельности позволяет определить отдачу на каждый вложенный рубль по видам активов.
Общая рентабельность (рентабельность всего капитала) [140, 146] показывает, сколько чистой прибыли (чистый экономический эффект) приходится на рубль всего вложенного в предприятие капитала
где
Ро — общая рентабельность;
ЧП — чистая прибыль;
ВБ — валюта баланса.
Таким образом, общая рентабельность показывает эффективность функционирования исследуемого предприятия.
Рентабельность собственного капитала [151] характеризует эффективность использования собственного капитала и показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль собственного капитала
где
Рск — рентабельность собственного капитала;
СК — собственный капитал ( значение берется из строки 480 Ф1).
Рентабельность уставного капитала характеризует эффективность использования уставного капитала и показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль уставного капитала
где
Рук — рентабельность уставного капитала;
УК — уставный капитал.
Рентабельность постоянных активов Рентабельность постоянных активов [161] характеризует эффективность использования постоянных активов и показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль постоянных активов
где
Рпа — рентабельность постоянных активов;
ПА— постоянные активы.
Рентабельность текущих активов [165] характеризует эффективность использования текущих активов и показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль текущих активов
где
Рта — рентабельность текущих активов;
ТА — текущие активы.
Строка “Доля кредитов в заемных средствах” вычисляется как частное от деления суммы строк “Долгосрочные обязательства” и “Краткосрочные кредиты” на строку “Итого заемных средств” агрегированного баланса.
Финансовым рычагом [164] называется соотношение заемного и собственного капиталов, рассчитываемое по формуле
,
где
ФР — финансовый рычаг;
ЗК — заемный капитал.
Факторный анализ предприятия
Оценка влияния изменения вышеназванных факторов на результирующую функцию производится с помощью приема цепных подстановок, относящегося к методам “элиминирования”. Согласно этому приему наибольшее влияние оказывает показатель, имеющий максимальную абсолютную величину коэффициента влияния.
Формула для вычисления какого-либо показателя приводится к виду
Y =,
где
Y — результирующая функция,
хi — факторы.
Влияние изменения k - го фактора на изменение результирующей функции
DYk=*Dxk *.
В частности, для трех факторов имеем следующее:
влияние изменения первого фактора на изменение результирующей функции
DYх1 = ( х11 - х10 ) * х21 * х31 ;
влияние изменения второго фактора на изменение результирующей функции
DYх2 = х10 * ( х21 - х20 ) * х31 ;
влияние изменения третьего фактора на изменение результирующей функции
DYх3 = х10 * х20 * ( х31 - х30 ).
Проверить правильность расчетов можно с помощью следующей формулы
Y1 - Y0 =DY =DYх1 +DYх2 +DYх3 .
Факторный анализ рентабельности активов
Эффективность работы фирмы по экономическому содержанию соответствует рентабельности всех активов фирмы. Поскольку сумма всех активов фирмы равна валюте баланса, то формулу рентабельности активов можно представить в виде формулы общей рентабельности
где
Ра — рентабельность активов фирмы;
ЧП — чистая прибыль фирмы за анализируемый период;
ВБ — валюта баланса.
Рассчитав рентабельность активов фирмы за исследуемый период, можно выяснить какую отдачу получила фирма на каждый вложенный рубль. Введем определения:
показатель — исходный элемент формулы;
фактор — рассчитываемый элемент формулы[154].
Для углубления анализа рентабельности и выявления степени влияния различных факторов на итоговую рентабельность составим мультипликативную модель рентабельности.
В модель должны корректно войти различные факторы, влияющие на итоговый показатель рентабельности. Мультипликативную модель рентабельности активов представим в следующем виде[127, 139]
ЧП ЧП ВР ТА СК
Ра = —— = —— * —— * —— * —— ,
ВБ ВР ТА СК ВА |
где
ВР — выручка от реализации продукции ( без налога на добавленную стоимость);
ТА — текущие активы фирмы;
СК — собственный капитал фирмы;
ВА = ВБ — всего активов или валюта баланса;
факторы:
ПП = ЧП / ВР — прибыльность продаж (показывает сколько рублей чистой прибыли получено с каждого рубля реализации);
Оа = ВР / ТА — оборачиваемость активов (показывает количество оборотов всего оборотного капитала за анализируемый период);
Км = ТА / СК — коэффициент маневренности в одной из своих модификаций (показывает долю собственного капитала в финансировании оборотного капитала);
Коп = СК / ВА — коэффициент общей платежеспособности (показывает долю собственного капитала в имуществе фирмы).
Выбор именно этих факторов обусловлен двумя причинами:
