Сравнительный аналитический баланс замечателен тем, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты и прикидки, которые обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом. Схемой сравнительного баланса охвачСравнительный аналитический баланс замечателен тем, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты и прикидки, которые обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом. Схемой сравнительного баланса охвачено множество важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния. Сравнительный баланс фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализа. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определеСравнительный аналитический баланс замечателен тем, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты и прикидки, которые обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом. Схемой сравнительного баланса охвачено множество важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния. Сравнительный баланс фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализа. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса нетто. Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три группы:
показатели структуры баланса;
показатели динамики баланса;
показатели структурной динамики баланса.
Для осмысления общей картины изменения финансового состояниДля осмысления общей картины изменения финансового состояния весьма важны показатели структурной динамики баланса. Сопоставляя структуру изменений в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.
Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия слДля общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия.
Признаками “хорошегоПризнаками “хорошего” баланса с точки зрения повышения (роста) эффективности можно назвать также следующие показатели.
коэффициент текущей ликвидности
2,4;
обеспеченность предприятия собственными оборотным капиталом
0,1;
рост собственного капитала;
отсутствие резких изменений в отдельных статьях баланса;
дебиторская задолженность находиться в соответствиидебиторская задолженность находиться в соответствии (равновесии) с размерами кредиторской задолженности;
в балансе отсутствуют “больные” статьи (убытки; просроченная задолженность банкам и бюджету);
у предприятия запасы не превышают минимальную величину источников их формирования (собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных креу предприятия запасы не превышают минимальную величину источников их формирования (собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов).
Анализ структуры баланса за анализируемый период (таблица 5) показывает, что для величины и структуры ресурсной базы (совокупных активов) авиакомпании в 1998 году были характерны следующие изменения.
Неудовлетворительным в формировании структуры баланса авиакомпании является:
·рост “дефицита” собственного капитала и увеличение темпов роста его обязательств;
·рост дебиторской и кредиторской задолженности;
·наличие “дефицита” собственных оборотных средств;
·наличие “дефицита” чистых активов авиакомпании. Результаты анализа ликвидности предприятия представляют интерес, прежде всего для коммерческих кредиторов.Так как,коммерческие кредиты краткосрочны,то именно анализ ликвидности лучше всего позволяет оценить способность предприятия оплатить эти обязательства.
Ликвидность означает способность ценностей легко превращЛиквидность означает способность ценностей легко превращаться в деньги, т.е. в абсолютные ликвидные средстваЛиквидность означает способность ценностей легко превращаться в деньги, т.е. в абсолютные ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную от продажи актива. Эти показатели тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене.
Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности, т.е. от скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы.
1.Наиболее ликвидные активы (А1) – 1.Наиболее ликвидные активы (А1) – суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. К этой группе относятся также те краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), которые можно приравнять к деньгам.
2.Быстрореализуемые активы (А2) – активы 2.Быстрореализуемые активы (А2) – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.
Ликвидность этих активов различна и зависит от субъективных и объективных факторов: квалификации финансовых работников предприятияЛиквидность этих активов различна и зависит от субъективных и объективных факторов: квалификации финансовых работников предприятия, взаимоотношений с плательщиками и их платежеспособности, условий предоставления кредитов покупателям, организации вексельного обращения.
3.Медленно реализуемые активы (А3) – статьи раздела IIактива баланса, включающие запасы и прочие оборотные активы.
Товарные запасы не могут быть проданы до тех порТоварные запасы не могут быть проданы до тех пор, пока не найден покупатель. Запасы сырья, материалов и незавершенной продукции иногда требуют предварительной обработки, прежде чем их можно будет продать.
Следует обратить внимание, что статья “Расходы будущих периодов” не включаются в эту группу.
4.Труднореализуемые активы (А4) 4.Труднореализуемые активы (А4) – активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течении относительно продолжительного периода 4.Труднореализуемые активы (А4) – активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течении относительно продолжительного периода. В эту группу можно включить статьи I раздела актива баланса “Внеоборотные активы”, а также дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты. Согласно Международному стандарту финансовой отчетности №5 долгосрочная дебиторская задолженность включается в состав прочих долгосрочных активов.
Первые три группы активов (наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые и медленно реализуемые активы) в течении текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся кПервые три группы активов (наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые и медленно реализуемые активы) в течении текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество предприятия.
Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом.
1.Наиболее срочные обязательства (П1)1.Наиболее срочные обязательства (П1) – кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).
2.Краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течении 12 месяцев после отчетной даты.
3.3.Долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы (статьи V раздела баланса “Долгосрочные пассивы”).
4.Постоянные пассивы (П4) (статьи IV раздела баланса “Капитал и резервы” и отдельные статьи VI раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы. “Доходы будущих периодов”, “Фонды потребления” и “Резер4.Постоянные пассивы (П4) (статьи IV раздела баланса “Капитал и резервы” и отдельные статьи VI раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы. “Доходы будущих периодов”, “Фонды потребления” и “Резервы предстоящих расходов и платежей”).
Чтобы обеспечить баланс актива и пассива, постоянные пассивы следует уменьшить на сумму по статьям “Расходы будущих периодов”, “Убытки”.
Краткосрочные обязательства –Краткосрочные обязательства – это текущие обязательства, а краткосрочные и долгосрочные обязательства вместе взятые образуют внешние обязательства.
Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают его краткосрочные обязательстваПредприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени. Предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидным, чем предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из запасов.
Показатели ликвидности применяются для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательстваПоказатели ликвидности применяются для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности предприятия на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.
Общую оценку платежеспособности дает коэффициенттекущей ликвидности, который в экономической литературе называют также коэффициентом покрытия, коэффициентом общего покрытия.
Коэффициент текущей ликвКоэффициент текущей ликвидности равен отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам и определяется следующим образом.
;
где Ктл – коэффициент текущей ликвидности;
А1 – наиболее ликвидные активы;
А2 – быстрореализуемые активы;
А3 – медленно реализуемые активы;
П1 П1 – наиболее срочные обязательства;
П2 – краткосрочные пассивы .
Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активамиКоэффициент текущей ликвидности характеризует общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, т.е. сколько денежных единиц текущих активов приходится на 1 денежную единицу текущих обязательств. Если отношение меньше чем 1:1, то текущие обязательства превышают текущие активы.
Рекомендуемые приказом Министерства экономики №118 от 1 октября 1997 года значения этого показателя от 1 до 2, значение более 2 нежелательно.
Если коэффициент текущей ликвидности высокийЕсли коэффициент текущей ликвидности высокий, то это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, с неоправданным ростом дебиторской задолженности.
Постоянное снижение коэффициента означает возрастающий риск неплатежеспособности. Целесообразно этот показатель сравнивать со средними значениями по группе аналогичных предприятий.
Однако этот показатель очень укрупненный, так как в нем не учитывается степень ликвидности отдельных элементов оборотного капитала.
Анализ изменения коэффициента текущей ликвидности указывает на кризисный характер состояния ликвидности, характеризующийся недостатком оборотных средств у Компании для покрытия краткосрАнализ изменения коэффициента текущей ликвидности указывает на кризисный характер состояния ликвидности, характеризующийся недостатком оборотных средств у Компании для покрытия краткосрочных обязательств. Минимальное значение этого коэффициента, когда Компания ещё является платежеспособной в краткосрочном периоде, равно 1 (в этом случаеАнализ изменения коэффициента текущей ликвидности указывает на кризисный характер состояния ликвидности, характеризующийся недостатком оборотных средств у Компании для покрытия краткосрочных обязательств. Минимальное значение этого коэффициента, когда Компания ещё является платежеспособной в краткосрочном периоде, равно 1 (в этом случаекраткосрочные обязательства равны оборотному капиталу Компании). Показатель ликвидности постоянно находится ниже минимально приемлемого уровня. Это означает, что Компания в краткосрочном аспекте является неплатежеспособной.
В практическом плане это означает, что, во-первых, оборотный капитал Компании полностью сформирован за счет краткосрочных заемных средств и, во-вторых, что собственный капитал также финансируется за счет краткосрочных привлечения средств, причем КомпВ практическом плане это означает, что, во-первых, оборотный капитал Компании полностью сформирован за счет краткосрочных заемных средств и, во-вторых, что собственный капитал также финансируется за счет краткосрочных привлечения средств, причем Компания вынуждена постоянно рефинансировать эти обязательства (то есть покрывать их исключительно за счет взятых новых займов). Следовательно, по данному критерию структуру баланса Компании можно признать неудовлетворительной. Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам и рассчитывается по формуле
;
где
- коэффициент абсолютной ликвидности;
А1 – наиболее ликвидные активы;
П1 – наиболее срочные обязательства;
П2 – краткосрочные пассивы .
Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспосоЭтот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Величина его должна быть не ниже 0,2. Коэффициент абсолютной ликвидностиКоэффициент абсолютной ликвидности на 01 января 1999 года составил 0,05, что ниже рекомендуемого уровня (0,2…0,3). Это свидетельствует о дефиците оборотных средств самой ликвидной части активов (денежных средств) Компании. Коэффициент срочной ликвидности является промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какую часть можно погасить текущими активами за минусом запасов. Коэффициент срочной ликвидности рассчитывается по формуле
;
где Кб – коэффициент срочной ликвидности;
А1 – наиболее ликвидные активы;
А2 – быстрореализуемые активы;
П1 – наиболее срочные обязательства;
П2 – краткосрочные пассивы .
Он помогает оценить возможность погашения предприятием краткосрочных обязательств в случае его критического положенияОн помогает оценить возможность погашения предприятием краткосрочных обязательств в случае его критического положения, когда не будет возможность продать запасы.
Значение этого показателя рекомендуется в пределах от 0,8до 1,0; но может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности. Коэффициент срочной ликвидностиКоэффициент срочной ликвидности показывает прогнозируемые платежные возможности Компании при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. По итогам 1998 года значение данного показателя уменьшилось и на 01 января 1999 года составило 0,44 (рекомендуемый уровень 1 и выше). Уменьшение коэффициента срочной ликвидности в 1998 году показывает снижение возможности погашения своих обязательств в ближайшем будущем за счет новых поступле Коэффициент срочной ликвидности показывает прогнозируемые платежные возможности Компании при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. По итогам 1998 года значение данного показателя уменьшилось и на 01 января 1999 года составило 0,44 (рекомендуемый уровень 1 и выше). Уменьшение коэффициента срочной ликвидности в 1998 году показывает снижение возможности погашения своих обязательств в ближайшем будущем за счет новых поступлений. Различные показатели ликвидности представляют интерес не только для руководителей и финансовых работников предприятияРазличные показатели ликвидности представляют интерес не только для руководителей и финансовых работников предприятия,но и для различных потребителей аналитической информации: коэффициент абсолютной ликвидности – для поставщиков сырья и материалов,коэффициент срочной ликвидности – для банков,коэффициент текущей ликвидности – для покупателей и держателей акций и облигаций предприятия.
Следует отметить, что на 01 января 1999 года ликвидность Компании является крайне недостаточной и рекомендуется привести её в соответствии с оптимальными значениями соответствующих показателеСледует отметить, что на 01 января 1999 года ликвидность Компании является крайне недостаточной и рекомендуется привести её в соответствии с оптимальными значениями соответствующих показателей путем увеличения тех или иных статей оборотных активов, либо уменьшая статьи краткосрочных обязательств. Данная работа требует проведения факторного анализа динамики изменения ликвидности Компании.
Состояние ликвидности Компании свидетельствует о неудовлетворительной структуре баланса, а также о высоком финаСостояние ликвидности Компании свидетельствует о неудовлетворительной структуре баланса, а также о высоком финансовом риске при котором Компания не в состоянии своевременно оплачивать свои счета.
После определения общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей анализа финансового состояния является исследование показателей финансовой устойчивости предпр После определения общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей анализа финансового состояния является исследование показателей финансовой устойчивости предприятия.
Финансовая устойчивость – характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании в бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процес Финансовая устойчивость – характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании в бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течении периода, предшествующего этой дате. Важн Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течении периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течении периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.
Внешним её проявлением выступает платежеспособность.
Платежеспособность Платежеспособность – это способность своевременно полностью выполнять свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.
Платежеспособность подтверждается данными:
·наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величи·наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. Чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Однако, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средст·наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. Чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Однако, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить на расчетные валютные счета, в кассу в течении ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что предприятие превращается в·наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. Чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Однако, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить на расчетные валютные счета, в кассу в течении ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что предприятие превращается в “технически неплатежеспособное”, а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству.
·об отсутствии просроченной задолженности и задержкой платежей;
·несвоевременном погашении кредитов, а также длительном непрерывном пользовании кредитами.
Низкая платежеспособность бывает как случайной, временной, так и длительной, хронической. ПричинамНизкая платежеспособность бывает как случайной, временной, так и длительной, хронической. Причинами этого могут быть:
·недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;
·невыполнение плана реализации продукции;
·нерациональная структура оборотных средств;
·несвоевременное поступление платежей от контрактов;
·излишки товаров на ответственном хранении.
Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным.
Кредитоспособным является предприятие при наличии у него предпосылок для получения крКредитоспособным является предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных ресурсов.
За счет прибыли предприятие не только погашает свои обязательства перед банками, бюджетом, страховыми компаниями и другими предприятиями, но и инвестирует средства в капитальные затраты. Для За счет прибыли предприятие не только погашает свои обязательства перед банками, бюджетом, страховыми компаниями и другими предприятиями, но и инвестирует средства в капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т.е. рентабельности. Следует помнить, что высокая прибыльность связана с более высоким риском, а это означает, что вместо дохода предприятие может понести зЗа счет прибыли предприятие не только погашает свои обязательства перед банками, бюджетом, страховыми компаниями и другими предприятиями, но и инвестирует средства в капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т.е. рентабельности. Следует помнить, что высокая прибыльность связана с более высоким риском, а это означает, что вместо дохода предприятие может понести значительные убытки и даже стать неплатежеспособным.
Таким образом, финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспосоТаким образом, финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
При анализе финансовой устойчивости применяются различные относительные показатели, а в частности:
